亚洲愉拍一区二区三区_中文字幕一卡二卡三卡_做暖暖视频在线看片免费_337P日本欧洲亚洲大胆精品555588_AV区无码字幕中文色_成人特黄A级毛片免费视频_国产AV午夜精品一区二区三区_国产第一页浮力影院草草影视_国产精品美脚玉足脚交欧美_国产免费一区二区三区不卡,H无码里番肉片在线观看的,天堂天堂资源最新版,最近最新中文字幕大全在线欧美VA免费高清在线观看

近期,，面對(duì)外部沖擊和市場(chǎng)劇烈波動(dòng),，實(shí)體企業(yè)如何對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、平滑波動(dòng)受到廣泛關(guān)注,。中國期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心（下稱監(jiān)控中心）5月12日發(fā)文稱，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司場(chǎng)外衍生品交易業(yè)務(wù)規(guī)模自2025年年初以來增長(zhǎng)了8.8%,，為滿足實(shí)體企業(yè)個(gè)性化,、精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，幫助其應(yīng)對(duì)美國發(fā)動(dòng)的關(guān)稅戰(zhàn),、貿(mào)易戰(zhàn),，發(fā)揮了應(yīng)有的、獨(dú)特的作用,。

不少業(yè)內(nèi)人士紛紛告訴期貨日?qǐng)?bào)記者,，在今年貿(mào)易環(huán)境的急劇變化下，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司提供的定制化金融衍生工具,，成為實(shí)體企業(yè)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的“關(guān)鍵武器”,。

場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)規(guī)模大增

據(jù)監(jiān)控中心交易報(bào)告庫（TR）數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月18日,，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司商品類場(chǎng)外衍生品總持倉名義本金為2280.3億元,，較特朗普2025年1月20日就任美國總統(tǒng)以來增長(zhǎng)185.3億元，增幅約8.8%,。

記者采訪了解到,，今年4月以來，不少期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)規(guī)模實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),。浙期實(shí)業(yè)副總經(jīng)理藍(lán)旻透露,，4月浙期實(shí)業(yè)的場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)累計(jì)成交名義本金較上月增長(zhǎng)2.29%。這主要是受今年年初特朗普上臺(tái)及其隨后的關(guān)稅政策影響,，國內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)和部分大宗商品期貨品種波動(dòng)加劇,，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈貿(mào)易商及終端客群對(duì)套期保值的需求增加,。

上期資本場(chǎng)外衍生品部經(jīng)理劉家豪也告訴記者，4月以來,，上期資本的商品場(chǎng)外衍生品頭寸規(guī)模出現(xiàn)顯著增長(zhǎng),，環(huán)比增幅約40%。增量主要集中在受進(jìn)出口因素影響較大的期貨品種領(lǐng)域,，如螺紋鋼,、農(nóng)產(chǎn)品以及化工品等?！拔覀兩钋懈惺艿?，在當(dāng)前環(huán)境下，企業(yè)借助場(chǎng)外衍生工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的理念愈發(fā)深入,?！?/p>

監(jiān)控中心稱，實(shí)體企業(yè)是期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司場(chǎng)外衍生品交易業(yè)務(wù)服務(wù)的第一大客戶群體,，其中95%以上為民營中小微企業(yè),。記者了解到，究其原因,，是因?yàn)閭鹘y(tǒng)期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化模式難以滿足中小企業(yè)的個(gè)性化需求,，而場(chǎng)外衍生品可以靈活設(shè)計(jì)，能夠針對(duì)特定原材料的價(jià)格波動(dòng),、匯率風(fēng)險(xiǎn)提供精準(zhǔn)的對(duì)沖方案,。

“現(xiàn)貨企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營具有持續(xù)性，不能輕易停止或減量,。無論市場(chǎng)行情多么極端,，現(xiàn)貨企業(yè)都要被動(dòng)地持有頭寸，因此面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn),，對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理有著更高的要求,。其中，民營中小微企業(yè)在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)往往更為‘脆弱’,?！焙懔ρ苌穼W(xué)院院長(zhǎng)管大宇告訴記者，在此情況下,，場(chǎng)外衍生品可以為民營中小微企業(yè)提供有效的解決方案,。

據(jù)管大宇介紹，今年4月中旬,，一家石化企業(yè)通過運(yùn)用香草期權(quán)和累沽期權(quán),，實(shí)現(xiàn)了以高于市場(chǎng)價(jià)的價(jià)格銷售現(xiàn)貨，并鎖定了更高的加工費(fèi),；4月底,，一家民營鋼廠在原料采購上運(yùn)用期權(quán)鎖定遠(yuǎn)期價(jià)格,，成功避免了后期因價(jià)格反彈而導(dǎo)致采購成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。

