證券時報網(wǎng)
江聃
2025-05-31 13:07
歷經(jīng)多年，ST天目（600671.SH）終于成功“去星摘帽”,，公司股票簡稱將自5月20日起恢復為天目藥業(yè),。業(yè)績層面，公司在去年成功扭虧為盈,，核心產(chǎn)品銷售額翻倍增長,。
昔日“中藥制劑第一股”如何在國資扶持下重煥光芒？
成功“去星摘帽”
5月16日盤后,，ST天目發(fā)布公告稱,，公司將于5月19日停牌一天,，并于次日（5月20日）起復牌并撤銷其他風險警示，撤銷風險警示后,，公司股票轉(zhuǎn)出風險警示板交易,，公司股票價格的日漲跌幅限制由5%變更為10%。
同時,，公司股票簡稱也將由“ST目藥”恢復為“天目藥業(yè)”,。
據(jù)了解，天目藥業(yè)始于1958年,，1993年登陸上交所,，成為杭州第一家上市公司，并有“中藥制劑第一股”之稱,。公司業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)藥研發(fā),、生產(chǎn)及銷售，藥品流通,，醫(yī)技培訓,、器械銷售服務(wù)、大健康等多個領(lǐng)域,。
上市之后的五年里,，天目藥業(yè)除1995年出現(xiàn)歸母凈利潤下滑外，其余四年的營收和凈利均實現(xiàn)增長,。直到2000年,，天目藥業(yè)非分支機構(gòu)天倫造紙廠改制，大部分時間處于停產(chǎn)狀態(tài),，虧損嚴重,。
此外，天目藥業(yè)控股子公司生產(chǎn)的表皮生長因子處于試產(chǎn)期,，同時在做四期臨床,，對產(chǎn)銷產(chǎn)生較大影響。兩項因素合計影響公司凈利潤491.81萬元,，公司當年營收,、凈利分別同比下滑31.66%和76.26%。
隨后,，天目藥業(yè)業(yè)績有所回暖,。但在2007年又因年報被會計師事務(wù)所出具無法表示意見的審計報告，而被實行其他特別處理（ST）,，這也是天目藥業(yè)首次戴帽,。
從審計報告來看，會計師事務(wù)所指出,，天目藥業(yè)存在與資金管理相關(guān)的內(nèi)部控制制度執(zhí)行不力,，授權(quán)審批不規(guī)范、相關(guān)會計記錄不完整,、貨幣資金賬實不符和資金實際去向不明的情況,。同時，天目藥業(yè)存在購銷交易和投資業(yè)務(wù)等缺乏必要,、合理的商業(yè)理由之情形,。
被“ST”后，天目藥業(yè)進入了“保殼”階段,，公司頻頻開展賣地賣房,、并購重組等動作。不過,，天目藥業(yè)的多次重組均以失敗告終,，公司還一度陷入了股權(quán)爭奪戰(zhàn)。
2020年,，天目藥業(yè)再度被會計師事務(wù)所出具無法表示意見的審計報告,，公司徹底披星戴帽（*ST）。據(jù)了解,，彼時,，會計師事務(wù)所發(fā)現(xiàn)天目藥業(yè)存在11起違規(guī)擔保事項、公司印章管理相關(guān)的內(nèi)部控制存在重大缺陷,，以及5起控股股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用公司資金事項,，共計占用公司資金3480萬元。
青島國資出手相助
自2011年以來,，天目藥業(yè)經(jīng)歷多次易主,，最終于2023年塵埃落定。當年8月,，青島匯隆華澤投資有限公司（以下簡稱“匯隆華澤”）成為公司新的控股股東,，青島市嶗山區(qū)財政局成為實際控制人。
天目藥業(yè)如今摘星脫帽同青島國資的幫助不無關(guān)系,。據(jù)天目藥業(yè),，2023年10月，嶗山區(qū)國資成為公司控股股東后,，嶗山區(qū)委區(qū)政府高度重視,，做出重要部署，成立天目專班,，先后提出了一攬子“保殼救市”方案,。
