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日前,，全球仿制藥巨頭梯瓦（Teva）在2025年第一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，披露了向領(lǐng)先生物制藥公司轉(zhuǎn)型的規(guī)劃,，目標(biāo)是在對(duì)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及產(chǎn)品管線再投資后,，到2027年實(shí)現(xiàn)約7億美元凈節(jié)省，同時(shí)抵消來(lái)那度胺（瑞復(fù)美,、Revlimid）仿制藥的利潤(rùn)損失,，實(shí)現(xiàn)30%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。

其中包括三項(xiàng)舉措,，一是借助業(yè)務(wù)中心,、人工智能與數(shù)字化手段，減少層級(jí),，提升靈活性,、速度與精準(zhǔn)度，使一般及行政費(fèi)用占比降低 100 個(gè)基點(diǎn),；二是精減人員,，計(jì)劃裁員約 8%,；三是整合供應(yīng)商，削減支出約 10% ,。

圖片來(lái)源：Seeking Alpha

“近幾年全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)進(jìn)入回調(diào)和震蕩期,，在多重因素的作用下，跨國(guó)藥企高毛利時(shí)代已經(jīng)過去,?；诔杀尽⑹袌?chǎng),、政策等綜合考量,，不得不進(jìn)行裁員和戰(zhàn)略重整。在全球市場(chǎng),，成本控制成為眾多藥企維持運(yùn)營(yíng)與研發(fā)投入的關(guān)鍵手段,。”有券商分析師向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示,。

從各家跨國(guó)藥企最新披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看,，不少企業(yè)通過優(yōu)化運(yùn)營(yíng)流程、重新調(diào)配資源等策略,，試圖重回增長(zhǎng)軌道,。眼下，諸多跨國(guó)藥企正緊鑼密鼓地制定應(yīng)對(duì)策略,，力求在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中保持競(jìng)爭(zhēng)力,，穩(wěn)固自身市場(chǎng)地位。

裁員減線,，梯瓦“斷舍離”

在全球醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下,，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型已成為跨國(guó)藥企謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的必由之路。盡管創(chuàng)新研發(fā)需要巨額資金投入,，但一旦成功推出一款原研創(chuàng)新藥物,，不僅能帶來(lái)可觀的市場(chǎng)回報(bào)，更能重塑企業(yè)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,，其戰(zhàn)略價(jià)值不言而喻,。

隨著梯瓦在2023年5月提出“Pivot to Growth（向增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型）”戰(zhàn)略，創(chuàng)新產(chǎn)品Austedo,、Ajovy 和 Uzedy在2025年第一季度合計(jì)同比增長(zhǎng)39%,，成為拉動(dòng)業(yè)績(jī)上揚(yáng)的關(guān)鍵引擎。數(shù)據(jù)顯示,，該季度梯瓦實(shí)現(xiàn)收入39億美元,，按當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算較2024年同期增長(zhǎng) 5%，其中創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊收入達(dá)5.89億美元,。

同時(shí),，梯瓦也在加快推進(jìn)某些關(guān)鍵管線資產(chǎn)的開發(fā)，包括在炎癥性腸病治療領(lǐng)域,，抗TL1A 藥物duvakitug于克羅恩病和潰瘍性結(jié)腸炎的 2b 期臨床試驗(yàn)中取得積極結(jié)果,；奧氮平LAI 計(jì)劃于2025年提交新藥申請(qǐng)（NDA）；DARI雙效哮喘急救吸入器預(yù)計(jì)2025年完成Ⅲ期臨床試驗(yàn)入組,，2026年有望迎來(lái)Ⅲ期關(guān)鍵數(shù)據(jù)讀出,。

從區(qū)域市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，美國(guó)市場(chǎng)依然是梯瓦的業(yè)績(jī)核心,。2025年第一季度,，其美國(guó)部門收入19.1億美元，同比增長(zhǎng)10.72%,，占總營(yíng)收的48.97%,；利潤(rùn)達(dá)5.32億美元，同比增幅高達(dá)52%,，毛利率從49.8%提升至55.4%,。

