浙江紹興有“三缸”,,即酒缸、醬缸和染缸,,其中酒缸,,指的是“黃酒”。背靠著上千年的釀造史,,紹興黃酒已成中國(guó)黃酒的“金名片”,,擁有古越龍山、會(huì)稽山,、女兒紅,、狀元紅,、沈永和等系列知名品牌,。
我國(guó)黃酒,曾有過(guò)燦爛的歷史,。但是,,隨著白酒、啤酒,、紅酒等興起,,黃酒市場(chǎng)不斷受到擠壓,,并最終淪落為區(qū)域性的小眾酒種。因此,,過(guò)去幾十年來(lái),,黃酒企業(yè)一直想“跨江過(guò)河”,突破區(qū)域性的市場(chǎng)限制,,但收效甚微,。
不過(guò),紹興黃酒在振興的路上沒(méi)有止步,。近來(lái),,會(huì)稽山和古越龍山的一些變革和創(chuàng)新,引起資本市場(chǎng)密切關(guān)注,。與之相應(yīng)的是,,黃酒類上市公司的市值也水漲船高。其中,,今年二季度,,會(huì)稽山一度憑借高達(dá)150%的漲幅,在市值上超越傳統(tǒng)龍頭古越龍山,。而在近期股價(jià)的調(diào)整中,,古越龍山因表現(xiàn)更為穩(wěn)健,重回行業(yè)榜首,,二者最新市值不相上下,。
“一哥”之爭(zhēng)
沉寂已久的黃酒類上市公司,正在受到越來(lái)越多投資者的關(guān)注,。
“最近,,希望來(lái)公司調(diào)研的機(jī)構(gòu)投資者實(shí)在太多,完全接待不過(guò)來(lái),?!?月23日,古越龍山相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)證券時(shí)報(bào)記者稱,,“以往,,黃酒類上市公司在資本市場(chǎng)屬于穩(wěn)健型,增長(zhǎng)動(dòng)力不足,,所以不太受到資金喜歡,。但是,現(xiàn)在的黃酒行業(yè)正在發(fā)生一些變化,。因此,,關(guān)注的人也多了起來(lái)?!?/p>
無(wú)獨(dú)有偶,,會(huì)稽山也備受投資者青睞,。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者稱:“最近非常繁忙,如果不是因?yàn)槌霾?,天天都有投資者要來(lái)調(diào)研,。行業(yè)確實(shí)發(fā)生了一些變化,引起了部分資金的關(guān)注,?!?/p>
黃酒源于中國(guó),是世界三大發(fā)酵酒之一,,堪稱“國(guó)粹”,。我國(guó)早在商周時(shí)期,就有黃酒的文獻(xiàn)記載,,距今已經(jīng)有3000多年的歷史,。大家耳熟能詳?shù)摹芭畠杭t”,就是歷史上知名的黃酒品牌,。至今,,紹興一帶的民眾,還有儲(chǔ)備“女兒紅”的習(xí)俗,。
目前,,我國(guó)黃酒主要分為江浙流派、客家流派與湖北流派,,黃酒行業(yè)產(chǎn)銷高度集中于江浙滬地區(qū),,約占全國(guó)八成。其中,,浙江紹興是黃酒的核心產(chǎn)區(qū),,其憑借得天獨(dú)厚的自然環(huán)境、優(yōu)質(zhì)的水源以及悠久的釀造傳統(tǒng),,成為黃酒產(chǎn)業(yè)的集聚地,。
黃酒行業(yè)在A股市場(chǎng)有三家上市公司——古越龍山、會(huì)稽山和金楓酒業(yè),,其中,,古越龍山與會(huì)稽山均位于浙江紹興,金楓酒業(yè)位于上海,。2024年,,上述三家公司的營(yíng)業(yè)收入分別為19.36億元、16.31億元和5.78億元,;歸母凈利潤(rùn)分別為2.06億元,、1.96億元和576.14萬(wàn)元。
過(guò)去一個(gè)月來(lái),,伴隨著市場(chǎng)關(guān)注度的提升,,上述三家黃酒上市公司的股價(jià)走勢(shì),明顯強(qiáng)于酒類板塊上市公司的整體走勢(shì),。其中,,兩家黃酒龍頭古越龍山和會(huì)稽山,市值一度雙雙突破百億大關(guān),。
值得一提的是,,從2024年的營(yíng)收、凈利潤(rùn)排序,,古越龍山位于黃酒行業(yè)的首位,,會(huì)稽山排名第二。但是,,黃酒行業(yè)正在發(fā)生的變化,,引爆了資本市場(chǎng)的追逐。近期,,黃酒“市值一哥”多次易位,。
5月22日晚,古越龍山拋出2億—3億元的回購(gòu)計(jì)劃,。而在此次回購(gòu)前夕,,即5月21日,會(huì)稽山的市值罕見(jiàn)地超越古越龍山,。古越龍山也憑借此次回購(gòu),,于5月23日重回黃酒“市值一哥”。
