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7月1日,，A股市場表現(xiàn)分化,，與前幾日態(tài)勢有所不同,，滬市跑贏深市,，但整體漲跌幅較為溫和,。

受訪人士表示,，本月需重點(diǎn)關(guān)注政治局會議、中報(bào)業(yè)績,，以及國際環(huán)境與地緣風(fēng)險(xiǎn)的擾動(dòng),。

滬市跑贏深市

7月的第一個(gè)交易日，A股市場表現(xiàn)分化,、板塊輪動(dòng),。滬指午后表現(xiàn)強(qiáng)勁，最終收漲0.39%報(bào)3457.75點(diǎn),；創(chuàng)業(yè)板指在午盤結(jié)束前有所走低,，但午后開市后迅速提振，形成“V型”走勢,，最終收跌0.24%報(bào)2147.92點(diǎn),。其他指數(shù)方面,，滬深300、上證50,、北證50微漲,，而科創(chuàng)50則下跌近1%。

交易量能上,，今日成交額約為1.5億元,，比上一個(gè)交易日略有下滑。個(gè)股漲跌互現(xiàn),，共計(jì)2629只個(gè)股收漲,，漲停股74只；2545只個(gè)股收跌,，跌停股6只,。

格上基金研究員焦冰在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，今日A股市場呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性分化特征,。滬市在金融,、周期板塊的支撐下跑贏深市；而科技成長股表現(xiàn)疲軟,。這反映出市場在政策預(yù)期與估值壓力之間的權(quán)衡,。

31個(gè)申萬一級行業(yè)中，20個(gè)飄紅,。其中,，綜合板塊以2.6%漲幅領(lǐng)先全場；醫(yī)藥生物板塊在政策利好下大漲,，前沿生物-U,、山河藥輔、陽普醫(yī)療等11只相關(guān)個(gè)股漲停,；銀行,、有色金屬、公共事業(yè),、建筑材料板塊漲幅均超過1%,，合金投資、中孚實(shí)業(yè),、江南新材等個(gè)股漲停,，長海股份,、中材科技,、宏和科技也紛紛漲停。

計(jì)算機(jī)板塊跌幅超過1%,，商貿(mào)零售,、通信,、傳媒、電力設(shè)備板塊略有下跌,，國防軍工板塊同樣出現(xiàn)小幅回落,。不過，仍有相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)突出,，旋極信息20cm漲停,，愛施德、中船應(yīng)急,、長城軍工,、四創(chuàng)電子、利君股份漲停,。

對于今日計(jì)算機(jī),、傳媒、通信等科技板塊微跌的原因,，焦冰認(rèn)為這主要受兩方面因素壓制有關(guān)：一是科技50指數(shù)PE達(dá)43.37倍,，處于歷史高位區(qū)間，短期資金獲利了結(jié)壓力顯著,；二是美聯(lián)儲降息預(yù)期延后至9月,，壓制成長股估值修復(fù)空間。

與此同時(shí),，醫(yī)藥生物板塊在政策利好的推動(dòng)下表現(xiàn)強(qiáng)勁,。創(chuàng)新藥概念資金凈流入16.85億元，疊加《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》的印發(fā),，推動(dòng)化學(xué)制藥,、生物制品等相關(guān)概念漲幅居前。銀行板塊則憑借高股息防御屬性,，疊加降息預(yù)期下的息差改善邏輯,，成為資金的避險(xiǎn)港灣?！霸诮?jīng)濟(jì)增速趨穩(wěn),、無風(fēng)險(xiǎn)利率下行的背景下，高內(nèi)在回報(bào)率資產(chǎn)的股息優(yōu)勢凸顯,?！苯贡Q。

重組蛋白概念大漲3.5%,，肝炎概念,、免疫治療、創(chuàng)新藥,、單抗概念,、減肥藥等相關(guān)生物醫(yī)藥概念板塊領(lǐng)漲,。

退稅商店、數(shù)字貨幣,、AI芯片等概念板塊領(lǐng)跌,。

排排網(wǎng)財(cái)富方面向《國際金融報(bào)》記者分析，市場今日走勢釋放多重信號,，既體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)基本面的持續(xù)改善和政策預(yù)期的逐步強(qiáng)化,，也反映出市場對不同行業(yè)周期與成長性的差異化評估。首先,，政策層面持續(xù)釋放積極信號,，為市場注入信心；其次,，資金流向呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性特征,，熱點(diǎn)板塊持續(xù)輪動(dòng)；再者,，市場整體情緒仍偏謹(jǐn)慎,，成交量未能顯著放大，顯示投資者觀望態(tài)度依然濃厚,。

天朗資產(chǎn)總經(jīng)理陳建德也向《國際金融報(bào)》記者直言,，不必太在意市場短期出現(xiàn)的波動(dòng)。中長期而言,，預(yù)計(jì)市場是震蕩上行,、結(jié)構(gòu)性牛市的格局，各個(gè)板塊形成蹺蹺板效應(yīng),。投資者需要注意追高風(fēng)險(xiǎn),，目前很多個(gè)股在短時(shí)間內(nèi)漲幅偏高，可待回調(diào)時(shí)再布局,。

該注意這些風(fēng)險(xiǎn)