梯瓦方面稱，這一增長(zhǎng)主要得益于AUSTEDO,、UZEDY等創(chuàng)新產(chǎn)品銷量攀升,，以及來(lái)那度胺膠囊仿制藥、阿達(dá)木單抗生物類似藥等仿制藥產(chǎn)品的市場(chǎng)拓展,，其中仿制藥板塊收入同比增長(zhǎng) 5% 至 8.49 億美元,。

然而，在業(yè)績(jī)呈現(xiàn)一定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的同時(shí),，梯瓦稱公司正進(jìn)入“Pivot to Growth”戰(zhàn)略的“加速階段”,，“為了加速增長(zhǎng)，我們正在通過優(yōu)化產(chǎn)品組合和全球制造足跡來(lái)積極轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù),，包括到期償還14億美元的債務(wù),、最近完成的日本業(yè)務(wù)剝離、通過出售剝離 API （活性藥物成分）業(yè)務(wù)的意圖等,?！?/p>

為延長(zhǎng)資金使用期限、推進(jìn)臨床研發(fā)項(xiàng)目等目的,，精簡(jiǎn)運(yùn)營(yíng),、削減成本是跨國(guó)藥企調(diào)整過程中常見的手段。不過就精減人員而言,，根據(jù)公開資料初步統(tǒng)計(jì),，這或是梯瓦近三年來(lái)最大規(guī)模的裁員。

據(jù)Fiercepharma報(bào)道,，梯瓦的一位發(fā)言人通過電子郵件表示,，此次裁員將涉及該公司 3 萬(wàn)名員工,，但不包括API業(yè)務(wù)部門的員工（梯瓦計(jì)劃剝離這一業(yè)務(wù)）以及其在日本的一家仿制藥合資企業(yè)的員工（該合資企業(yè)已在 12 月由梯瓦及其合作伙伴武田出售）?？傮w而言,，此次裁員將影響約 2400 名員工。

此外,，梯瓦首席財(cái)務(wù)官伊萊?卡利夫在電話會(huì)議上表示公司一直在研究如何合理調(diào)整制造布局,，“公司目前運(yùn)營(yíng)著 35 個(gè)生產(chǎn)基地（包括生產(chǎn)藥物成分的基地），但計(jì)劃到 2027 年將這一數(shù)字削減至 30 個(gè)以下,?！?/p>

值得關(guān)注的是，面對(duì)美國(guó)貿(mào)易政策的不確定性,，梯瓦預(yù)計(jì)特朗普政府現(xiàn)行進(jìn)口關(guān)稅在2025年對(duì)公司影響有限,，但仍需警惕未來(lái)針對(duì)制藥行業(yè)的關(guān)稅調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。受相關(guān)因素影響,，公司將2025年收入預(yù)期下調(diào)至168億-172億美元,，低于此前預(yù)測(cè)的上限174億美元。

這場(chǎng)創(chuàng)新與變革并行的轉(zhuǎn)型之路,，正考驗(yàn)著這家全球仿制藥巨頭的戰(zhàn)略定力與應(yīng)變能力,。

跨國(guó)藥企如何押注未來(lái)？

在全球醫(yī)藥市場(chǎng)風(fēng)云變幻的當(dāng)下,，降本增效,、增長(zhǎng)突圍已成為眾多跨國(guó)藥企的共同選擇，梯瓦并非孤例,。從2025年第一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可見,，各大藥企正面臨不同困境與抉擇。

輝瑞2025年一季度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收137.15億美元,，同比下降8%,，主要?dú)w因于新冠抗病毒藥物Paxlovid的全球銷售額下降15億美元，同比下降75%,。在此背景下,，輝瑞宣布將通過新增削減計(jì)劃節(jié)省12億美元開支，同時(shí)終止口服GLP-1RA藥物danuglipron項(xiàng)目開發(fā),，加速業(yè)務(wù)調(diào)整,。

