期貨日報
崔蕾 楊美
2025-05-14 07:50
證券時報記者 許孝如
4月,，受美國所謂“對等關稅”的影響,，盡管A股不少個股明顯回撤,，但私募機構的調研熱情依然不減,，部分上市公司甚至獲得了機構的扎堆調研。
私募排排網數(shù)據(jù)顯示,，4月共有1189家私募證券管理人調研了639只個股,，合計調研頻次達7647次，較3月增長117.68%,。其中,，電子和醫(yī)藥生物廣受青睞。
近日,，多家百億私募還發(fā)布了最新月度觀點,。有私募旗幟鮮明地指出,，關稅沖擊最大的階段已經過去,，當前中國股市處在質變的前夜。
私募調研頻次環(huán)比大增
4月是上市公司年報和一季報披露的最后期限,，一批私募機構的密集調研也適時跟上,。
私募排排網數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日,，當月共有1189家私募證券管理人參與了A股上市公司調研,，覆蓋27個申萬一級行業(yè)中的639只個股，合計調研頻次達7647次,，較3月的3513次環(huán)比大增117.68%,。
從調研熱度來看，4月共有117只個股獲得私募機構的高度關注,，調研頻次均超過20次,。調研熱度前十的個股，則都獲得了不少于64次的調研,。其中,，立訊精密、瀾起科技,、珀萊雅排名前三,，分別獲得186次、109次,、95次調研,，成為機構眼中的“香餑餑”。
以立訊精密為例,，機構調研的焦點在于該公司一季度毛利率,、凈利率提升的驅動因素,，以及公司對Leoni的收購進度和關稅對公司實際經營的影響等。因受美國所謂“對等關稅”的沖擊,，立訊精密股價一度連續(xù)遭遇重挫,。
此外，水晶光電,、安克創(chuàng)新和中科飛測等來自電子行業(yè)的個股也躋身調研排行榜前十,，分別獲得機構調研88次、73次,、65次,；醫(yī)藥生物行業(yè)也頗受私募機構的青睞，華東醫(yī)藥,、開立醫(yī)療雙雙入圍調研排行榜前十,，機構調研次數(shù)分別為68次、64次,。
電子和醫(yī)藥生物廣受青睞
行業(yè)調研熱度方面,，分化特征較為明顯。
其中,，電子行業(yè)以絕對優(yōu)勢領跑,，獲調研頻次高達1535次，覆蓋85只個股,；醫(yī)藥生物行業(yè)緊隨其后,，獲調研頻次共計1284次，獲調研的個股數(shù)則更多,，達到93只,。
從調研深度（單行業(yè)總頻次）和調研廣度（覆蓋個股數(shù)）兩個維度來看，電子和醫(yī)藥生物行業(yè)均以斷檔式優(yōu)勢領先其他行業(yè),，展現(xiàn)私募機構更加垂青于這兩個賽道,。
值得一提的是，正圓投資,、深圳尚誠資產是調研最勤奮的機構,，4月調研次數(shù)均超過100次，分別為181次,、157次,；位居二者之后的途靈資產，調研次數(shù)也達到了72次,。而調研活躍度前十的私募機構,，調研頻次的均值在59次以上，盤京投資與和諧匯一資產作為其中僅有的兩家百億級私募,，分別完成了64次,、62次調研,。
此外，高毅資產,、敦和資管,、慎知資產、星石投資,、淡水泉,、睿郡資產,、合遠基金等百億級私募的調研次數(shù)也都超過了30次,。
“中國股市處在質變前夜”
在美國所謂“對等關稅”的沖擊下，A股市場波動加大,，但不少私募機構依然堅定地看多中國資產,。
仁橋資產夏俊杰指出，盡管關稅的最終走向尚不得而知,，但對國內資本市場而言,，沖擊最大的階段應該已經過去了，未來市場會逐漸“免疫”甚至有望迎來反轉,。中國的股票市場正在經歷底層邏輯變遷的重要時刻,，處在一輪質變的前夜。展望未來,，三重邏輯都將發(fā)生改變。
“首先,，關稅戰(zhàn)的結果會讓人感受到更真實的中國,。幾個月后，一旦中國經濟扛住了關稅戰(zhàn)的影響,，展示出強大的韌性和穩(wěn)定性,，隨之而來的必將是信心的回歸；其次,，隨著無風險利率降至低位,，股票市場的投資價值只會越發(fā)凸顯，最終也一定會反映到估值層面,；最后,，全球的長期資本需要優(yōu)化配置，這個進程似乎剛剛開始,?！毕目〗苷f。
展望后市,，康曼德資本認為中國經濟的韌性在關稅戰(zhàn)的相持過程中將繼續(xù)顯現(xiàn),，中國資產的吸引力也將不斷釋放——關稅戰(zhàn)可能階段性走向緩和,，而科技創(chuàng)新、新質生產力則在不斷取得突破,，這有利于中國資本市場保持穩(wěn)定和活力,。
久興投資指出，在國家層面,，關稅戰(zhàn)展現(xiàn)了我們堅定團結的一面——繼續(xù)保持戰(zhàn)略定力,、加速推動科技破局、全力支持更好的內循環(huán)和新的外循環(huán),，這些都是肉眼可見的策略選擇,。投射到A股市場，投資者需密切關注市場流動性變化,、風格調整等因素,，可靈活調整投資組合，在復雜的市場環(huán)境中尋找機遇,。
