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微軟與OpenAI,,“難舍難分”
來(lái)源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)作者:周春媚2025-05-12 19:31

OpenAI和它曾經(jīng)的最大金主,,關(guān)系撲朔迷離。

據(jù)外媒最新報(bào)道,,OpenAI和微軟正在討論修改其價(jià)值數(shù)十億美元的合作伙伴關(guān)系條款,,涉及OpenAI未來(lái)的IPO、微軟所占股權(quán)以及雙方的分成調(diào)整等關(guān)鍵問(wèn)題,。

值得注意的是,,知情人士透露,微軟與OpenAI談判的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題在于,,微軟在OpenAI新的營(yíng)利性業(yè)務(wù)中所占的股權(quán)比例,。據(jù)悉,微軟提出愿意放棄部分股權(quán),,以換取其能夠在2030年后使用OpenAI開(kāi)發(fā)的新技術(shù)的權(quán)利,。

微軟與OpenAI此次討論修改合作伙伴關(guān)系條款,主要源于一周以前OpenAI的重組計(jì)劃,。5月6日,,OpenAI宣布放棄全面營(yíng)利性轉(zhuǎn)型,一方面公司將繼續(xù)由其非營(yíng)利母公司控制,,另一方面將推進(jìn)調(diào)整其營(yíng)利部門結(jié)構(gòu)的計(jì)劃,現(xiàn)有的營(yíng)利部門將成為公共利益公司(PBC),。

作為一種既能營(yíng)利,、又能兼顧社會(huì)公益的組織架構(gòu),PBC形式在傳統(tǒng)公司追求股東利益最大化的基礎(chǔ)上,,增加了對(duì)公共利益的追求和責(zé)任,,也是Anthropic和xAI等OpenAI的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所采取的公司形式。據(jù)OpenAI發(fā)言人史蒂夫·夏普所述,,轉(zhuǎn)型為PBC后將取消利潤(rùn)上限結(jié)構(gòu),,PBC將采用傳統(tǒng)的資本結(jié)構(gòu),允許員工,、投資者和非營(yíng)利組織直接持有股權(quán),,這有助于OpenAI籌集到更多資金,跟上人工智能競(jìng)賽的步伐,。

這也意味著,,營(yíng)利部門若順利變更為PBC,OpenAI就可以向投資者提供股權(quán),,這為其未來(lái)首次公開(kāi)募股提供了實(shí)現(xiàn)條件,。OpenAI在其官方聲明中就表示,將與主要支持者微軟,、監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及新任命的非營(yíng)利組織委員合作,,敲定更新后的計(jì)劃,。

然而,一旦OpenAI推進(jìn)重組,,首先涉及的問(wèn)題就是微軟在其營(yíng)利部門中能夠占據(jù)多少股份,,從而能夠最大化其向OpenAI投入的超百億美元投資收益。

微軟對(duì)OpenAI的投資始于2019年,。這一年,,特斯拉創(chuàng)始人馬斯克剛剛退出OpenAI不久,OpenAI正面臨著資金與計(jì)算資源不足等困難,。為了獲得更多投資,,最初定位為“非營(yíng)利組織”的OpenAI創(chuàng)建了一個(gè)營(yíng)利性子公司“OpenAI LP”,隸屬于非營(yíng)利組織之下,,用以籌集投資資金并以初創(chuàng)公司的股權(quán)吸引人才,。但為了保證不盲目追求利潤(rùn),OpenAI精心設(shè)計(jì)了一套復(fù)雜的“利潤(rùn)上限限制”——第一輪投資者的回報(bào)上限為其投資的100倍,,任何超出這個(gè)數(shù)額的回報(bào)都?xì)w原來(lái)的非營(yíng)利組織實(shí)體所有,。

在這一轉(zhuǎn)型后,OpenAI很快就獲得了來(lái)自微軟的10億美元投資,。根據(jù)雙方當(dāng)時(shí)簽訂的協(xié)議,,微軟向OpenAI提供包括現(xiàn)金和Azure云計(jì)算資源在內(nèi)的總計(jì)10億美元,用于支持OpenAI的研發(fā)和模型訓(xùn)練,。另一方面,,OpenAI則要將其服務(wù)遷移至微軟Azure云平臺(tái),微軟將成為其獨(dú)家云提供商,;此外,,微軟擁有OpenAI技術(shù)的獨(dú)家使用權(quán),并從OpenAI的收入中獲得20%的分成,,協(xié)議有效期至2030年,。

