證券時報
胡華雄
2025-06-03 12:25
5月29日,，外部影響因素出現(xiàn)變化，市場風險偏好回升,，A股和港股市場攜手反彈,。截至收盤,，上證指數(shù)站上3360點,，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均漲逾1%,，整個A股市場超4400只股票上漲,，數(shù)字貨幣、移動支付,、金融科技,、EDA等概念板塊爆發(fā)。A股市場成交放量,，成交額達1.21萬億元,。港股市場也放量反彈，恒生指數(shù)漲逾1%,，恒生科技指數(shù)漲逾2%,。
資金面上，Wind數(shù)據(jù)顯示,，29日滬深兩市主力資金凈流入超70億元,，南向資金凈流入超40億港元。本周前三日A股融資余額增加超90億元,。
分析人士認為,，當前市場所具備的估值基礎、政策支撐與產(chǎn)業(yè)動能,，為長期行情的展開提供了堅實土壤,，A股和港股市場有望迎來指數(shù)上行行情。
放量反彈
5月29日,，A股市場高開高走,，迎來放量反彈行情。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至收盤,，上證指數(shù)、深證成指,、創(chuàng)業(yè)板指,、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別上漲0.70%,、1.24%,、1.37%、1.61%,、2.73%,，上證指數(shù)報收3363.45點，創(chuàng)業(yè)板指報收2012.55點,。
大小盤股票攜手上漲,，大盤股集中的上證50指數(shù),、滬深300指數(shù)分別上漲0.29%、0.59%,，小微盤股集中的中證1000指數(shù),、中證2000指數(shù),、萬得微盤股指數(shù)分別上漲1.76%,、1.75%、1.85%,。
當日A股成交額為1.21萬億元,，較前一個交易日增加1795億元，其中滬市成交額為4537.41億元,，深市成交額為7316.81億元,。整個A股市場上漲股票數(shù)為4472只，120只股票漲停,，831只股票下跌,，15只股票跌停。
從盤面上看,，數(shù)字貨幣,、移動支付、金融科技,、EDA等板塊爆發(fā),，珠寶、黃酒,、家紡等板塊調(diào)整,。申萬一級行業(yè)中多數(shù)行業(yè)板塊上漲，計算機,、醫(yī)藥生物,、電子行業(yè)領漲，分別上漲3.62%,、2.37%,、2.10%；僅有美容護理,、銀行,、食品飲料、石油石化行業(yè)下跌,，跌幅分別為0.59%,、0.24%、0.23%,、0.19%,。
領漲的計算機行業(yè)中,，概倫電子、廣立微,、雄帝科技,、四方精創(chuàng)、朗新集團,、天陽科技,、匯金股份均20%漲停，華大九天,、優(yōu)博訊,、新國都均漲逾14%，神州信息,、湘郵科技,、京北方等多股漲停。計算機板塊大漲股票多為數(shù)字貨幣概念股,，消息面上,，據(jù)新華社報道，香港立法會5月21日通過《穩(wěn)定幣條例草案》,，在香港設立法幣穩(wěn)定幣發(fā)行人的發(fā)牌制度,，完善對虛擬資產(chǎn)活動的監(jiān)管框架，保持金融穩(wěn)定,，同時推動金融創(chuàng)新,。
港股市場也出現(xiàn)放量反彈，成交額超2200億港元,，較前一個交易日明顯放量,。恒生指數(shù)上漲1.35%，恒生科技指數(shù)上漲2.46%,。醫(yī)藥生物,、國防軍工、耐用消費品,、紡織服裝等行業(yè)板塊領漲市場,。
資金積極流入
5月29日，在A股市場放量反彈的情況下,，資金情緒回暖,，滬深兩市主力資金凈流入超70億元。港股市場方面,，南向資金凈流入超40億港元,，已連續(xù)3個交易日出現(xiàn)凈流入。
Wind數(shù)據(jù)顯示,，5月29日滬深兩市主力資金凈流入74.33億元,，其中滬深300主力資金凈流入12.91億元,。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為2170只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為2951只,。
行業(yè)板塊方面,，5月29日申萬一級行業(yè)中有16個行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，其中計算機,、電子,、非銀金融行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為56.10億元,、18.92億元,、9.66億元,。在出現(xiàn)主力資金凈流出的15個行業(yè)中,，機械設備、電力設備,、商貿(mào)零售行業(yè)主力資金凈流出金額居前,，分別為12.29億元、6.39億元,、4.63億元,。
