證券時報網
2025-07-01 07:57
本周,，碳酸鋰期貨呈現(xiàn)強勁反彈態(tài)勢,，連續(xù)5天上漲,。6月27日，碳酸鋰期貨主力合約LC2509報收于63300元/噸,，周內漲幅近5%,。碳酸鋰現(xiàn)貨價格也迎來上漲。相關數(shù)據(jù)顯示,，6月27日,，電池級碳酸鋰均價為61200元/噸，工業(yè)級碳酸鋰均價為59600元/噸,，周環(huán)比分別上漲1.24%和1.28%,。不過，目前電池級碳酸鋰和工業(yè)級碳酸鋰的價差仍維持在1600元/噸,。
浙商中拓新能源事業(yè)部研究員馬之遠表示,，碳酸鋰價格上漲主要受宏觀情緒提振。焦煤價格近期大幅反彈,，帶動碳酸鋰等前期超跌品種價格反彈,。
創(chuàng)元期貨分析師余爍也認為，受焦煤價格反彈影響,，近期大宗商品市場宏觀預期有所好轉,。“焦煤價格反彈帶動工業(yè)品成本重心上移,，此前以‘成本下移’為核心理念的下行邏輯暫時失效,。”余爍解釋稱,，前期碳酸鋰價格有超跌情況,，當前市場情緒改善，觸發(fā)了部分空頭盈利了結,，進一步推動盤面價格反彈,。
廣發(fā)期貨分析師林嘉旎認為，當前碳酸鋰價格的反彈,，還與新能源政策發(fā)力有關,。近日，工業(yè)和信息化部辦公廳印發(fā)《關于深入推進工業(yè)和信息化綠色低碳標準化工作的實施方案》（下稱《方案》）的通知,。《方案》提出到2027年,，推動制修訂綠色低碳領域標準百項以上,，標準體系逐步完善，標準化工作效能進一步提升,，對新能源市場釋放了積極的政策信號,。
此外,，余爍認為，小米SU7新車預售火爆,，開售3分鐘訂單突破20萬輛,，改善了市場對新能源汽車市場的信心，從市場情緒層面對碳酸鋰價格形成推動,。中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示,，國內5月份新能源汽車銷量130.7萬輛，同比增長36.9%,，保持較高增速,；1—5月累計銷量560.8萬輛，同比增長44.0%,。二季度增速放緩,，但整體需求保持韌性。
此外,，5月下旬以來,，碳酸鋰期貨倉單呈現(xiàn)持續(xù)流出的態(tài)勢，也給市場釋放了積極信號,。數(shù)據(jù)顯示,，6月27日，廣期所碳酸鋰倉單減少592手,，至2.2萬手,。余爍認為，隨著LC2507合約臨近交割,，倉單將呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢,，對近月期貨合約價格構成支撐，對當前盤面形成利多效應,。
從基本面角度看,，目前碳酸鋰市場的供需格局未變。從供應端來看,，近期碳酸鋰價格反彈,，再度給予冶煉廠生產動力。數(shù)據(jù)顯示,，截至6月26日當周,，碳酸鋰的周度產量呈現(xiàn)修復態(tài)勢，單周增加305噸,，至1.88萬噸左右的高位水平,。目前碳酸鋰下游需求整體以穩(wěn)健為主。數(shù)據(jù)顯示,，5月碳酸鋰需求量為93938噸,，較上月增加4311噸,，同比增長29.05%；6月需求量預計為95753噸,。在此背景下,，碳酸鋰周度庫存呈現(xiàn)累積態(tài)勢。截至6月26日當周,，碳酸鋰社會庫存再度增加1936噸,，至13.68萬噸。
“供應端單周產量上漲,，反映出其在利潤驅動下的復產高彈性,。”中信期貨有色與新材料組研究員王美丹表示,，需求端6—7月表現(xiàn)相對平淡,，雖電池端排產小幅超預期，但線性增速已無法與供應端匹配,，因此供過于求的情況會重新反映至庫存端,，導致其呈累積態(tài)勢。
展望后市,，王美丹認為,，短期來看，市場情緒反復仍在一定程度上支撐盤面,，但實際基本面難以支撐價格進一步反彈,，預計短期價格整體或維持震蕩。長期來看,，在后續(xù)需求減弱及供應放量預期下,，社會庫存將持續(xù)累積，碳酸鋰價格仍將承壓,。在此背景下,，部分企業(yè)面臨經營壓力，預計在價格持續(xù)下行壓力下,，行業(yè)將逐步進入實質性出清階段,。這一過程中，價格進一步下探將逐步觸及礦山現(xiàn)金成本,，迫使更多產能退出,，推動行業(yè)加速出清。若供應端出現(xiàn)主動減產信號,，如礦山削減產量,、企業(yè)控制出貨節(jié)奏等，這將成為市場止跌企穩(wěn)的重要參考。
林嘉旎也認為,，在上游未看到實質性規(guī)模減停產時，碳酸鋰基本面壓力仍存,，價格上方存在壓力,。但需注意，在估值已經大幅下移的情況下,，碳酸鋰價格短線容易受到消息干擾,，重點關注上游投產動態(tài)和淡季下游訂單情況。
“本輪碳酸鋰價格的強勁反彈,，本質上是對前期嚴重超跌行情的修正,，屬于下跌幅度過大后的修復性反彈?！庇酄q認為,，當前碳酸鋰價格上漲的驅動因素主要來自短期宏觀預期改善、交割月臨近的倉單變化,，而非供需基本面的實質性好轉,。中長期來看，碳酸鋰行業(yè)仍處于產能出清階段,，只有當上游礦端壓力真正發(fā)生傳導,，迫使部分高成本產能有效退出后，市場供需關系才可能達到新的平衡,。