不過(guò),,黃酒的“市值一哥”將花落誰(shuí)家,,目前尚難斷言。
今年二季度以來(lái),,會(huì)稽山的市值一度沖高至128億元,,最大漲幅超過(guò)150%;古越龍山市值高點(diǎn)為107億元,,最大漲幅約50%,。隨著近期A股市場(chǎng)的調(diào)整,兩家公司的股價(jià)均有所回落,。截至6月30日收盤,,古越龍山市值為99.45億元,會(huì)稽山市值為95.46億元,。二者的市值相差甚微,。
年輕化戰(zhàn)略初現(xiàn)成效
黃酒板塊之所以受到市場(chǎng)熱捧,與兩家公司系列變革和創(chuàng)新不無(wú)關(guān)系,。今年的“618”中,,會(huì)稽山和古越龍山的表現(xiàn),,沒(méi)有辜負(fù)市場(chǎng)期待。
數(shù)據(jù)顯示,,今年“618”,,會(huì)稽山“爽酒”全網(wǎng)GMV(商品交易總額)突破5000萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)400%,,會(huì)稽山官方旗艦店在抖音商城排行榜《品牌黃酒米酒店鋪榜之熱銷榜》排名第一,;古越龍山全品類全網(wǎng)GMV實(shí)現(xiàn)超5000萬(wàn)元,在京東黃酒,、養(yǎng)生酒,、果酒品牌銷售榜位居第二,京東優(yōu)秀店鋪黃酒店鋪榜的第一,、第二名,,均為古越龍山。
“非常滿意,!符合年初制定的銷售預(yù)期,。”對(duì)于今年“618”戰(zhàn)績(jī),,會(huì)稽山相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者稱,,“比銷售額更重要的是,我們讓市場(chǎng)對(duì)黃酒有了一種全新的認(rèn)識(shí),?!?/p>
上述所言的“爽酒”,即會(huì)稽山的氣泡黃酒“一日一熏”,,這是會(huì)稽山在“年輕化”戰(zhàn)略之下,,推出的重要黃酒創(chuàng)新產(chǎn)品,首創(chuàng)了氣泡黃酒品類,,于2023年8月份正式上線,。
氣泡黃酒“一日一熏”是有別于傳統(tǒng)黃酒的創(chuàng)新產(chǎn)品,8度酒精度,,口感酷似啤酒,,而又有黃酒的酸甜。在去年“618”期間,,初級(jí)版的氣泡黃酒“一日一熏”,,就曾在市場(chǎng)上小火了一把,實(shí)現(xiàn)了三天破千萬(wàn)元的成績(jī),。
為了備戰(zhàn)今年的“618”,,會(huì)稽山又對(duì)“一日一熏”進(jìn)行了一輪酒體、包裝和口味的全新升級(jí)。因此,,今年呈現(xiàn)給消費(fèi)者的,,不僅是全新的易拉罐包裝,還有檸檬味和荔枝味兩款新品,。
“黃酒需要實(shí)現(xiàn)年輕化,!通過(guò)‘爽酒’的破圈,,我們讓更多的年輕人,,認(rèn)識(shí)了黃酒?!睍?huì)稽山上述負(fù)責(zé)人稱,,長(zhǎng)期以來(lái),黃酒受制于市場(chǎng)邊緣化,,且模式傳統(tǒng),,消費(fèi)人群以40歲及以上為主,而會(huì)稽山的“一日一熏”恰恰相反,,將定位鎖定在年輕消費(fèi)群體身上,。
今年“618”會(huì)稽山“爽酒”銷售數(shù)據(jù)顯示,35歲以下消費(fèi)者占比70%,,其中18—24歲占比10%,,而40歲以上的只占14%,女性消費(fèi)者的比例也在增長(zhǎng),,說(shuō)明“爽酒”的用戶不同于傳統(tǒng)黃酒,,是更年輕化、女性占比更高的群體,。
同時(shí),,從地域分布上,除了浙江,、江蘇之外,,山東、廣東也進(jìn)入消費(fèi)者占比前五的省份,,四川進(jìn)入了前十省份,,這表明氣泡黃酒“一日一熏”突破了傳統(tǒng)黃酒的地域限制。此外,,線上關(guān)注度的激增還帶動(dòng)了線下銷量上升,,不得不說(shuō),會(huì)稽山的年輕化營(yíng)銷,,階段性成果顯著,。
面對(duì)會(huì)稽山的“年輕化”戰(zhàn)略,古越龍山也不甘落后,按照“守正創(chuàng)新,、開(kāi)放開(kāi)拓”的思路,,積極開(kāi)拓白酒、果酒,、露酒等第二主業(yè),。
