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闕福生
2025-07-01 18:16
國際油價大幅下跌！
截至6月23日收盤,，紐約商品交易所8月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌6.61美元/桶,，收于67.23美元/桶,，跌幅為8.95%,；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌6.36美元/桶，收于70.65美元/桶,，跌幅為8.26%,。
尿素期貨大幅回落
近日，尿素期貨價格在經(jīng)歷大幅反彈后快速回落,。截至昨日下午收盤,，尿素期貨主力合約2509報1711元/噸，下跌2%,，連續(xù)兩個交易日大幅收跌,，較前期高點(diǎn)1800元/噸跌近100元/噸。與此同時,，上周末國內(nèi)尿素現(xiàn)貨行情也呈下跌態(tài)勢,，部分區(qū)域尿素出廠價格下調(diào)10～50元/噸,，主流區(qū)域中小顆粒的出廠價格參考在1680～1800元/噸,。期貨日報記者觀察到,，目前尿素市場拿貨心態(tài)謹(jǐn)慎，高位成交阻力較大,，且貿(mào)易商急于變現(xiàn),，導(dǎo)致市場價格出現(xiàn)明顯松動。
談及近日尿素價格大幅波動,，永安期貨煤化工分析師周禹通認(rèn)為有兩個原因：一方面,，出口端有所改善，以伊沖突導(dǎo)致伊朗尿素裝置停車,，涉及產(chǎn)能約800萬噸,，疊加印度尿素招標(biāo)量不及市場預(yù)期，推動尿素價格大幅上漲,，出口利潤走擴(kuò),。同時，傳聞國內(nèi)尿素市場的出口政策有望放松,，促使市場預(yù)期的出口量集中反映在尿素期貨2509合約上,，帶動該合約價格上漲。另一方面,，自5月中旬開始,，尿素期貨價格一直處于震蕩下跌態(tài)勢，導(dǎo)致下游需求補(bǔ)庫意愿減弱,，表需下滑較明顯,。但隨著國內(nèi)出口政策放松的預(yù)期出現(xiàn)，下游部分投機(jī)需求開始買貨,，從而也提振了尿素價格,。
為何尿素價格大幅反彈后又快速回落？周禹通解釋稱,，隨著以色列恢復(fù)供氣,、埃及尿素裝置回歸，以及國內(nèi)尿素市場前期的出口政策放松傳言并未兌現(xiàn),，尿素工廠的出口訂單量并未有明顯改善,，尿素累庫壓力仍較大，工廠競相出貨,，從而促使尿素價格下跌,。
“目前，尿素供應(yīng)端仍有釋放預(yù)期,，但下游農(nóng)業(yè)領(lǐng)域集中補(bǔ)庫力度較弱,、工業(yè)需求較為低迷?！敝行沤ㄍ镀谪浤芑芯繂T劉書源表示,，從基本面來看,，尿素日產(chǎn)仍維持高位，且后續(xù)有突破21萬噸/日的可能,，7—10月有近200萬噸的新增尿素產(chǎn)能待釋放,，預(yù)計2025年尿素產(chǎn)能同比增加5%～6%。雨季后,，雖然因農(nóng)需出現(xiàn)了一定的補(bǔ)庫,，但以階段性需求為主，工業(yè)的剛性需求同比有所減弱,，整體難有較大規(guī)模的需求釋放,。出口方面，當(dāng)前印度尿素招標(biāo)量為150萬噸,，船期到7月底,，但投標(biāo)量達(dá)250萬噸，最低報價為399美元/噸,，折算國內(nèi)出廠價為2550元/噸,。按照國內(nèi)尿素現(xiàn)貨價格折算，尿素出口利潤在1000～1100元/噸,。不過,，出口仍以配額制為主，預(yù)計配額總量為200萬噸,，當(dāng)前已用掉150萬噸,。
周禹通認(rèn)為，目前尿素價格走勢的關(guān)注點(diǎn)在出口,。若能夠大量出口,，在尿素期貨2509合約上累庫的可能性則不大，該合約價格自然會表現(xiàn)強(qiáng)勢,。反之,，尿素期貨2509合約會在供大于求下，價格表現(xiàn)偏弱,。
展望后市,，劉書源認(rèn)為，從中長期來看,，在上游仍有一定生產(chǎn)利潤的情況下,，尿素新增裝置將繼續(xù)投產(chǎn)，疊加下半年農(nóng)業(yè)需求減弱,，未來尿素價格可能呈現(xiàn)低位震蕩格局,。變量在出口會不會有進(jìn)一步放松的情況。
“尿素價格受出口政策影響較大，接下來需要關(guān)注出口放開的時間點(diǎn)以及出口放開的量,?！敝苡硗ㄈ缡钦f。
“尿素價格處于上有壓制,、下有支撐的格局?！蹦先A期貨能源化工分析師張博認(rèn)為,，在國內(nèi)供需寬松的基本面與出口政策的共同作用下，尿素價格上方空間較為有限,，預(yù)計未來價格走勢將繼續(xù)承壓,。但從下方空間來看，出口政策放開或階段性供需壓力緩解,，都會對尿素價格形成支撐,。