“在經(jīng)濟(jì)有政策托底的預(yù)期下,，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，大盤維持強(qiáng)勢,，結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)消費(fèi)+科技‘蹺蹺板’式的雙輪動(dòng)格局,，科技占優(yōu)階段開啟?！痹诤闵昂,；鹂磥恚壳皝砜?，大盤指數(shù)表現(xiàn)始終強(qiáng)于市場預(yù)期,，背后的原因在于中長期悲觀問題出現(xiàn)樂觀改善，核心指向是市場對新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的信心不斷增強(qiáng)。

焦冰提醒投資者關(guān)注7月三個(gè)市場因素：

一是7月政治局會議,。市場對消費(fèi)刺激、地產(chǎn)紓困等穩(wěn)增長政策的預(yù)期升溫,。若政策力度超預(yù)期,，可能帶動(dòng)周期股補(bǔ)漲；反之,，若政策僅維持現(xiàn)有節(jié)奏,，市場或重回結(jié)構(gòu)性行情。

二是中報(bào)業(yè)績,?？萍脊啥唐谧邉萑Q于業(yè)績驗(yàn)證。以AI算力為例,，若二季度營收增速超預(yù)期,，可能緩解估值壓力；反之,，若部分企業(yè)業(yè)績不及預(yù)期,，估值消化或引發(fā)板塊進(jìn)一步調(diào)整。

三是國際環(huán)境與地緣風(fēng)險(xiǎn)的擾動(dòng),。7月9日,，中美“對等關(guān)稅”暫停到期，緊盯談判結(jié)果,。同時(shí),，美聯(lián)儲7月議息會議對降息路徑的表態(tài)，將影響外資風(fēng)險(xiǎn)偏好,。此外,，中東局勢反復(fù)可能推升黃金、油氣等避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格,。

“在政策支持力度加大和經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好的雙重驅(qū)動(dòng)下,，市場有望逐步企穩(wěn)并迎來反彈行情。隨著外資對A股配置意愿的不斷增強(qiáng),，也將為市場提供有力支撐,。”排排網(wǎng)財(cái)富方面表示,。

具體行業(yè)板塊來看,，科技與創(chuàng)新藥領(lǐng)域均存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，但需注意把握市場節(jié)奏并做好風(fēng)險(xiǎn)控制,。其中,，創(chuàng)新藥板塊的持續(xù)性能否延續(xù)，將取決于企業(yè)業(yè)績兌現(xiàn)情況與行業(yè)技術(shù)突破進(jìn)展,，短期需密切關(guān)注資金流向與市場情緒變化,?？萍及鍓K則在政策紅利、產(chǎn)業(yè)升級趨勢與資金青睞的共同推動(dòng)下,，有望進(jìn)一步打開上行空間,。排排網(wǎng)財(cái)富方面指出，投資者若看好科技主線,，建議采取逢低布局策略,，同時(shí)需重點(diǎn)關(guān)注量能配合情況與市場情緒演變。

富榮基金分析認(rèn)為,，宏觀環(huán)境方面,，中美貿(mào)易問題以及國內(nèi)政策等尚未出現(xiàn)方向性的重大變化，但市場的漲幅超出預(yù)期,，風(fēng)險(xiǎn)偏好也在快速回暖,。建議投資者穩(wěn)中求進(jìn)：一方面關(guān)注過去2至3個(gè)月一直處于震蕩調(diào)整的科技板塊，如AI算力,、應(yīng)用,、機(jī)器人等板塊；另一方面,，隨著半年報(bào)預(yù)告密集披露期的臨近,，關(guān)注業(yè)績表現(xiàn)向好的細(xì)分方向。

“今日微盤股風(fēng)格最占優(yōu)的同時(shí),，銀行股大幅修復(fù)前兩日跌幅,。指數(shù)連續(xù)大漲的預(yù)期逐漸降低，市場重回‘啞鈴’結(jié)構(gòu)的可能性在上升,?！眻A融投資權(quán)益投資部研究總監(jiān)潘辛毅向《國際金融報(bào)》記者表示，當(dāng)前進(jìn)入中報(bào)業(yè)績窗口期,?？萍脊芍校琒OC芯片,、MEMS芯片,、拋光液、部分受益于英偉達(dá)新系列和ASIC芯片趨勢的AI硬件細(xì)分預(yù)期業(yè)績較好,，前期漲幅已包含一定的業(yè)績向好預(yù)期,，可以在調(diào)整階段重點(diǎn)關(guān)注。

同時(shí),，一些潛在受益于自主可控,、國產(chǎn)半導(dǎo)體大擴(kuò)產(chǎn)的細(xì)分方向，如光刻機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈、存儲相關(guān)設(shè)備材料等,，可能受益于市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖帶動(dòng)估值提升,。

對于創(chuàng)新藥概念，潘辛毅認(rèn)為,，經(jīng)歷二季度集體性估值修復(fù)后,，當(dāng)前繼續(xù)集體大漲的概率較低，更可能呈現(xiàn)依托于未來業(yè)績預(yù)期的結(jié)構(gòu)性上漲,。“比較看好減肥藥產(chǎn)業(yè)鏈中的多肽原料藥以及心腦血管領(lǐng)域由仿制藥向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型較為成功的公司”,。