券商中國
周樂
2025-07-19 18:44
證券時報記者 卓泳
在全球經(jīng)濟格局深刻調(diào)整,、外部環(huán)境不確定性顯著增加的背景下，哪里才是資金的“避風港”,？5月19日,，在由深交所主辦的2025全球投資者大會上，許多國際投資者給出了答案——中國資產(chǎn),。
當前，中國資產(chǎn)向上重估,，已成為不少國內(nèi)外投資者的共識,。一方面，中國憑借在高端制造,、人工智能等前沿領(lǐng)域的強勢突破,，不僅重塑了產(chǎn)業(yè)格局，更釋放出巨大的投資潛力,；另一方面,，政策層面的持續(xù)發(fā)力,、制度環(huán)境的不斷優(yōu)化，進一步穩(wěn)固了中國市場的吸引力?，F(xiàn)場眾多投資機構(gòu)人士接受記者采訪時普遍表示,，未來將持續(xù)、積極地加碼布局中國,，尋找持續(xù)穩(wěn)定且持續(xù)增長的機會,。
新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展
孕育巨大投資機遇
在全球經(jīng)濟格局深度調(diào)整、金融市場波動加劇的當下,，中國市場正憑借其獨特優(yōu)勢,，成為全球投資者眼中的 “穩(wěn)定綠洲”?！叭ツ晗掳肽甑浆F(xiàn)在,，金融市場以及經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)出‘東穩(wěn)西蕩’的趨勢，很重要的原因是來自于中國自身的產(chǎn)業(yè)革命,?！蹦Ω康だ袊紫?jīng)濟學家邢自強表示。
邢自強分析,，從2018年第一次貿(mào)易摩擦以來,，中國從政策面到企業(yè)自身呈現(xiàn)了“鳳凰涅槃”般的局面，這體現(xiàn)在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展已呈現(xiàn)出清晰脈絡(luò),。在前沿產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,，中國積累了顯著的先發(fā)優(yōu)勢，高端制造業(yè),、智能駕駛,、新能源等行業(yè)不斷突破創(chuàng)新。以新能源汽車行業(yè)為例,，中國不僅在電池技術(shù)研發(fā)上走在世界前列,，新能源汽車的產(chǎn)銷量也連續(xù)多年位居全球首位，形成了完整且具有競爭力的產(chǎn)業(yè)鏈,。
AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展同樣展現(xiàn)了中國在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展取得的成績,。
“不管我們靠前一點還是落后一點，我們都可以非常自信地認為,，在新一代的人工智能浪潮里,，中國企業(yè)在第一陣營?！眴⒚鲃?chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平表示,，DeepSeek的出圈向世界有力證明了中國在AI領(lǐng)域的強大實力。在生成式AI浪潮中,，中國是全球除美國外,，唯一能夠?qū)崿F(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈,、全生產(chǎn)系統(tǒng)循環(huán)，從軟件研發(fā),、硬件制造到落地應用全面提升生產(chǎn)力的國家,。目前，中國在AI領(lǐng)域的專利申請數(shù)量持續(xù)增長,，眾多科技企業(yè)積極投入研發(fā),，不斷推出創(chuàng)新應用，如智能客服,、智能醫(yī)療診斷等,，展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
外資投資機構(gòu)同樣看到中國新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展帶來的巨大投資機遇。未來資產(chǎn)環(huán)球投資（香港）有限公司首席投資官安珠姬接受記者采訪時表示,，近年來跨國企業(yè)正在加速推進“中國+1”等供應鏈多元化戰(zhàn)略,。在此背景下，中國與印度,、東盟等主要承接“+1”產(chǎn)能轉(zhuǎn)移地區(qū)的顯著差異在于,，中國具備將顛覆性創(chuàng)新技術(shù)深度融入生產(chǎn)流程的能力。
“雖然低附加值的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)將持續(xù)外遷,，但憑借高技術(shù),、高效率、高質(zhì)量,、高性價比的獨特優(yōu)勢,，更多高附加值和精密制造產(chǎn)業(yè)更可能選擇留駐中國?！卑仓榧дJ為,，這一趨勢在人工智能、機器人,、清潔能源,、生物技術(shù)等新興領(lǐng)域尤為明顯。
