券商中國
王小芊
2025-05-11 07:51
鮑威爾“鴿派”表態(tài)提振美股市場,。
北京時間5月8日凌晨2點,，美聯(lián)儲宣布，將聯(lián)邦基金利率區(qū)間維持在4.25%—4.5%不變,。這是美聯(lián)儲連續(xù)第三次議息會議按兵不動,。美聯(lián)儲在決議聲明中強調(diào)，高失業(yè)率和高通脹的風險都有所上升,。
隨后,，美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上的講話也釋放了諸多政策信號。他表示,，美聯(lián)儲不急于行動,，未來可能會出現(xiàn)適合降息或按兵不動的情形,。鮑威爾還表示，美國總統(tǒng)特朗普對降息的呼聲“根本不會影響我們的工作”,，從未主動要求與任何總統(tǒng)會面,，并且將來也不會。
分析稱,，鮑威爾的講話整體偏“鴿派”,，保留了未來降息的可能性，且緩解了市場對美聯(lián)儲獨立性的擔憂,。受此影響,，美股尾盤三大指數(shù)集體拉升翻紅，告別兩連跌,。
美聯(lián)儲宣布
北京時間5月8日凌晨2點,，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)發(fā)布了最新的利率決議，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%—4.5%不變,，符合市場預期,。
繼去年9月四年來首次啟動寬松周期后，這是美聯(lián)儲連續(xù)第三次貨幣政策會議決定暫停降息,。
值得一提的是,，本次暫停降息的決策得到了全體FOMC投票委員的一致支持。在5月的利率決定中,，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利成為FOMC票委,，暫時頂替缺席的堪薩斯聯(lián)儲主席施密德。
其實,，市場對美聯(lián)儲暫停降息的決定已有充分預期,，在議息會議前夕，芝商所的美聯(lián)儲觀察工具顯示,，利率市場的交易員預計美聯(lián)儲暫停加息的概率超過99%,。
美聯(lián)儲在決議聲明中寫道，近幾個月來,，美國勞動力市場仍然“穩(wěn)固”,，通脹在一定程度上仍然“偏高”，這與之前的聲明中使用的措辭基本相同,。
美聯(lián)儲在3月聲明新增表述“經(jīng)濟前景的不確定性有所增加”之后,，在5月聲明中進一步升級，指出“經(jīng)濟前景的不確定性進一步增加”,。
最新的聲明還強調(diào),，高失業(yè)率和高通脹的風險都有所上升。
美聯(lián)儲官員認為,，整體經(jīng)濟“繼續(xù)以穩(wěn)健的步伐擴張”,，并將第一季度GDP萎縮歸因于創(chuàng)紀錄的進口，因為企業(yè)和家庭急于趕在關稅出臺之前囤積商品,。
美聯(lián)儲將繼續(xù)減少其持有的美國國債,、機構債和機構抵押貸款支持證券(MBS)。這意味著在4月開始放慢縮表后,，美聯(lián)儲的縮表指引未進一步變動,。
目前政策制定者基本上一致認為，由于目前經(jīng)濟總體保持穩(wěn)定,，央行處于有利地位,，因此在調(diào)整貨幣政策時要有耐心。
鮑威爾重磅發(fā)聲
由于暫停降息已被市場充分定價,，因此市場更為關注的是,，鮑威爾的最新講話。
在北京時間凌晨2點半召開的新聞發(fā)布會上,，鮑威爾再次重申,，美聯(lián)儲不急于行動，不認為應該先發(fā)制人降息應對關稅政策的沖擊,。
針對“失業(yè)率上升和通脹上升”的兩難困境,，鮑威爾表示，失業(yè)率上升和通脹上升的風險加劇,。目前尚不清楚哪一種風險才是更令人擔憂的問題?，F(xiàn)在下結論還為時過早。需要同時關注失業(yè)和通脹的風險兩個問題,，可能不得不在它們之間做出取舍,。
