工人日報
徐建輝
2025-05-15 08:28
2022年的世界動力電池大會上，時任廣汽集團(tuán)董事長曾慶洪公開吐槽“主機(jī)廠在為電池廠打工”,。而寧德時代董事長曾毓群也是當(dāng)場回應(yīng),，“上游的資本炒作使得（電池原材料）價格脫離了合理軌道?！碑?dāng)中的潛臺詞是電池廠也不賺錢,。
彼時正值碳酸鋰價格高漲,，動力電池供給緊俏階段。隨后電池行業(yè)迎來了史上罕見的大擴(kuò)產(chǎn),，之后行業(yè)進(jìn)入供給過剩階段,，碳酸鋰價格連連下滑，產(chǎn)業(yè)鏈的打骨折價格戰(zhàn)早已是常態(tài),。
三年后,，鮮少再聽見整車廠再喊話“電池太貴”，最近出圈的也僅有長安汽車董事長朱華榮向曾毓群在車展現(xiàn)場砍價,，希望電池降價30%~40%,。不過，朱華榮口中的電池是鈉離子,，并非是供應(yīng)鏈早已成熟的鋰離子電池,。曾毓群也委婉回答：“要等供應(yīng)鏈開發(fā)出來?！?/p>
三年后的動力電池行業(yè)產(chǎn)能過剩已是常態(tài),，并且形成了兩超多強(qiáng)的局面，訂單向頭部廠商集中,。能稱得上賺錢的恐怕只有寧德時代和比亞迪,，二線廠商或是相互爭奪訂單，瓜分剩余的市場份額,，或是在細(xì)分市場,，尋求差異化，爭取龍頭公司未覆蓋的市場,。
根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù),，2024年，中國共產(chǎn)銷鋰離子電池1096.8GWh和1039.5GWh,，動力電池累計裝車量548.4GWh,，累計同比增長41.5%。
由此,，中國鋰電池進(jìn)入了太瓦時代,，前十家的市場集中度已達(dá)到90%以上。前兩年比較突出的產(chǎn)能過剩問題,，去年也有了明顯改善,。
“動力電池企業(yè)到2024年年底可能不會超過40家，且2026年至2027年仍將是加速淘汰的階段,?！狈涑材茉炊麻L楊紅新接受采訪時表示。
行業(yè)進(jìn)入下半場，企業(yè)又將如何繼續(xù)留在牌桌上,？
龍頭穩(wěn)賺,，二流廠家凋零
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者選取了A股頭部的6家動力電池的上市公司，分別為比亞迪,、國軒高科,、寧德時代、億緯鋰能,、欣旺達(dá),、孚能科技，結(jié)合2024年報和2025年一季報業(yè)績情況進(jìn)行分析,，盡管各家具體業(yè)務(wù)略有差異,，但從中還是能夠窺見一些變化。
寧德時代盈利能力驚人,，盡管營收下降接近10%，但歸母凈利潤逆勢增長超過15%,，達(dá)到507.45億元,。Wind數(shù)據(jù)顯示，寧德時代的毛利率同比增長了2個百分點,，達(dá)到了24.44%,。具體到動力電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)，毛利率也有23.94%,。
寧德時代的利潤主要來自于其對上下游以及自身的成本控制能力,。
2024年，寧德時代動力電池系統(tǒng)和儲能電池系統(tǒng)兩大核心業(yè)務(wù)的營業(yè)成本下降幅度均要高于營業(yè)收入的下降幅度,。另一方面,，銷售費用和管理費用分別同比增長17.09%和14.51%，但財務(wù)費用卻減少了16.15%,，三費的變動都在合理區(qū)間,，研發(fā)費用則與去年同期幾乎持平，財報也未對變動進(jìn)行說明,。
比亞迪去年全年歸母凈利潤達(dá)到了402.54億元,，如愿成為了中國汽車市場車企銷量冠軍，有效支撐了公司的動力電池裝機(jī)量,。其刀片電池不僅僅滿足于自用,，還有相當(dāng)一部分產(chǎn)能外供，年報中并未具體透露動力電池的營收,，僅僅透露了全年刀片電池裝機(jī)量近200GWh,。
反觀其余的二線電池廠商，幾家歡喜幾家愁體現(xiàn)得淋漓盡致，各自在為所剩不多的市場份額奮勇出擊,。
國軒高科走出了虧損的泥沼,，2024年歸母凈利潤達(dá)到了12.06億元，同比增長28.55億元,，營收也有超過一成的增長,，今年一季度營收和利潤增長的勢頭仍在延續(xù)。
根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計數(shù)據(jù),，2024年國軒高科中國地區(qū)動力電池裝機(jī)量同比增長48%,，市占率4.59%，排名第四,，上升一位,。
反觀被超越的億緯鋰能就沒那么幸運，盡管艱難守住了動力電池14%的毛利率,，但低于行業(yè)增速卻是不爭的事實,，2024年出貨量僅增長了7.87%，營收還同比下降了20%,。
好在今年一季度形勢有所好轉(zhuǎn),，動力電池出貨10.17GWh，同比增長57.58%,。今年,，億緯鋰能實現(xiàn)國內(nèi)某新勢力客戶的純電車型獨供，終端銷量穩(wěn)步提升,，并且后續(xù)有進(jìn)一步放量的趨勢,。