“今年‘618’期間,公司全品類GMV 5000萬(wàn)元,,主要來(lái)自創(chuàng)新類產(chǎn)品,。”古越龍山上述負(fù)責(zé)人對(duì)記者稱,,針對(duì)年輕化市場(chǎng),,古越龍山推出的精釀黃啤,也于今年5月份上市,,獨(dú)一無(wú)二的“米麥雙香”,,給消費(fèi)者帶來(lái)了全新的味覺(jué)享受,上市首月就實(shí)現(xiàn)線下訂單超1000萬(wàn)元,。
大力推進(jìn)高端化
除了創(chuàng)新黃酒品類,,擁抱年輕人,古越龍山和會(huì)稽山還不約而同聚焦高端化,,并將作為振興黃酒的重要戰(zhàn)略之一,。
2025年3月31日,會(huì)稽山發(fā)布關(guān)于公司部分重點(diǎn)產(chǎn)品提價(jià)的公告,。次日,,古越龍山也發(fā)布提價(jià)公告,對(duì)旗下彩包花雕(加飯)系列,、清醇三年系列,、部分壇酒、五年陳,、青花醉進(jìn)行提價(jià),。
據(jù)了解,黃酒的主要原材料糯米,,目前價(jià)格高于白酒原料的高粱,,但市場(chǎng)售價(jià)方面,黃酒卻遠(yuǎn)低于白酒,。目前,,市場(chǎng)上主流的黃酒產(chǎn)品,價(jià)格長(zhǎng)期徘徊在數(shù)十元區(qū)間,。離開(kāi)江浙滬“包郵區(qū)”,,甚至?xí)划?dāng)作燒菜的料酒使用,。
近日記者在淘寶官方旗艦店內(nèi)看到,古越龍山門店銷量最高的是三年花雕酒500ml*2瓶裝,,到手價(jià)23.87元,,每瓶約12元,已售3萬(wàn)+,;會(huì)稽山銷量最高的是五年花雕酒500ml*1瓶裝,,到手價(jià)23.75元,已售4萬(wàn)+,。十幾元,、二十幾元的花雕酒,依然是銷量擔(dān)當(dāng),,這也反映出黃酒的大眾消費(fèi)根基,。
如何推進(jìn)黃酒的高端化,?上述兩家黃酒企業(yè)在原材料,、工藝、標(biāo)準(zhǔn)等方面持續(xù)發(fā)力,。
比如說(shuō),,為了對(duì)標(biāo)高端白酒的飛天茅臺(tái),會(huì)稽山基于歷史上大書法家王羲之在紹興蘭亭的典故,,在2024年上市了會(huì)稽山·蘭亭,,采用限定原料、限定工藝,、限定大師,、限定儲(chǔ)藏、限定年份等,,提升高端屬性,;古越龍山重點(diǎn)打造的高端品牌“國(guó)釀1959”,源于1959年紹興黃酒成為新中國(guó)國(guó)宴用酒,,通過(guò)限量陳釀,、東方美學(xué)設(shè)計(jì)及科技革新,重塑黃酒的價(jià)值標(biāo)桿,。
“白酒有國(guó)宴酒,,黃酒也有。我們希望通過(guò)高端化的黃酒,,在市場(chǎng)起到價(jià)格錨的作用,,讓大家認(rèn)識(shí)到黃酒并非是廉價(jià)的佐料酒?!睂?duì)于黃酒的高端化,,會(huì)稽山相關(guān)負(fù)責(zé)人給出了自己的理解。
據(jù)了解,為了推進(jìn)黃酒的高端化,,兩家公司在品牌端和渠道端做了不少的工作,。比如,古越龍山通過(guò)開(kāi)展多種定制高端品鑒,、“名酒進(jìn)名企” 等活動(dòng),,培育高端消費(fèi)和圈層營(yíng)銷;會(huì)稽山通過(guò)打造“蘭亭雅宴”“蘭亭雅集”“蘭亭雅鑒”等專屬文化IP,,持續(xù)提升品牌價(jià)值,。
從高端化的成效來(lái)看,2024年,,會(huì)稽山中高檔黃酒收入達(dá)10.65億元,,同比增長(zhǎng)31.29%;毛利率為61.57%,,較上年增加6.8個(gè)百分點(diǎn),。古越龍山2024年中高檔黃酒收入為13.98億元,同比增長(zhǎng)12.47%,;毛利率為44.32%,,較上年減少0.37個(gè)百分點(diǎn)。
值得一提的是,,在高端化路上表現(xiàn)遜色的古越龍山,,今年一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上遭到投資者拷問(wèn)。對(duì)此,,公司方面表示,,今年,公司將聚焦產(chǎn)品優(yōu)化調(diào)整,、高端技術(shù)引領(lǐng),,落實(shí)控量保價(jià)政策,凸顯產(chǎn)品高端稀缺性,;腰部發(fā)力,,優(yōu)化市場(chǎng)布局,推動(dòng)高接受度產(chǎn)品在重點(diǎn)區(qū)域表現(xiàn),;攻堅(jiān)青花醉系列,,5月底前停止其網(wǎng)上銷售,發(fā)揮線下積極作用,。