定制化工具破解企業(yè)“避險(xiǎn)難”

據(jù)記者了解,，對(duì)不少實(shí)體企業(yè)而言,，直接參與期貨市場(chǎng)存在資金門檻高、專業(yè)人才匱乏等難題,。不過,，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)可以為實(shí)體企業(yè)解決上述“煩惱”，通過“一對(duì)一”服務(wù),，有效降低實(shí)體企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的難度,。

華泰長(zhǎng)城資本公司總經(jīng)理于成剛告訴記者，華泰期貨憑借專業(yè)實(shí)力與創(chuàng)新能力,，聯(lián)合旗下子公司華泰長(zhǎng)城資本,，運(yùn)用“易系列”“寶系列”等場(chǎng)外衍生品服務(wù)方案，滿足實(shí)體企業(yè)個(gè)性化,、精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求,。

“‘易系列’是結(jié)合企業(yè)個(gè)性化的經(jīng)營需求與現(xiàn)貨市場(chǎng)特性，幫助企業(yè)提前鎖定采購或銷售價(jià)格,，平抑原材料的成本波動(dòng),。‘累進(jìn)寶’是通過‘累購’與‘累沽’兩類結(jié)構(gòu),，幫助企業(yè)應(yīng)用場(chǎng)外衍生品增厚收益等?！庇诔蓜傉f,。

劉家豪也表示，為了實(shí)現(xiàn)低價(jià)采購原材料,、高價(jià)銷售成品,，增厚收益，企業(yè)可與期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司開展含權(quán)貿(mào)易,。具體表現(xiàn)為,，在采購與銷售過程中將累購期權(quán)或累沽期權(quán)嵌入現(xiàn)貨合同，以規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),。

劉家豪舉例說,，今年以來，房地產(chǎn)需求走弱對(duì)鋼材價(jià)格影響較大,，鋼材類的期貨價(jià)格較長(zhǎng)時(shí)間貼水現(xiàn)貨,。在此背景下，為幫助某大型螺紋鋼現(xiàn)貨貿(mào)易商將庫存快速去化,，以及規(guī)避價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn),，上期資本與其簽訂了含有累沽期權(quán)的場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)協(xié)議,。雙方約定，在淡季期限內(nèi),，螺紋鋼期貨價(jià)格在3000～3300元/噸波動(dòng)時(shí),，該貿(mào)易商每日可以以3300元/噸的盤面價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨進(jìn)行套保?！巴ㄟ^累沽期權(quán)結(jié)構(gòu),，貿(mào)易商不僅規(guī)避了價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，還實(shí)現(xiàn)了高位套保,，增加了現(xiàn)貨銷售利潤(rùn),。”

場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)容可期

“在今年商品需求與商品價(jià)格受宏觀貿(mào)易環(huán)境影響較大的情況下,，大部分企業(yè)紛紛降低盈利預(yù)期,，采取更為穩(wěn)健的發(fā)展策略?！眲⒓液栏嬖V記者,。

“對(duì)現(xiàn)貨企業(yè)來說，每一波極端行情都關(guān)乎企業(yè)的生死存亡,。運(yùn)用場(chǎng)外衍生品來優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理和生產(chǎn)經(jīng)營,，已成為實(shí)體企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分?！惫艽笥钫J(rèn)為,，在衍生品領(lǐng)域練就過硬的基本功，對(duì)企業(yè)提高自身競(jìng)爭(zhēng)力,、融入全球市場(chǎng)和應(yīng)對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)變化等,，具有重要意義。

“與此同時(shí),，期貨公司也在努力做好金融服務(wù),，通過創(chuàng)新產(chǎn)品與專業(yè)服務(wù)，與企業(yè)一道構(gòu)筑穩(wěn)健,、高效的金融防線,。”于成剛告訴記者,。

“近年來,，隨著越來越多的產(chǎn)業(yè)人才加入期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，期貨行業(yè)對(duì)實(shí)體企業(yè)的真實(shí)需求和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的了解也更加全面,?！眲⒓液澜ㄗh，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司可以將衍生品頭寸與客戶現(xiàn)貨頭寸、訂單合同,、銷售合同等納入風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案的設(shè)計(jì)中,，為客戶提供一攬子的金融服務(wù)。同時(shí),，還需時(shí)刻提醒客戶買入價(jià)格保險(xiǎn),，規(guī)避認(rèn)知外的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