值得注意的是,在10億美元投資后,,微軟對(duì)OpenAI的投資額不斷增加,。公開(kāi)資料顯示,微軟至今對(duì)OpenAI的投資已達(dá)到130億美元,。

OpenAI首席執(zhí)行官山姆·奧特曼曾稱,,OpenAI與微軟是“科技界最強(qiáng)的合作關(guān)系”。雙方的“牽手”在前期無(wú)疑是雙贏的,,OpenAI憑借微軟的這筆投資及充足的計(jì)算資源,,成為生成式AI領(lǐng)域最炙手可熱的明星公司,而OpenAI打造的前沿生成式AI工具,也讓此前在與谷歌競(jìng)爭(zhēng)中逐漸落后的微軟,,股價(jià)在近年來(lái)接連大漲,。

短暫的“蜜月期”后,微軟與OpenAI之間的關(guān)系卻日趨緊張,。據(jù)外媒報(bào)道,,雙方在微軟為OpenAI提供的計(jì)算能力、OpenAI給予微軟對(duì)其模型的訪問(wèn)權(quán)限,,以及OpenAI是否即將實(shí)現(xiàn)類人智能等問(wèn)題上,,分歧日益加深。此外,,隨著AI競(jìng)爭(zhēng)的白熱化,,微軟也希望減少對(duì)OpenAI的依賴,加速自研AI模型,,致力于打造自己的AI系統(tǒng),,雙方的合作關(guān)系逐漸讓位于博弈競(jìng)爭(zhēng)。

盡管關(guān)系日趨緊張,,但對(duì)于OpenAI這個(gè)日后可能上市及持續(xù)研發(fā)前沿AI模型的“香餑餑”,,微軟依然不愿意輕易放手,更不愿意讓此前的巨額投資“打水漂”,。在OpenAI向PBC轉(zhuǎn)型的當(dāng)口,,微軟與其洽談數(shù)十億美元的全新融資與合作,旨在讓OpenAI能夠在未來(lái)實(shí)現(xiàn)IPO上市,,同時(shí)保護(hù)微軟對(duì)前沿AI的訪問(wèn)權(quán)限,。

據(jù)悉,圍繞這次的數(shù)十億美元的全新融資與合作,,雙方本次談判的重點(diǎn)內(nèi)容主要包括股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)使用權(quán)期限,、云服務(wù)合作以及收入分成比例等,。在股權(quán)結(jié)構(gòu)及技術(shù)使用權(quán)期限方面,微軟提出愿意放棄部分股權(quán),,以換取在2030年后開(kāi)發(fā)的新技術(shù)的使用權(quán),;在云服務(wù)合作方面,主要圍繞微軟是否繼續(xù)作為OpenAI的獨(dú)家云服務(wù)提供商,;在收入分成比例方面,,OpenAI計(jì)劃將微軟的收入分成比例從此前的20%降低至10%,以提高自身的盈利能力,。

不過(guò),,分析人士也指出,OpenAI自身還面臨著轉(zhuǎn)型失敗的風(fēng)險(xiǎn)。如果未能將營(yíng)利部門成功轉(zhuǎn)型為公共利益公司,,其融資能力和IPO前景將受到巨大影響,。據(jù)外媒報(bào)道,OpenAI要想推進(jìn)重組計(jì)劃,,最關(guān)鍵的一方是其最大外部股東微軟,。目前只有OpenAI內(nèi)部人士、微軟和其他早期投資者擁有重組批準(zhǔn)權(quán),,而OpenAI目前也只與微軟進(jìn)行談判,,雙方仍在就股權(quán)、收益分成等方面進(jìn)行洽談,。

責(zé)編:岳亞楠

校對(duì):趙燕

責(zé)任編輯: 孫孝熙
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