同期，BMS（百時(shí)美施貴寶）實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收112.01億美元,，同比下降6%,。其中，增長(zhǎng)產(chǎn)品組合收入達(dá)56億美元,，同比增長(zhǎng)16%,，成為業(yè)績(jī)主要驅(qū)動(dòng)力,，然而，成熟產(chǎn)品組合收入同比下降20%,，這主要受仿制藥競(jìng)爭(zhēng)加劇和美國(guó)醫(yī)保政策調(diào)整的影響,。

對(duì)此，BMS董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官Christopher Boerner博士表示,，“將會(huì)通過優(yōu)化運(yùn)營(yíng)和加速管線開發(fā)，轉(zhuǎn)型為更敏捷的創(chuàng)新企業(yè),?！盉MS強(qiáng)調(diào)，未來(lái)將通過內(nèi)部研發(fā)與外部合作（如近期對(duì)Karuna和RayzeBio的收購(gòu)）強(qiáng)化腫瘤學(xué),、免疫學(xué)和心血管疾病領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位,。

Fiercepharma 5月5日?qǐng)?bào)道，繼2月宣布在原有成本削減計(jì)劃基礎(chǔ)上再節(jié)省 20 億美元后,，BMS 在新澤西州啟動(dòng)新一輪裁員,，根據(jù)相關(guān)報(bào)告，此次將解雇 516 名向勞倫斯維爾總部匯報(bào)的員工,。

在這背后,，跨國(guó)藥企正面臨諸多市場(chǎng)挑戰(zhàn)，特別是當(dāng)藥物專利到期或失去專利保護(hù)時(shí),，跨國(guó)藥企需重新調(diào)配資源以應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn),。交銀國(guó)際的分析顯示，未來(lái)3年,，眾多跨國(guó)藥企面臨專利懸崖的風(fēng)險(xiǎn)敞口,，按收入計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)敞口在20%以上，這一風(fēng)險(xiǎn)敞口在不同企業(yè)間存在較大差異,，最高可達(dá)70%,。

投行Leerink Partners的報(bào)告指出，BMS在2025年面臨的專利懸崖風(fēng)險(xiǎn)尤為顯著,，預(yù)計(jì)其收入的64%將受到專利損失和仿制藥沖擊的影響,，這使得BMS成為面臨專利懸崖風(fēng)險(xiǎn)敞口最大的企業(yè)。

在此壓力下,，上述券商分析師表示,，跨國(guó)藥企紛紛主動(dòng)調(diào)整研發(fā)管線，撤離競(jìng)爭(zhēng)激烈,、投入產(chǎn)出比低的領(lǐng)域,，轉(zhuǎn)而聚焦投資回報(bào)率更高、市場(chǎng)潛力更大的產(chǎn)品方向,。畢竟,，醫(yī)藥研發(fā)高風(fēng)險(xiǎn)特性決定了藥企唯有推出如PD-1,、GLP-1類“重磅炸彈”級(jí)藥物，才能覆蓋巨額前期投入,，維持企業(yè)發(fā)展,。

但市場(chǎng)的不確定性遠(yuǎn)不止于此。作為全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的核心戰(zhàn)場(chǎng),，美國(guó)市場(chǎng)占據(jù)著近40%的全球份額（《2025-2030 年中美藥品雙報(bào)策略研究報(bào)告》）,，但近期關(guān)稅政策的搖擺與藥品定價(jià)爭(zhēng)議，正持續(xù)攪動(dòng)行業(yè)格局,。為應(yīng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅挑戰(zhàn),，多家跨國(guó)藥企正投入數(shù)十億美元擴(kuò)大美國(guó)本土制造業(yè)。

不過,，業(yè)內(nèi)也有聲音指出,，制藥業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者們的共同點(diǎn)是，不想對(duì)不確定的未來(lái)反應(yīng)過度,。每家公司在進(jìn)入2025年時(shí),，都有各自的優(yōu)先事項(xiàng)和挑戰(zhàn)，盡管風(fēng)向多變,，但在堅(jiān)守創(chuàng)新研發(fā)與商業(yè)拓展主線的同時(shí),，避免因短期波動(dòng)過度調(diào)整戰(zhàn)略方向，力求在變革浪潮中穩(wěn)健前行,。