展望未來我國場(chǎng)外衍生品發(fā)展,，管大宇十分有信心,。他表示，以場(chǎng)外期權(quán)為代表的場(chǎng)外衍生品,，在風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域具有期貨等線性工具無法比擬的獨(dú)特優(yōu)勢(shì),。它不僅是唯一能夠?qū)崿F(xiàn)事前風(fēng)控的金融工具，還能更好地滿足實(shí)體企業(yè)個(gè)性化,、精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求,，具有廣闊的發(fā)展空間。隨著國際貿(mào)易環(huán)境不確定性持續(xù)增加,，預(yù)計(jì)場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)規(guī)模將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),，并有望向更多領(lǐng)域拓展。

記者觀察：善用場(chǎng)外衍生工具 構(gòu)筑風(fēng)險(xiǎn)防控“護(hù)城河”

2025年,，全球貿(mào)易環(huán)境進(jìn)一步惡化,，全球性的關(guān)稅調(diào)整導(dǎo)致全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系被迫重構(gòu)、各國匯率波動(dòng)頻繁,，實(shí)體企業(yè)宛如在波濤洶涌的大海中的船只,，面臨著前所未有的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。企業(yè)亟須解決如何提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,、維持資金鏈穩(wěn)定,、保障原材料供應(yīng)、拓寬銷售渠道等諸多難題,，若僅依賴傳統(tǒng)的經(jīng)營模式，無異于在風(fēng)險(xiǎn)洪流中“裸泳”,，隨時(shí)面臨“溺亡”的風(fēng)險(xiǎn),。對(duì)企業(yè)而言，當(dāng)下,，期貨工具無疑是其在風(fēng)險(xiǎn)裹挾中最好的“救生圈”,，有助于企業(yè)在復(fù)雜多變的環(huán)境中守住生存底線。

面對(duì)復(fù)雜多變的貿(mào)易局面,，企業(yè)能不能靈活應(yīng)變是關(guān)鍵,。場(chǎng)外期權(quán)憑借獨(dú)特的靈活性與定制化優(yōu)勢(shì)，已展現(xiàn)出幫助實(shí)體企業(yè)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的能力。場(chǎng)外期權(quán)的魅力在于“量身定制”,，其突破了傳統(tǒng)金融工具的“標(biāo)準(zhǔn)化桎梏”,，通過高度靈活的條款設(shè)計(jì)，為企業(yè)與投資者提供“量體裁衣”式的解決方案,。這種定制化特性不僅體現(xiàn)在合約條款的靈活調(diào)整上,，更在于其能夠精準(zhǔn)匹配不同場(chǎng)景下的復(fù)雜需求，以“樂高思維”進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,，通過模塊化組合風(fēng)險(xiǎn)收益單元,，重構(gòu)企業(yè)經(jīng)營決策的主動(dòng)權(quán)。

我國場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)的演進(jìn),，也是期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“進(jìn)化”過程中的一個(gè)典型例證,。近年來，期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的模式發(fā)生了深刻轉(zhuǎn)變,，逐步從單一的對(duì)沖功能向構(gòu)建生態(tài)賦能體系邁進(jìn),。我國期貨市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入創(chuàng)新發(fā)展的快車道，從提供基礎(chǔ)性套期保值工具,，逐步拓展至構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)管理生態(tài),。

期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司在這一過程中發(fā)揮了重要作用，其通過倉單服務(wù),、基差貿(mào)易,、場(chǎng)外衍生品定制、供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新等多樣化形式,，為企業(yè)提供全方位的風(fēng)險(xiǎn)解決方案,。這些創(chuàng)新舉措不僅降低了企業(yè)進(jìn)行套期保值的門檻，而且將風(fēng)險(xiǎn)管理融入企業(yè)采購,、生產(chǎn),、銷售等各個(gè)鏈條，助力企業(yè)從“被動(dòng)止損”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸鲃?dòng)創(chuàng)效”,。

近期,，關(guān)稅擾動(dòng)這場(chǎng)“壓力測(cè)試”讓不少實(shí)體企業(yè)深刻意識(shí)到，風(fēng)險(xiǎn)管理的本質(zhì)是生存智慧的升級(jí),。企業(yè)不應(yīng)再局限于“避險(xiǎn)即成本”的傳統(tǒng)思維定式,，而應(yīng)將期權(quán)、期貨等工具視為優(yōu)化經(jīng)營模式的戰(zhàn)略資源,。未來,，隨著更多期貨、期權(quán)品種及相關(guān)創(chuàng)新工具推出,，實(shí)體企業(yè)將獲得更安全,、高效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。也期待有越來越多的企業(yè)能善用金融工具，構(gòu)筑風(fēng)險(xiǎn)防控護(hù)城河,，將風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)融入戰(zhàn)略基因,，化危為機(jī)，駛向高質(zhì)量發(fā)展的新藍(lán)海,。