券商中國
馬靜
2025-05-11 20:09
2024年年報季結(jié)束,，上市券商的分紅事項擺上日程,。
在破紀(jì)錄爭相中期分紅和三季度特別分紅后,，上市券商又擬“豪擲”387.4億元用于2024年年終分紅,。42家上市券商中，僅天風(fēng)證券和太平洋證券因可分配利潤為負數(shù),，不進行分紅,。
如果從2024年整體來看，已有17家券商現(xiàn)金分紅比例超過40%,，多于2023年度,。再將觀察維度擴大到近三個報告期看,，明顯可見上市券商正在建立持續(xù)、穩(wěn)定的股東回報機制,，已有七成券商每年現(xiàn)金分紅比例保持在30%（含）以上,。
年終現(xiàn)金分紅總額榜首換新
自新“國九條”發(fā)布以來，上市券商分紅積極性明顯提高,。據(jù)券商中國記者統(tǒng)計,，除天風(fēng)證券和太平洋證券擬不進行利潤分配外，其余40家上市券商均已披露2024年年終分紅方案,，合計現(xiàn)金分紅共387.40億元,。其中紅塔證券即將在5月12日派息。
相較2023年同期,，2024年末擬現(xiàn)金分紅的券商家數(shù)沒有變化,，分紅總額減少了18.97億元。不過由于上市券商加大了2024年中期及三季度分紅力度,，已合計現(xiàn)金分紅536.87億元,，因此2024年度分紅總額并不比2023年低，反而高出128億元,。
僅就2024年年終分紅的情況看,，除信達證券、中原證券,、中銀證券外,，其余券商擬現(xiàn)金分紅規(guī)模均超過1億元。有27家券商擬現(xiàn)金分紅金額在1億元到10億元之間,；4家在10億元到30億元之間,；6家擬分紅總額超過了30億元。
按擬現(xiàn)金分紅的總額看,，國泰海通以49.23億元摘取桂冠,，而中信證券未能衛(wèi)冕，擬現(xiàn)金分紅41.50億元,，屈居第二,。緊隨其后的是國信證券（33.64億元）、華泰證券（33.40億元）,、招商證券（32.79億元）,、廣發(fā)證券（30.42億元）。
無懼業(yè)績下滑,，6家券商仍擬現(xiàn)金分紅
如果從現(xiàn)金分紅比例（年終分紅金額占歸母凈利潤）角度看,，會發(fā)現(xiàn)中小券商分紅更加大方。
有23家券商的現(xiàn)金分紅比例在30%以下,，包含中信證券,、中信建投等,；有17家券商的現(xiàn)金分紅比例在30%（含）以上，以中小券商居多?，F(xiàn)金分紅比例排行榜前五名分別是國聯(lián)民生（80%）,、紅塔證券（64%）、西南證券（62%）,、東吳證券（50%）,、財達證券（47%）。
現(xiàn)金分紅比例斬獲榜首的國聯(lián)民生2024年歸母凈利潤為3.97億元,，擬現(xiàn)金分紅3.18億元,。不過該券商2024年業(yè)績不盡如人意,，歸母凈利潤下滑40.8%,。國聯(lián)民生稱，本次利潤分配方案綜合考慮了公司長遠發(fā)展,、股東利益等因素,，不會對公司每股收益及經(jīng)營現(xiàn)金流產(chǎn)生重大影響，不會影響公司正常經(jīng)營和長期發(fā)展,。
類似國聯(lián)證券,，業(yè)績下滑但仍擬現(xiàn)金分紅的還有國金證券、信達證券,、中金公司,、光大證券、中泰證券,，不過這5家券商的現(xiàn)金分紅比例均在30%以下,，其中中金公司、信達證券不到10%,。
同樣出現(xiàn)業(yè)績下滑的天風(fēng)證券和太平洋證券選擇2024年度不進行利潤分配,。這兩家券商截至2024年末可供分配的利潤均為負值，不符合利潤分配條件,。在相關(guān)規(guī)定之外,，兩家券商還表示，同時綜合考慮公司經(jīng)營情況等因素,，為保障公司持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營及健康發(fā)展,，更好維護全體股東的長遠利益，作出該決定,。
29家券商近三年現(xiàn)金分紅比例均超過30%
