證券時報網(wǎng)
池北源
2025-05-14 22:04
自央行5月7日宣布降準(zhǔn)降息后,，銀行理財市場迎來新一輪調(diào)整浪潮,。
近期,，東莞農(nóng)商行,、唐山銀行,、興銀理財?shù)葯C構(gòu)紛紛發(fā)布理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)下調(diào)公告,，部分產(chǎn)品基準(zhǔn)調(diào)整幅度超過100個基點,，利率下限低于2%。在當(dāng)前“低利率,、低利差,、高波動”的環(huán)境下，近30萬億元存續(xù)規(guī)模的銀行理財市場也面臨一定的壓力考驗,，一季度銀行理財規(guī)?？s減0.81萬億元。
下調(diào)業(yè)績比較基準(zhǔn)
5月12日,，興銀理財發(fā)布了四款產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)調(diào)整公告,，且幅度明顯。當(dāng)日,，天天萬利寶穩(wěn)利1號凈值型理財產(chǎn)品B款業(yè)績比較基準(zhǔn)調(diào)整的公告顯示,，原業(yè)績比較標(biāo)準(zhǔn)（年化2.10%—4.05%）現(xiàn)調(diào)整為年化1.50%—2.50%。變更后的業(yè)績比較基準(zhǔn)生效日為5月14日,。
同一日,，興銀理財穩(wěn)添利日盈增利1號日開固收類理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)也發(fā)布了調(diào)整公告，業(yè)績比較基準(zhǔn)從原來的年化2.05%—2.75%調(diào)整為現(xiàn)在的年化2.00%—2.70%,。
此外,，興業(yè)銀行天天萬利寶穩(wěn)利1號凈值型理財產(chǎn)品B款的年化收益率從2.10%—4.05%調(diào)整為年化1.50%—2.50%；興銀理財穩(wěn)添利日盈增利1號日開固收類理財產(chǎn)品[穩(wěn)添利日盈增利1號A]的業(yè)績比較基準(zhǔn)從年化2.05%—2.75%調(diào)整為年化2.00%—2.70%,。
除了興銀理財之外,，東莞農(nóng)商行、唐山銀行,、招銀理財,、廣銀理財、杭銀理財,、平安理財?shù)葯C構(gòu)的26只產(chǎn)品在同一日調(diào)整理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn),。如果將時間拉長,，從5月7日至今，則有150只銀行理財產(chǎn)品調(diào)整了業(yè)績比較基準(zhǔn),。
銀行理財產(chǎn)品下調(diào)業(yè)績比較基準(zhǔn)，其實是快速響應(yīng)市場利率的變化,。5月7日,，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局,、中國證券監(jiān)督管理委員會三大金融管理部門負責(zé)人齊聚國新辦發(fā)布會,，重磅推出一攬子金融政策。中國人民銀行行長潘功勝在國新辦發(fā)布會上宣布,，降準(zhǔn)0.5個百分點,，并降低政策利率0.1個百分點。
隨后各家銀行開始陸續(xù)下調(diào)存款利率,。近日,，包括哈密市商業(yè)銀行、聊城滬農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行,、海倫惠豐村鎮(zhèn)銀行等在內(nèi)的多家中小銀行迅速響應(yīng),，其中，部分銀行的長期限定期存款產(chǎn)品利率已跌破2%關(guān)口,，這一調(diào)整標(biāo)志著多數(shù)中小銀行的定期存款利率全面邁入“1.0時代”,。
具體來看，5月8日,，哈密市商業(yè)銀行執(zhí)行了新的存款掛牌利率,，其中，個人整存整取1年期,、2年期,、3年期、5年期存款利率分別降至1.5%,、1.6%,、1.8%、1.85%,，下降幅度為10個基點至15個基點,。
5月10日，聊城滬農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行,、海倫惠豐村鎮(zhèn)銀行也調(diào)整了人民幣存款掛牌利率水平,。未調(diào)整前，聊城滬農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行2年期,、3年期,、5年期存款利率分別為2.1%、2.16%、2.16%,，調(diào)整后該行長期限定期存款利率均進入“1時代”,，分別為1.89%、1.98%,、1.98%,。海倫惠豐村鎮(zhèn)銀行5年期整存整取利率暫未調(diào)整，仍為1.9%,；1年期,、2年期、3年期則分別下調(diào)至1.8%,、1.85%,、2.05%，降幅均為5個基點,。
