證券時報網(wǎng)
康殷
2025-06-12 21:33
6月11日，A股正式迎來“智能影像第一股”,。影石創(chuàng)新科技股份有限公司（下稱“影石創(chuàng)新”,，股票代碼688775.SH）正式登陸上海證券交易所科創(chuàng)板。上市首日開盤價為182元/股,，較發(fā)行價上漲285%,，總市值突破700億元，成為科創(chuàng)板又一家備受矚目的明星企業(yè),。
作為全景相機,、運動相機領域“雙料冠軍”，憑借開創(chuàng)性的全景影像技術,，影石創(chuàng)新已在不到十年的時間里迅速成為全球最受歡迎的智能影像品牌之一,。此次成功IPO，也讓一眾多年來的“陪跑者”收獲了超額回報,。
據(jù)不完全統(tǒng)計,，影石創(chuàng)新IPO前獲得了多家創(chuàng)投機構的投資，其中包括IDG資本,、啟明創(chuàng)投,、華金資本、招商局資本,、基石資本,、迅雷、朗瑪峰創(chuàng)投等機構,。其中,，IDG資本不僅是影石創(chuàng)新的最早投資方，也是陪伴時間最長,，且目前是占股比例最大的機構投資人,。啟明創(chuàng)投最早在2015年也進行了投資,，陪伴公司走過了十年歷程，此后相繼參與影石創(chuàng)新B輪和C輪融資,。
早期投資更多是投人
現(xiàn)年34歲的影石創(chuàng)新創(chuàng)始人,、董事長劉靖康，于2015年從南京大學畢業(yè)后就開始創(chuàng)業(yè),。
早在2014年,，IDG資本就向尚在南京大學就讀的劉靖康拋出了“橄欖枝”。拿著這筆“啟動”資金,，劉靖康在2015年7月正式成立了影石創(chuàng)新,。
“第一次見到劉靖康的時候，公司的軟件都還沒正式上線,，辦公室只有6個人,。當時其實沒有太高的預期，只是想把中國最好的,、最優(yōu)秀的一撥“90后”,、年輕的創(chuàng)業(yè)者都投了?！被貞浽缙谕顿Y經(jīng)歷,，IDG資本投資合伙人童晨說道。
啟明創(chuàng)投合伙人葉冠泰則透露,，2015年初啟明創(chuàng)投決定投資劉靖康和影石創(chuàng)新時，主要關注了兩大維度,?！耙环矫媸莿⒕缚当救俗吭降脑瓌?chuàng)產(chǎn)品思維和技術能力，另一方面則是我們堅信360度智能攝像領域具備巨大的市場潛力,?！?/p>
“當時劉靖康雖然只有24歲，仍在南京大學就讀本科,，但他已有過創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷,，并在校園里小有名氣?！比~冠泰回憶,，“他第一次與我們見面時，帶來了一個用3D打印和GoPro拼接而成的簡單模型以及他自主開發(fā)的拼接軟件,。雖然視頻效果還較為原始，但已充分展示出他的創(chuàng)意和對用戶需求的獨特洞察,。這種對未來產(chǎn)品趨勢的精準把握,，以及原創(chuàng)性的產(chǎn)品定義的能力,，堅定了我們對他的信心,?！?/p>
基石資本董事長張維指出，劉靖康大學畢業(yè)后選擇到深圳創(chuàng)業(yè),，一是因為深圳更容易招人，二是因為深圳有強大的供應鏈支持,?！八晕页Ｕf，深圳的成功之處在于形成了資金資本密集,、人才技術密集,、大型科技企業(yè)生態(tài)密集的‘鐵三角’,，并在這三個方面實現(xiàn)了互相涵養(yǎng)、自我循環(huán),、自我推動的狀態(tài)：大型科技企業(yè)形成產(chǎn)業(yè)鏈聚集與協(xié)同,，以及技術與人才外溢，人才在資金和風險投資的支持下創(chuàng)業(yè),，產(chǎn)業(yè)鏈配套協(xié)作的成熟又輔助了創(chuàng)業(yè)成功?！眲?chuàng)業(yè)僅十年時間，就成長為50多億元營收,、10億元利潤的細分行業(yè)領導者，影石創(chuàng)新在創(chuàng)業(yè)上也跑出了“深圳速度”,。
出海業(yè)務亮眼 中國智造領跑全球
據(jù)權威機構弗若斯特沙利文公司（Frost&Sullivan）數(shù)據(jù)，影石創(chuàng)新全景相機2023年全球市占率達67.2%,，連續(xù)六年穩(wěn)居第一,，2024年預計將提升至81.7%——這意味著全球每售出10臺全景相機,，就有8臺來自影石創(chuàng)新。在運動相機領域,，公司同樣表現(xiàn)搶眼,，在2023年全球運動相機排名中位列第二。
從追隨者到領跑者,，影石創(chuàng)新快速成長成為全球細分領域領先企業(yè),，葉冠泰指出,，主要得益于以下三個關鍵策略：首先,，用戶體驗至上：公司始終以用戶為核心,，堅持簡化復雜技術,，幫助用戶無需任何學習,，即可輕松拍出專業(yè)級影像；其次,，差異化競爭戰(zhàn)略：面對行業(yè)巨頭，影石創(chuàng)新主動發(fā)掘個性化需求場景,，深入細分市場，專注巨頭尚未涉足或未能完全滿足的需求,；最后,，全球化布局與高毛利策略：公司創(chuàng)立伊始便定位全球市場，避免陷入國內(nèi)價格競爭,，通過保持高毛利來確保充足的研發(fā)資金,，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，形成持續(xù)良性發(fā)展,。