個股方面，5月29日,，山子高科,、四方精創(chuàng)、中超控股,、立訊精密,、拉卡拉主力資金凈流入金額居前，分別為7.11億元,、6.67億元,、6.02億元、5.08億元,、4.97億元,。融發(fā)核電、雪人股份,、比亞迪,、寧德時代、供銷大集主力資金凈流出金額居前,，分別為7.64億元,、5.40億元、4.26億元,、3.93億元,、3.10億元,。可以看到,，主力資金顯著加倉科技相關(guān)板塊和個股,。
港股市場方面，Wind數(shù)據(jù)顯示,，5月29日,，南向資金凈流入金額為43.82億港元，5月27日以來,，南向資金已連續(xù)3個交易日凈流入,，合計凈流入金額為199.35億港元。近七個交易日,，南向資金凈買入美團-W超80億港元,，凈買入建設銀行近30億港元，凈買入中國移動超20億港元,。
此外,，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月28日,，A股融資余額報17940.19億元,，本周前三日（5月26日-28日）A股市場融資余額“三連增”，合計增加93.82億元,。本周前三日申萬一級31個行業(yè)中有19個行業(yè)融資余額增加,，汽車、醫(yī)藥生物,、基礎化工行業(yè)融資凈買入金額居前,，分別為20.80億元、17.59億元,、12.43億元,。本周前三日有32只股票融資余額增加超1億元，比亞迪,、賽力斯,、勝宏科技融資余額增加金額居前，分別為14.25億元,、5.11億元,、5.07億元。
市場有望上行
Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至5月29日收盤,，萬得全A滾動市盈率為19.05倍，滬深300滾動市盈率為12.49倍，恒生指數(shù)滾動市盈率為10.52倍,，估值均具有性價比,。
“5月以來，A股市場出現(xiàn)了不一樣的變化,，300質(zhì)量成長等質(zhì)量類指數(shù)開始走強,，以長期內(nèi)在回報為基礎進行投資，買入高自由現(xiàn)金流收益率,、高SIRR（標準內(nèi)部收益率）的股票的投資理念逐漸被市場接受,。”招商證券首席策略分析師張夏表示,，隨著經(jīng)濟穩(wěn)定,，龍頭上市公司經(jīng)營趨于穩(wěn)定，現(xiàn)金流量凈額開始穩(wěn)定增長,，資本開支穩(wěn)定下降,，自由現(xiàn)金流收益率持續(xù)攀升，未來兩年A股權(quán)重指數(shù)有望迎來重估,。
“29日的A股和港股行情,，正處于一個極具戰(zhàn)略意義的轉(zhuǎn)折點。許多優(yōu)質(zhì)企業(yè)依然處于明顯低估狀態(tài),，對中國資本市場的發(fā)展前景充滿信心?！被割Ｌ鞚煽偨?jīng)理莫小城表示,，當前市場所具備的估值基礎、政策支撐與產(chǎn)業(yè)動能,，為長期行情的展開提供了堅實土壤,，A股和港股正處于一輪大級別行情醞釀期。
恒生前?；鸾?jīng)理邢程認為,，港股市場可能仍然以結(jié)構(gòu)性機會為主，流動性的邊際寬松和風險偏好的修復可以促成階段性反彈,，但持續(xù)性還需要更多經(jīng)濟內(nèi)生動力的支持,。目前，港股市場仍具備估值吸引力,，中期來看市場或在波折中上行,，國內(nèi)經(jīng)濟增長政策變化以及美聯(lián)儲貨幣政策路徑值得關(guān)注。關(guān)注成長板塊中盈利改善,、對流動性敏感型行業(yè),，如互聯(lián)網(wǎng)、科技硬件、新能源車和創(chuàng)新藥等行業(yè),，同時關(guān)注具備股東回報確定性的優(yōu)質(zhì)高股息標的長期配置機會,。
“展望未來一年，中國權(quán)益資產(chǎn)正迎來年度級別上行行情,?！敝行抛C券首席A股策略師裘翔表示，從2025年四季度開始,，全球主要經(jīng)濟體在經(jīng)濟和政策周期上預計再次同步,，財政和貨幣政策同時擴張，A股和港股市場有望迎來指數(shù)上行行情,，風格上也會發(fā)生2021年以來的重大切換,，從持續(xù)4年的中小票題材輪動，轉(zhuǎn)向核心資產(chǎn)的趨勢性行情,。配置上,，建議聚焦三個長期趨勢：一是中國科技能力的提升趨勢；二是歐洲重建防務,，提升能源,、基建和資源儲備的趨勢；三是中國加快完善社會保障并激發(fā)內(nèi)需潛力的政策趨勢,。