欣旺達(dá)則似乎有后來居上的勢頭，在混動市場找到了自己的一席之地,，全年裝車量排名全國前七,。去年，欣旺達(dá)動力電池出貨量合計25.29GWh,，同比翻超一倍,，實現(xiàn)收入151.39億元，同比增長40.24%,。
欣旺達(dá)最拿得出手的客戶是理想汽車,，其裝機(jī)量很大程度也得益于理想汽車銷量增長。上海車展首日,，理想汽車董事長李想就與欣旺達(dá)動力董事長王明旺互訪對方展臺,，頗有為彼此站臺的用意。
不過,，去年欣旺達(dá)的動力電池毛利率還僅有8.8%,，這也拖累了公司整體的毛利率水平,，除比亞迪未單獨披露外，在選取的5家樣本公司中排名末尾,。
值得注意的是,，毛利率和凈利率的下滑并不意味著電池企業(yè)的盈利能力不行，規(guī)模的快速擴(kuò)張和利潤率的下滑是同步進(jìn)行的,，過去幾年,，動力電池企業(yè)都在盡可能以量還價。
孚能科技則是上述六家公司中裝車量最低的,，國內(nèi)市場給到孚能科技的壓力不減,，2024年國內(nèi)動力電池裝車量排名已經(jīng)下滑到第十二位，市場份額也減少了0.91個百分點,，僅占比0.63%,。
2024年，孚能科技營收下降近3成,，好在凈利潤減虧82.22%,。年報顯示，本年度公司處于優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)期間,，戰(zhàn)略傾斜海外客戶,，帶來銷量小幅度下降。
孚能科技過半營收來自海外客戶,，已與奔馳、TOGG,、MahindraGroup等海外車企形成合作,，2024年度動力電池出口銷量位居全國第三。
孚能科技近期正式易主,，在廣州工控入主后,，實控人變更為廣州市政府。廣州工控表示,，將自身資源和平臺優(yōu)勢,，多方位推動孚能科技的發(fā)展。
降本末路,，差異化破局
電池行業(yè)份額逐步向龍頭公司集中已經(jīng)是不爭的事實,。與車企優(yōu)勝劣汰的命運類似，電池企業(yè)同樣在上演,。
在行業(yè)加速洗牌階段,，留在牌桌上更為重要。寧德時代和比亞迪幾乎已經(jīng)一騎絕塵,，率先上岸,，也賺取了行業(yè)內(nèi)最多的利潤。而中國市場里余下的近30%的市場份額，將會由國內(nèi)二線廠商瓜分,。
億緯鋰能董事長劉金成便表示,，鋰電池這個行業(yè)的特征是你想“卷”，但是你沒有資格,，前面有兩個老大,，誰“卷”得到比亞迪，誰“卷”得到寧德時代,。在這樣的背景之下,，行業(yè)應(yīng)該回歸本質(zhì)，提高技術(shù)和質(zhì)量水平,。
相比于三年前,，上游電池原材料價格已經(jīng)大幅下降，一家動力電池廠商董事長便坦陳,，從整條產(chǎn)業(yè)鏈的成本上來看,，現(xiàn)在除了礦以外，其他環(huán)節(jié)如果沒有技術(shù)創(chuàng)新的話,，降本已經(jīng)到極限了,。唯有提升產(chǎn)能利用率，還有一些降本的空間,。
電池企業(yè)更多的壓力在下游主機(jī)廠,，車企之間的價格戰(zhàn)壓力會向上傳導(dǎo)到電池廠商，動力電池廠商與主機(jī)廠休戚與共,。
前有寧德時代憑借寶馬的電池訂單一舉成名,，后有中創(chuàng)新航借助廣汽埃安崛起拿下諸多市場份額，躋身全國前三,。
不過,，就目前的汽車市場競爭的激烈程度而言，單一車型出現(xiàn)爆款已經(jīng)更加非常困難,。此前,，小鵬汽車憑借MONA MO3（搭載比亞迪電池）爆火翻身，東風(fēng)日產(chǎn)4月底發(fā)布的N7（搭載欣旺達(dá)電池）,，不僅價格在同一區(qū)間,，還大有加量不加價的用意所在。
既然降本增效行不通,，差異化或許是突圍方式之一,。
“不能一上桌就談價格，我們得談這個東西值多少錢,?！毙劳_(dá)董事長王威表示,，“差異化是突圍的最好路線，因為跟龍頭公司比,，它非常優(yōu)秀,，已經(jīng)構(gòu)建起了自己的生態(tài)，如果它要跟你拼成本的話,，你根本就沒有防守之力?！?/p>
二線電池廠商各有各的差異化打法,。億緯鋰能在新能源商用車各細(xì)分市場頭部客戶覆蓋率超80%，根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù),，今年一季度公司新能源商用車裝車量市占率13.41%,，穩(wěn)居國內(nèi)第二。
混動市場則是欣旺達(dá)的核心腹地,，截至4月底,，欣旺達(dá)動力HEV混動電池累計裝機(jī)量突破150萬臺，排在全球前二,。不過由于HEV混動電池大多容量較小,，在以GWh裝機(jī)量的排名榜單中并不占優(yōu)勢。
在參與競爭過程中,，過度綁定依賴大客戶的風(fēng)險也是不容忽視的,，威馬、極越和哪吒等主機(jī)廠都是典型案例,。
在2024年報中,，億緯鋰能便提到，提供差異化的產(chǎn)品與服務(wù)助力客戶打造全球領(lǐng)先的競爭力,，并致力于構(gòu)建多元化的客戶基礎(chǔ)體系，減少對少數(shù)大客戶的依賴,，降低經(jīng)營風(fēng)險,。