“長錢長投”
具備強勁的底層邏輯
新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展并非一蹴而就,，需要政策,、資金等多方合力、久久為功,，“長錢長投”被視為培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要驅(qū)動力,。在政策多次鼓勵“長錢長投”之下，境外資金長線配置中國資產(chǎn)的邏輯和支撐主要有哪些,？
制度層面,，摩根士丹利董事總經(jīng)理,、中國在岸股票業(yè)務主管沈黎表示,，摩根士丹利作為2003年第一批進入中國的QFII,，對中國資本市場已經(jīng)持續(xù)投資超過20年。除了QFII/RQFII制度的不斷發(fā)展和完善之外,，互聯(lián)互通機制的推出,，給海外投資者提供了參與中國資本市場更加便利的途徑?！拔覀兛吹较嚓P(guān)制度還在不斷優(yōu)化,，為吸引更多的長期資本和耐心資本提供了更加便利的條件?！?/p>
政策層面,，瑞銀全球金融市場部中國主管房東明表示，4月上旬,，“國家隊”的公開發(fā)聲與入市增持ETF彰顯其“堅決維護資本市場平穩(wěn)運行”的決心,，鼓勵了市場信心，投資者情緒顯著提升,，A股市場企穩(wěn)回升,。此外，近期監(jiān)管層還宣布了一系列具體的增量政策,，以應對前所未有的海外政策擾動,，同時穩(wěn)定經(jīng)濟增長并提振市場情緒?！霸谖覀兛磥?，A股市場已經(jīng)具備更高的戰(zhàn)略重要性，我們也期待以市場為導向的經(jīng)濟及產(chǎn)業(yè)政策的長期穩(wěn)定,?！狈繓|明表示。
險資是“長錢”的典型代表,，其流向往往被視為市場可持續(xù)發(fā)展的風向標,。“對我們長期投資者而言,，我們最關(guān)注的是所投資的企業(yè)或者合作伙伴是否具備持續(xù)的增長動力,、長期的商業(yè)模式，我們相信,，能夠利用結(jié)構(gòu)性增長機會的公司有更好的盈利能力和向股東返還資本的能力,。”友邦保險集團首席投資總監(jiān)康禮賢對記者表示,，包括友邦保險在內(nèi)的國際投資者都在關(guān)注亞洲市場尤其是中國市場,，他們正在重新配置資產(chǎn)以尋求增長機會。
數(shù)據(jù)顯示，目前,，各類境外投資者持有A股流通市值穩(wěn)定在3萬億元左右,，是A股市場的重要參與力量。這一數(shù)據(jù)既體現(xiàn)了中國資本市場對外開放的持續(xù)性成效,，也反映出境外資金對中國經(jīng)濟基本面和資本市場長期價值的認可,。
政策持續(xù)發(fā)力
外資加速布局中國
從去年9月底以來，政策層高度重視維護市場信心,，采取了一系列的政策措施穩(wěn)定金融市場,，在推動消費轉(zhuǎn)型等方面邁出實質(zhì)性的一步。邢自強認為,，這為抓住國際戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移和中國“鳳凰涅槃”來實現(xiàn)做大做強市場提供了很好的機遇,。
房東明通過與海外投資者頻繁溝通發(fā)現(xiàn)，鑒于流動性等需求,，一些海外投資者希望更好地參與中國市場,，而中國監(jiān)管機構(gòu)也積極回應投資者關(guān)切，提供切實幫助,?！澳壳埃Ｍ馔顿Y者對中短期中國經(jīng)濟走向,，如財政刺激規(guī)模,、房地產(chǎn)活動情況、居民消費復蘇節(jié)奏等話題高度關(guān)注,，人工智能及其相關(guān)行業(yè)仍是國際投資者關(guān)注的熱門投資主題,。”房東明透露,。
近期海外市場波動較大,，全球資產(chǎn)配置面臨新的格局。5月7日,，在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上,，“一行一局一會”主要負責人從政策、資金,、預期等幾個方面打出一攬子穩(wěn)市“組合拳”,，極大程度地穩(wěn)定了投資者和市場的信心。沈黎表示,，境外投資者尤其是長期資本表現(xiàn)出了較高的耐心和熱情,，資金流向整體自2024年四季度以來呈現(xiàn)凈流入的態(tài)勢。伴隨中美貿(mào)易談判進展超預期,，國際投資者風險偏好有所提振,，在摩根士丹利近期召開的會議上,，80%以上的投資者表示有可能增加對中國股票的敞口。
“從亞洲基金經(jīng)理的調(diào)查中我們可以看出,，越來越多的投資者正在尋找在中國的投資機會,，只有16%的投資者尋找其他機會。有10%的投資者已全面投資中國,。”美銀中國區(qū)行政總裁暨大中華地區(qū)固定收益,、貨幣及商品市場銷售部主管王偉接受記者采訪時表示,，許多國際投資者贊揚中國最近的政策一致性和明確性，并看好中國持續(xù)的技術(shù)進步,?！拔覀円娏嗽S多投資人，有些投資人指出,，如今在岸投資者和消費者的信心似乎已恢復到2021年以來的最高水平,。”