“最大變化在于人”
“其實(shí),,很多東西原來(lái)也有,最大變化在于人,。人的變化,,隨之而來(lái)引發(fā)了一系列變化,。”對(duì)于黃酒行業(yè)新變化的緣由,,會(huì)稽山相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者說(shuō),。
上述所言的“人變了”,即會(huì)稽山2022年末控股股東由精功集團(tuán)變更為中建信浙江公司,。2023年2月,,會(huì)稽山新實(shí)控人方朝陽(yáng),成為公司新任董事長(zhǎng),,同時(shí)聘任楊剛為會(huì)稽山總經(jīng)理,。
出生紹興的方朝陽(yáng),是浙商知名企業(yè)家,,他實(shí)際控制著精工鋼構(gòu),、精工科技、會(huì)稽山三家A股上市公司,。楊剛曾在“床墊第一股”喜臨門先后擔(dān)任副總裁兼董事會(huì)秘書,、總裁。
“管理團(tuán)隊(duì)變了,,會(huì)有一些新的思路,。年輕化、高端化戰(zhàn)略,,就是實(shí)控人變更以后,公司新管理團(tuán)隊(duì)提出的發(fā)展戰(zhàn)略,?!睍?huì)稽山上述負(fù)責(zé)人說(shuō),“圍繞著這些戰(zhàn)略實(shí)施,,就需要作出一系列的變革和調(diào)整,。比如人才引進(jìn),僅僅銷售人員,,原來(lái)也就150人左右,,現(xiàn)在已經(jīng)增加至約600人?!?/p>
“古越龍山是紹興國(guó)資控股,,擁有深厚的品牌底蘊(yùn),為了響應(yīng)紹興黃酒產(chǎn)業(yè)振興的發(fā)展規(guī)劃,,也在積極探路,。但受制于國(guó)有體制的束縛,公司在市場(chǎng)策略的靈活性方面,,還有進(jìn)一步提升的空間,?!睒I(yè)內(nèi)人士舉例稱,黃酒的年輕化,、高端化,,離不開(kāi)市場(chǎng)推廣,需要各種廣告營(yíng)銷加持,,國(guó)企決策層級(jí)較多,,過(guò)程相對(duì)復(fù)雜,這在一定程度上影響了企業(yè)的快速響應(yīng)和市場(chǎng)適應(yīng)能力,。
從2024年的數(shù)據(jù)來(lái)看,,不論是市場(chǎng)推廣,還是研發(fā)投入,,相比古越龍山,,會(huì)稽山的確顯得更為激進(jìn)。
數(shù)據(jù)顯示,,古越龍山2024年銷售費(fèi)用為2.52億元,,僅比2023年的2.47億元同比增加約2%,而在廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)用方面,,古越龍山2024年只花費(fèi)5722萬(wàn)元,,比2023年甚至減少了約1700萬(wàn)元。
相反,,會(huì)稽山2024年銷售費(fèi)用高達(dá)3.32億元,,較其2023年的2.07億元同比增加了60.25%,在廣告宣傳促銷費(fèi)用方面,,會(huì)稽山2024年耗資1.62億元,,較2023年的8078.86萬(wàn)元實(shí)現(xiàn)翻倍。
研發(fā)費(fèi)用方面,,古越龍山2024年為3020.1萬(wàn)元,,同比增長(zhǎng)7.03%;會(huì)稽山2024年為6955.67萬(wàn)元,,同比增長(zhǎng)124.53%,。會(huì)稽山大幅增長(zhǎng)的研發(fā)費(fèi)用,主要系研發(fā)項(xiàng)目數(shù)量增加及項(xiàng)目投入力度加大等所致,。
據(jù)此不難理解,,在2024年和今年一季度,會(huì)稽山的業(yè)績(jī)?cè)鏊?,為何明顯高于古越龍山,。
“產(chǎn)業(yè)資本的入局,不僅讓會(huì)稽山煥然一新,,也激發(fā)了沉寂已久的黃酒行業(yè),,行業(yè)的系列創(chuàng)新和變革,,讓市場(chǎng)對(duì)黃酒有了全新的認(rèn)識(shí)?!睒I(yè)內(nèi)人士表示,,作為黃酒行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè),古越龍山和會(huì)稽山各具特色,,雙方可以充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì),,給千年黃酒的復(fù)興起到帶動(dòng)作用。