上述內(nèi)容是對各家券商2024年年終分紅情況的梳理,，如果從2024年全年派發(fā)的紅利看，34家券商現(xiàn)金分紅比例超過30%,，17家超過40%,。其中紅塔證券,、西南證券、國聯(lián)民生,、東吳證券,、國海證券、興業(yè)證券,、山西證券7家更是超過了50%,。而2024年全年現(xiàn)金分紅比例在30%以下的僅有中信建投、國金證券,、中泰證券,、中金公司、信達證券,、中銀證券,。
值得一提的是，2024年年初至今,，持續(xù)有券商開展“提質(zhì)增效重回報”專項行動,，其中增加分紅頻次、注重投資者回報是重要一項,。券商中國記者注意到,，目前上市券商逐漸把現(xiàn)金分紅政策寫入了公司章程，規(guī)定“除特殊情況外,，公司每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當(dāng)年實現(xiàn)的可供分配利潤的10%,，且在任意連續(xù)三個年度內(nèi)，公司以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于該三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%”,。
如果由此來觀察上市券商在2022—2024年的分紅變化,，可以看出，一年多次分紅的券商數(shù)量增多了,。2024年,，33家券商現(xiàn)金分紅次數(shù)在2次及以上，而2023年僅有財通證券一家分紅2次,，2022年有興業(yè)證券和浙商證券兩家,。與此同時，每年現(xiàn)金分紅比例在30%以上的券商數(shù)量也有所增加,，2024年和2023年均為34家,，2022年為31家。
在這三個報告期內(nèi),，僅天風(fēng)證券和太平洋證券一直未分紅,，信達證券因2023年2月才上市外，其余39家上市券商累計分配的利潤均不少于該三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%,，其中超六成券商三年累計分紅占比都超過100%,。
有29家券商已經(jīng)做到最近三年持續(xù)穩(wěn)定分紅,，2022—2024年現(xiàn)金分紅比例均在30%（含）以上。比較典型的如紅塔證券,，每年現(xiàn)金分紅比例都高居榜首,，2023年、2024年均在90%以上,，2022年高達612.17%,。
如何做好市值管理成券商待解題
當(dāng)然分紅并非越多越好，券商要統(tǒng)籌好戰(zhàn)略發(fā)展,、業(yè)績增長與股東回報之間的動態(tài)平衡,。而且，盡管券商持續(xù)拋出大手筆分紅,，但還難言是高股息板塊,。截至5月6日，40家上市券商平均股息率1.63%,，其中股息率在3%以上的,，僅有東吳證券（3.94%）,、國信證券（3.25%）,、華泰證券（3.22%）、廣發(fā)證券（3.19%）,。
在多家券商的2024年業(yè)績說明會上,，分紅比例會否進一步提高，尤其是如何做好市值管理工作,，成為投資者關(guān)心的問題,。
據(jù)券商中國記者梳理數(shù)家券商的投資者關(guān)系紀(jì)要，管理層普遍表示要重點從三個方面做好市值管理工作：一是聚焦主業(yè),，扎實做好經(jīng)營工作,；二是做好投資者關(guān)系管理，積極主動推介公司投資價值,；三是通過持續(xù),、穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅回報股東。
國元證券在接受財通證券非銀團隊調(diào)研時還提到兩點,，也值得關(guān)注,。一是完善增強投資者信心的機制安排，包括引導(dǎo)控股股東,、主要股東等長期持有公司股份,；根據(jù)市場情況適時實施股份回購；運用股權(quán)激勵,、員工長期持股等工具激發(fā)員工提升公司價值的積極性等,。二是將建立健全市值管理保障機制,，明確職責(zé)分工；制定市值管理工作制度,，明確市值管理目標(biāo),、原則等內(nèi)容，建立監(jiān)測預(yù)警應(yīng)對機制,，對股價等指標(biāo)進行監(jiān)測,，設(shè)定預(yù)警閾值，當(dāng)指標(biāo)異常時及時采取應(yīng)對措施,。
排版：王璐璐
校對：蘇煥文