事實上,，自今年4月份以來，已有多家中小銀行陸續(xù)下調(diào)存款利率,。進入5月份,，這一調(diào)整節(jié)奏進一步加快，部分銀行自4月份啟動本輪利率調(diào)整周期以來,，已累計四次調(diào)降存款利率,。
博通咨詢金融行業(yè)資深分析師王蓬博認(rèn)為，存款利率下調(diào),，自然會波及銀行理財?shù)臉I(yè)績,。未來可能會有更多的銀行理財產(chǎn)品下調(diào)業(yè)績比較基準(zhǔn)。
銀行理財如何應(yīng)對考驗,？
在當(dāng)前“低利率,、低利差、高波動”的環(huán)境下,，近30萬億存續(xù)規(guī)模的銀行理財市場也面臨一定的考驗,。
近日，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場季度報告（2025年一季度）》（以下簡稱《報告》）顯示,，截至今年一季度末,，行業(yè)理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模29.14萬億元，同比增加9.41%,。不過,，受季末回表、理財產(chǎn)品收益率下行等多重因素影響,，一季度末銀行理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模較2024年末相比下降0.81萬億元,。
排排網(wǎng)財富理財師姚旭升表示,，一季度銀行理財規(guī)模下降具有季節(jié)性規(guī)律，從季度來看,，全年理財規(guī)模的增量主要來自于二三季度,，一季度理財規(guī)模增長的時候不多。銀行普遍有存款開門紅的習(xí)慣,，特別是3月臨近季末理財規(guī)模通常有明顯下降,。但是隨著銀行理財業(yè)績波動，銀行理財?shù)囊?guī)模會有一定的承壓,。
開源證券銀行業(yè)首席分析師劉呈祥表示,，一季度春節(jié)取現(xiàn)需求疊加銀行存款沖量對理財造成一定擠出,，特別是理財季末回表行為使規(guī)模讀數(shù)偏低,；債市波動也使得理財3月中下旬周度規(guī)模連續(xù)小幅下降。
國信證券分析師孔祥認(rèn)為,，銀行理財進一步發(fā)展存在結(jié)構(gòu)性障礙,。一方面，理財?shù)牡筒óa(chǎn)品甚至存款替代品的定位,，雖然滿足客戶需要,，穩(wěn)住市場規(guī)模，但同時也進一步強化了產(chǎn)品低風(fēng)險屬性,，導(dǎo)致產(chǎn)品短期化明顯,、需借助類資金池（如信托）模式、采取“類攤余成本法估值”才能實現(xiàn)凈值平穩(wěn),。另外,，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，95%為固收型產(chǎn)品,，資產(chǎn)配置以存款和信用債為主,，主動管理空間有限，對理財子公司而言,，存在“規(guī)模擴大—收入收縮”的盈利模式困局,。
孔祥還表示，長期看,，理財子公司差異化轉(zhuǎn)型來自于產(chǎn)品形態(tài)多元化,，產(chǎn)品整改和轉(zhuǎn)型的“賽跑”仍將持續(xù)。判斷銀行理財利用平滑收益的手段空間（包括不限于平滑基金,、收盤價估值等）將逐步收縮,，這倒逼理財子公司在產(chǎn)品設(shè)計上增加風(fēng)險預(yù)算，通過多資產(chǎn)和多策略增厚收益,。具體針對固收資產(chǎn),，機構(gòu)將持續(xù)配置高票息資產(chǎn),，同時通過債券交易策略增厚產(chǎn)品收益；針對多元資產(chǎn),，轉(zhuǎn)債,、黃金、權(quán)益,、商品CTA等均是傳統(tǒng)債券和存款之外的有效資產(chǎn)策略,。這種情況下，為適應(yīng)理財大體量資金運作,，理財子公司也將加大平臺化,、工業(yè)化、一體化的投研模式轉(zhuǎn)變,。
下調(diào)業(yè)績比較基準(zhǔn)之后,，為了能夠維護和客戶之間的關(guān)系，銀行理財掀起一輪降費潮,。
近日,，交銀理財、招銀理財,、民生理財,、光大理財、華夏理財?shù)榷嗉依碡敼鞠嗬^發(fā)布費率優(yōu)惠公告,，對旗下多款產(chǎn)品進行階段性降費,。例如，5月12日,，交銀理財宣布旗下交銀理財穩(wěn)享智選日開14號(90天持有期)理財產(chǎn)品銷售手續(xù)費率自本月20日從0.20%/年調(diào)整為0.10%/年,，為期三個月。