被問及美聯(lián)儲是否需要很長時間才能弄清楚事態(tài)發(fā)展時，鮑威爾強調(diào)：“我認為我們不知道,?！彼厣曛暗难哉摚Q美聯(lián)儲不會急于降息,。
在談到降息前景時,，鮑威爾表示，未來可能會出現(xiàn)適合降息或按兵不動的情形?，F(xiàn)在不能做出預測,，要等到6月份。
就目前發(fā)布的宏觀數(shù)據(jù)來看,，這意味著,，美聯(lián)儲6月份降息的門檻相當高。
鮑威爾強調(diào)了美國貿(mào)易政策及其經(jīng)濟影響的不確定性。他表示,，特朗普政府在貿(mào)易,、移民、財政政策和監(jiān)管等領域的政策變化仍在不斷演變,，其對經(jīng)濟的影響仍然“高度不確定”,。
他還補充道，美聯(lián)儲完全有能力等待更多明朗信息后,，再調(diào)整其立場,。
鮑威爾坦言，特朗普的關稅政策超出了他們的預期,，如果關稅維持在當前水平,，可能會導致經(jīng)濟增長放緩，并可能導致長期通脹上升,，使美聯(lián)儲實現(xiàn)目標的時間點至少推遲到明年,。
不過，鮑威爾進一步指出,，美國正在進行的貿(mào)易談判可能“明顯改變局勢”,。
對于特朗普頻繁施壓美聯(lián)儲降息的言論，鮑威爾回應稱：“這對我們履行職責沒有任何影響,?！彼€稱自己從未主動要求與任何總統(tǒng)會面，并且將來也不會,。
鮑威爾對美國經(jīng)濟的評估較為樂觀,，他認為美國經(jīng)濟具有韌性，并且狀況良好,，這也構成決策者繼續(xù)觀望的理由之一,。
鮑威爾預計美國一季度GDP數(shù)據(jù)（此前顯示環(huán)比下滑）將被上調(diào)。
美股全線拉升
分析人士稱,，總體來看,，鮑威爾的講話整體偏“鴿派”，保留了降息的可能性,，且緩解了市場對美聯(lián)儲獨立性的擔憂,。
受此影響，美股尾盤三大指數(shù)集體拉升翻紅,，截至收盤,，道指漲0.7%，標普500指數(shù)漲0.43%,，納指漲0.27%,，均告別兩連跌。
尾盤階段，還有消息稱,，作為修訂半導體貿(mào)易限制的更廣泛努力的一部分,，特朗普政府考慮取消拜登時期對人工智能芯片的出口限制。受此消息提振,，英偉達,、高通收盤大漲超3%。
其他大型科技股亦多數(shù)收漲,，亞馬遜、博通漲超2%,，Meta,、臺積電ADR漲超1%。谷歌大幅收跌超7%,，據(jù)媒體報道,，蘋果公司正在積極研究改進Safari瀏覽器，希望后者轉向由人工智能（AI）驅(qū)動的搜索引擎,。這意味著,。蘋果和搜索引擎巨頭谷歌的長期合作關系可能終結。
熱門中概股普跌,，納斯達克中國金龍指數(shù)跌超2%,，百度跌超4%，阿里巴巴,、嗶哩嗶哩跌超3%,，網(wǎng)易、小鵬汽車,、理想汽車,、蔚來汽車跌超2%，拼多多,、騰訊音樂等跌超1%,。
目前市場普遍預計美聯(lián)儲將在今年下半年降息。經(jīng)濟學家English表示,，如果經(jīng)濟增速大幅放緩,，美聯(lián)儲在6月17日至18日的下次會議上降息也就不足為奇了。
一些人則擔心,，在經(jīng)濟放緩之際保持利率不變,，有可能使經(jīng)濟出現(xiàn)更嚴重的衰退。MUFG美國宏觀策略主管George Goncalves表示,，“他們暫停降息的時間越長,，就越被動地收緊政策。等到7月或9月再降息，意味著美聯(lián)儲將不得不一次降息50個基點,?！?/p>
高盛資產(chǎn)管理公司投資首席投資官阿希什·沙阿則表示，近期經(jīng)濟表現(xiàn)好于人們的擔憂,，著支持了美聯(lián)儲維持利率穩(wěn)定的決定,，美聯(lián)儲可能會在下次會議上繼續(xù)保持利率不變。
校對：王朝全