具體包括，2023年,，大股東無償豁免9000萬元債務(wù),，為上市公司釋放資金流動性,；發(fā)揮大股東身份優(yōu)勢，為上市公司提供擔保支持,，2024年共申請銀行授信超1億元,；發(fā)揮專班集體決策優(yōu)勢，對上市公司重大經(jīng)營事項保駕護航,。
此外,，天目藥業(yè)借助青島國資的資源優(yōu)勢，迅速切入以青島為主的山東市場,，通過大客戶定制,、線下分銷等手段鋪開市場，構(gòu)建了以鐵皮楓斗顆粒為主,，輔之以藥酒,、熊膽粉等聯(lián)名款產(chǎn)品的保健品矩陣，實現(xiàn)保健品板塊營收大幅提升,。
為了擴展業(yè)務(wù)版圖,，天目藥業(yè)在去年并購了青島模擬醫(yī)學科技有限公司（以下簡稱“模擬醫(yī)學”）和青島天目山醫(yī)療科技有限公司（以下簡稱“天目山醫(yī)療”）。
據(jù)了解,，模擬醫(yī)學主要承擔青島市衛(wèi)生健康委的醫(yī)學培訓服務(wù),。2024年該公司實現(xiàn)營收3724.51萬元，凈利潤1746.67萬元,。天目山醫(yī)療主要服務(wù)為醫(yī)療器械銷售,，2024年全年營收251.94萬元，凈利潤125.15萬元,。
去年扭虧為盈
青島國資入主后,，天目藥業(yè)在去年成功實現(xiàn)扭虧為盈。公司去年全年營收2.17億元,，同比增長78.44%,；歸母凈利潤1524.58萬元，去年同期虧損3827.51萬元,，同比扭虧為盈,。
對于去年營收顯著增長，天目藥業(yè)表示,，主要系本期新增模擬醫(yī)學,、天目山醫(yī)療、深圳天目山三家子公司合計貢獻4582萬元,。
產(chǎn)品方面,，天目藥業(yè)大健康板塊的嶗山白花蛇草水曾是網(wǎng)絡(luò)上風靡一時的飲品。2024年年報顯示，公司白花蛇草水（天目山加強版）實現(xiàn)銷售額342.32萬元,。
另在2024年,，天目藥業(yè)的河車大造膠囊和鐵皮楓斗的銷售額實現(xiàn)大幅增長，這兩款產(chǎn)品銷售額分別達1051.88萬元和4086.74萬元,，分別同比增長2060.7%和529.76%,。
據(jù)天目藥業(yè)官網(wǎng)，前者能夠滋陰清熱,，補腎益肺,，適用于肺腎兩虧,，虛勞咳嗽,，潮熱骨蒸，盜汗遺精,，腰膝酸軟等陰虛癥狀,。在腫瘤化療中，對骨髓,、肝,、腎功能有保護作用。
鐵皮楓斗是以鐵皮石斛,、西洋參,、蔗糖為主要原料制成的保健食品，經(jīng)動物實驗評價,，具有增強免疫力的保健功能,。
對于接下來的發(fā)展，天目藥業(yè)表示,，一是將全面重建銷售渠道,。根據(jù)公司“南北雙輪驅(qū)動”發(fā)展戰(zhàn)略，分別設(shè)立北方營銷中心和南方營銷中心,，深耕北方市場大健康藍海,；二是通過并購模擬醫(yī)學和天目山醫(yī)療兩家子公司，多元化布局醫(yī)療器械和醫(yī)療培訓業(yè)務(wù),，實現(xiàn)為上市公司輸血,；三是聚焦精品中藥主營業(yè)務(wù)，深耕鐵皮石斛保健品系列和六味地黃口服液等非處方藥（OTC）產(chǎn)品的銷售體系建設(shè),，推動公司多個優(yōu)質(zhì)藥品和保健品批文的委托生產(chǎn)工作,，進一步充沛公司產(chǎn)品池。
今年第一季度財報顯示,，天目藥業(yè)業(yè)績繼續(xù)保持增長態(tài)勢,。今年前三個月實現(xiàn)營收5229.35萬元，同比增長88.55%；歸母凈利潤509.43萬元,，去年同期為虧損972.28萬元,。
隨著業(yè)績的好轉(zhuǎn)，天目藥業(yè)在二級市場也迎來了一波漲勢,，并于4月24日盤中達到最高值14.99元,。截至5月16日收盤，天目藥業(yè)報收13.52元,，漲2.42%,，總市值16.46億元。
記者：唐菁陽
文字編輯：王麗穎
版面編輯：畢丹丹
