證券時報
吳家明
2025-05-08 22:37
美元,，再遭挑戰(zhàn),！
據外媒最新消息，烏克蘭央行行長當地時間7日表示,，烏克蘭正考慮放棄美元作為參考貨幣,，轉而將該國貨幣與歐元更緊密地掛鉤。這是烏克蘭官員就可能發(fā)生的匯率重大變革發(fā)表的最直接的評論,。
報道稱,，特朗普政府近期發(fā)動了一場貿易戰(zhàn)，引發(fā)了外界對美元作為全球儲備貨幣未來地位的質疑,。數據顯示,，自特朗普今年1月重返白宮以來，美元指數跌幅超過9%,，投資者對美國資產信心下降,。
烏克蘭考慮放棄將美元作為參考貨幣
當地時間5月7日，路透社報道稱,，烏克蘭央行行長安德烈·皮什尼（Andriy Pyshnyi）當天在接受該媒體采訪表示,，基于全球貿易分裂、且烏克蘭與歐洲關系日益緊密的背景,，烏克蘭正考慮放棄美元作為參考貨幣,，轉而將該國貨幣格里夫納與歐元更緊密地掛鉤。
皮什尼在一份郵件中稱,，“加入歐盟的可能性,、歐盟在確保我們國防能力方面作用的加強、全球市場的更大波動性以及全球貿易分裂的可能性,，正迫使央行重新評估是否應將歐元而非美元,，作為烏克蘭格里夫納的參考貨幣?！盤yshnyi補充稱,，“這項工作很復雜,，需要高質量、多功能的準備,。
報道稱,，這是烏克蘭官員就可能發(fā)生的匯率重大變革發(fā)表的最直接的評論。目前,，美元在國際貿易中占據主導地位,，并占全球外匯儲備中的大部分。不過,，在特朗普執(zhí)政后,，美國通過實施可能是一個世紀以來最高關稅的貿易戰(zhàn)，引發(fā)了外界對美元作為全球儲備貨幣未來地位的質疑,。
另外,，處于俄烏沖突第四年的烏克蘭，也已遭遇了特朗普政府切斷部分軍事援助的威脅,。相比之下,，包括歐盟官員在內的歐洲領導人依然誓言要加強基輔的軍隊，以確保它能成為烏克蘭未來安全的基石,。
報道指出,，自特朗普重返白宮以來,，美元兌一籃子主要貨幣的匯率已下跌了超9%,，因不少海外投資者大舉拋售美國資產。盡管有業(yè)內人士警告不應將美元強弱與其儲備貨幣地位直接關聯(lián),，但歷史數據確實顯示,，美元持有量往往與安全同盟及與華盛頓的軍事聯(lián)系相關。
皮什尼表示,，雖然美元交易繼續(xù)主導著外匯市場的各個環(huán)節(jié),，但歐元交易份額在多數領域一直在上升，盡管“迄今為止上升幅度不大”,。
烏克蘭于1996年推出格里夫納,，過去幾十年來一直使用美元作為參考貨幣。2022年2月俄烏沖突爆發(fā)后,，烏克蘭央行立即實施了資本管制,，并將格里夫納的官方匯率定為1美元兌29格里夫納。后來,，由于財政失衡加劇，格里夫納被迫貶值,。2023年10月,，烏克蘭央行從固定匯率制轉變?yōu)榱擞泄芾淼母訁R率機制,，該制度以美元為參照貨幣——作為衡量外匯干預和平滑匯率波動的標尺。
一年前,，歐盟與烏克蘭和摩爾多瓦啟動了兩國加入歐盟的談判,，但烏克蘭要想真正加入歐盟還有很長一段艱難的路要走。歐盟委員會主席馮德萊恩在今年2月份表示,，如果烏克蘭繼續(xù)以目前的速度對其政治和司法系統(tǒng)進行改革,，該國可能在2030年之前加入歐盟。
而為做好加入歐盟準備,，摩爾多瓦于1月2日已將其貨幣摩爾多瓦列伊的參考貨幣從美元換成了歐元,。
皮什尼表示，與歐洲更緊密的聯(lián)系和經濟正?；瘞淼耐顿Y和消費活動的復蘇,，有望帶動烏克蘭未來兩年經濟增速回升至3.7%-3.9%，盡管經濟發(fā)展軌跡在很大程度上取決于俄烏沖突的進展,。
債券巨頭：美國經濟衰退風險增加
美國債券巨頭PIMCO表示,，美國的經濟衰退風險處于多年來的最高水平，投資者誤判了特朗普實施高額關稅的決心,。
“我們很可能會遇到經濟衰退,，”PIMCO投資主管Dan Ivascyn周四在與PIMCO首席執(zhí)行官伊Emmanuel Roman一起接受英國《金融時報》采訪時表示，“概率是幾年來最高的,?！?/p>
知名對沖基金城堡投資的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官肯·格里芬（Ken Griffin）表示，在特朗普政府對美國貿易伙伴征收懲罰性關稅后,，美國工薪階層將首當其沖地受到影響,。
格里芬表示：“關稅對辛勤工作的美國人的錢包打擊最大。這就像是美國人民的銷售稅,。這將打擊那些努力工作以維持生計的人,。這是我對關稅的最大不滿。這是一項令人痛苦的累退稅（一種稅率隨收入增加而遞減的稅收制度,將導致低收入群體稅負比例高于高收入群體）,?！?/p>
格里芬稱，關稅上調既會造成通脹壓力,，又會減緩經濟增長,，因此美國存在“適度”的滯脹風險。美國經濟未來的軌跡在很大程度上取決于特朗普的經濟政策如何發(fā)展,。
此外,，摩根大通在最新報告中指出，“美國并非經濟放緩中的理想避風港”,。摩根大通策略師Mislav Matejka表示,，盡管標普500指數已從4月初低點反彈,，但當前21倍的遠期市盈率仍建立在今明兩年分別10%和14%的盈利增長預期上，“遠未消化任何實質性衰退風險”,。
若美國陷入衰退,，全球經濟增長與海外股市必將遭受沖擊。歷史數據顯示,，美國資產通常在市場動蕩中表現(xiàn)更優(yōu),，但“此次科技股與美元可能不再是‘安全’避風港”，美國“并非好的避險之地”,。
盡管勞動力市場等經濟領域仍顯韌性,，但衰退陰云正加速聚集。越來越多的人似乎擔心,，美國官員避免嚴重經濟放緩的時間已經不多了,。CNBC最新美聯(lián)儲調查顯示，受訪者對美國經濟衰退的預期概率已從1月的22%飆升至53%,。多數專家認為,，即使通脹壓力抬頭，美聯(lián)儲仍會在增長疲軟時選擇降息,。
嘉信理財高級策略師Kevin Gordon指出,，“貿易政策的不確定性正在轉化為實際經濟痛苦”，當前市場雖未完全計價衰退,，但拖延越久,，經濟疲軟自我強化的風險就越高，屆時即便出臺重大對等關稅或貿易協(xié)議也可能無力回天,。
校對：王朝全