財務數(shù)據(jù)顯示，2022年—2024年,，影石創(chuàng)新的營收分別為20.41億元、36.36億元和55.74億元,，近三年復合增長率為65.25%；同期扣除非經(jīng)常損益的凈利潤從3.81億元提升至9.46億元,，展現(xiàn)出強勁的盈利能力,。
“全球化最成功的消費科技公司之一?！币彩峭饨鐬橛笆瘎?chuàng)新貼上的標簽,。它能取得現(xiàn)在的成績，與海外市場密不可分,。招股書顯示,，公司主營業(yè)務呈現(xiàn)健康均衡的全球化布局,，在中美歐日韓等主要市場實現(xiàn)收入均衡,，亞太地區(qū)銷量及市場影響力快速提升,，成為新的增長引擎,。2025年一季度延續(xù)高增長態(tài)勢，營收達13.55億元,，同比增長40.7%。
梳理公司過往,，影石創(chuàng)新在成立之初便確立了“生而全球化”的發(fā)展模式,。目前,，公司已在全球設立五大辦公中心，搭建起覆蓋60余國的銷售網(wǎng)絡——線上全面覆蓋主流電商平臺,，線下與BestBuy等國際頂級零售商達成戰(zhàn)略合作,，并獨家入駐蘋果AppleStore，產(chǎn)品銷售至200多個國家和地區(qū),，形成了獨特的全球智能影像市場競爭優(yōu)勢,。
“品牌全球化是‘難而正確’的事情，但影石一開始就在布局,，并形成了完整的供應鏈,。IDG資本從未將中國視作一個市場，而是將中國視作可以輻射全球的創(chuàng)新中心,?！盜DG資本合伙人連盟表示。
張維表示，影石創(chuàng)新體現(xiàn)了中國新時代創(chuàng)業(yè)的一些鮮明的特點,。一是厚積薄發(fā)的中國制造,，孕育出了中國智造,。中國經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，積累下強大的產(chǎn)業(yè)鏈體系,、龐大的工程師隊伍，為中國往產(chǎn)業(yè)價值鏈的上游攀登奠定了基礎,。影石創(chuàng)新不是第一個做全景相機的，也不是第一個做運動相機的,，但依托于中國制造業(yè),，他們能夠以國外領先者難以想象的速度去創(chuàng)新、去迭代,，從而實現(xiàn)后來居上,。二是新時代的企業(yè)家,，表現(xiàn)出了新時代的企業(yè)家精神,。他們成長在一個經(jīng)濟起飛,、擁抱世界的年代，更有自信,、更有全球觀,、更有創(chuàng)造力、叛逆精神和挑戰(zhàn)精神,。他們雄心勃勃,，想要改變世界，懷抱宏大的夢想,，要做出偉大的產(chǎn)品,。這些新興產(chǎn)業(yè)的年輕人，正在引領中國的創(chuàng)新,。影石創(chuàng)新不會止步于做一個產(chǎn)品定義者,，他們未來一定還會開創(chuàng)出全新的品類，打開消費電子的新空間,。
耐心資本長期陪跑 把握新技術浪潮帶來的機遇
長期陪跑,、投后賦能,，從影石創(chuàng)新的身上，也能看出背后耐心資本對待被投企業(yè)的簡單邏輯,。當下與2014年,、2015年相比，科技創(chuàng)業(yè)更具挑戰(zhàn)性,，更加“硬核”,。葉冠泰認為，創(chuàng)業(yè)者要成功,，需要保持開放的心態(tài),，持續(xù)不斷地學習，勇于面對變化,，積極擁抱挑戰(zhàn)與風險,。這種韌性與靈活性是當前環(huán)境下創(chuàng)業(yè)者成功的必要條件。
他表示,，啟明創(chuàng)投之所以能夠陪伴企業(yè)八年甚至十年以上并取得成功,，關鍵在于秉持“共同創(chuàng)業(yè)、共同學習,、共同成長”的合作理念,。“我們不僅僅是投資人,，更是把自己看作公司的一部分,，與企業(yè)共進退，共同面對挑戰(zhàn),?！?/p>
IDG資本合伙人牛奎光指出,，新一代具備全球視野與產(chǎn)品美學洞察力的年輕企業(yè)家群體正在崛起,。當新技術浪潮來臨時，他們能夠投入比資深從業(yè)者更多的時間進行深度學習,，這種不受既有經(jīng)驗束縛的狀態(tài),，反而形成了獨特的創(chuàng)新勢能。在當前AI技術迭代加速的背景下,，這種原生性的理解能力往往能轉化為更精準的技術判斷,，值得新時期機構持續(xù)關注。
葉冠泰表示,，啟明創(chuàng)投未來仍將持續(xù)關注并積極布局硬科技領域,，尤其看重那些具備原創(chuàng)精神、技術深度和全球視野的創(chuàng)業(yè)團隊,，也特別關注尚未形成廣泛共識但有潛力實現(xiàn)顛覆性突破的領域,，并期待捕捉和投資這一領域的下一代卓越企業(yè),。
校對：楊立林
