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A股四大上市期貨公司一季度“成績單”揭榜,。

從今年一季報來看,，4家A股上市期貨公司一季度合計實現(xiàn)營業(yè)總收入38.37億元,；合計實現(xiàn)歸屬于上述公司股東的凈利潤總額為1.77億元,。

展望2025年全年,，期貨公司預(yù)計會有怎樣的表現(xiàn),？又該如何在激烈的同業(yè)競爭中脫穎而出,？

展望后市,，受訪人士認為,，期貨公司業(yè)績或?qū)⒎只觿　Ｆ渲?，頭部期貨公司憑借資本實力、品牌效應(yīng),、研發(fā)水平等多方面優(yōu)勢，在市場競爭中占據(jù)有利地位,，市場份額將持續(xù)保持優(yōu)勢。而中小型期貨公司若無法在差異化競爭中找到突破口,，可能面臨較以往更大的經(jīng)營業(yè)績壓力。

凈利走勢分化

A股上市期貨公司均已曬出2025年一季度“成績單”,。

^{陸怡雯 制表}

從今年一季報來看，4家A股上市期貨公司一季度合計實現(xiàn)營業(yè)總收入38.37億元,，合計實現(xiàn)歸屬于上述公司股東的凈利潤總額為1.77億元。

4家A股上市期貨公司中,，2025年一季度,，弘業(yè)期貨和瑞達期貨的營業(yè)收入均實現(xiàn)同比正增長，其中弘業(yè)期貨同比大漲259.09%,。而南華期貨和永安期貨的營業(yè)收入則同比下滑超45%。不過,，從營收額來看,，“期貨龍頭”永安期貨在今年一季度仍以22.77億元的營業(yè)總收入位居A股上市期貨公司榜首。

凈利潤方面,，南華期貨,、弘業(yè)期貨,、瑞達期貨在今年一季度實現(xiàn)了歸母凈利潤的同比增長，其中弘業(yè)期貨同比大漲109.07%,。僅永安期貨在今年一季度中歸母凈利潤同比大幅下滑，下滑幅度達88.08%,。從凈利潤額來看，南華期貨2025年一季度以8573.83萬元的歸母凈利潤位居第一,，瑞達期貨緊隨其后，歸母凈利潤為8105.71萬元,。另外,，永安期貨,、弘業(yè)期貨在今年一季度分別實現(xiàn)歸母凈利潤929.46萬元、120.32萬元,。

總的來看，2025年第一季度“期貨龍頭”永安期貨的成績并不理想,。對此，永安期貨解釋稱,，營業(yè)收入同比下降是因為根據(jù)中期協(xié)相關(guān)規(guī)則,，公司自今年1月1日起對同一交易日內(nèi)簽署采購和銷售合同等六大類貿(mào)易類業(yè)務(wù)采用凈額法確認收入,。該調(diào)整僅影響財務(wù)報表中營業(yè)收入及營業(yè)支出的列示口徑,，對業(yè)務(wù)的盈虧沒有影響。若按照前述管理規(guī)則要求,，2024年一季度可比口徑營業(yè)收入為27.48億元，2025年一季度同比下降17.13%。

關(guān)于歸母凈利潤同比下滑的原因,，永安期貨回應(yīng)稱，2025年一季度,，子公司主要于2023年開展的部分存續(xù)場外衍生品業(yè)務(wù)受一季度市場重大行情波動不利影響，產(chǎn)生了部分虧損,。目前,，該類存續(xù)業(yè)務(wù)已基本了結(jié)，風(fēng)險敞口已有效釋放,。

業(yè)績整體承壓

隨著上市期貨公司紛紛曬出一季度“成績單”,，可以發(fā)現(xiàn),，今年一季度A股上市期貨公司依舊面臨著嚴峻的市場考驗,。

數(shù)據(jù)顯示，4家A股上市期貨公司2025年一季度合計實現(xiàn)的營業(yè)總收入,，同比減少19.52億元,；歸屬于上述公司股東的凈利潤總額同比減少0.46億元。

對此,，格林大華期貨首席專家王駿向記者分析表示,，“今年第一季度,，期貨市場行情波動較大，期貨公司利息收入持續(xù)下降,，再加上同業(yè)競爭激烈等多方面因素，這些都影響了上市期貨公司今年一季度的整體業(yè)績情況,?！?/p>

王駿進一步指出,，當(dāng)前我國期貨行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型發(fā)展期，在期貨交易返還政策大幅調(diào)整,、行業(yè)競爭激烈、全市場低利率,，以及相關(guān)會計政策變化等多因素共同作用下，期貨公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)中的風(fēng)險子公司業(yè)務(wù),、期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和境外期貨代理業(yè)務(wù)等雖有增長,，但尚未能完全彌補傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)優(yōu)勢銳減的缺口,，導(dǎo)致上市期貨公司整體業(yè)績?nèi)悦媾R壓力。

展望后市,，王駿預(yù)計期貨公司業(yè)績或?qū)⒎只觿　Ｆ渲?，頭部期貨公司憑借資本實力雄厚,、品牌效應(yīng)顯著、研發(fā)水平高,、子公司業(yè)務(wù)強勁、境外業(yè)務(wù)布局完善和綜合衍生品服務(wù)能力佳等多方面優(yōu)勢,，在市場競爭中占據(jù)有利地位，市場份額將持續(xù)保持優(yōu)勢,。相比之下,，中小型期貨公司若無法在差異化競爭中找到突破口,，可能面臨較以往更大的經(jīng)營業(yè)績壓力。

總的來看,，王駿認為,，期貨公司還需在多方面發(fā)力以提升競爭力,。具體而言，需加強科技賦能與技術(shù)創(chuàng)新,，提供個性化服務(wù)，深入了解不同客戶群體的需求,。同時，要在加強合規(guī)與風(fēng)險管理,、深化金融服務(wù)生態(tài)圈建設(shè)，以及專業(yè)人才培養(yǎng)與引進等方面下功夫,，從而在激烈的同業(yè)競爭中實現(xiàn)突破。