證券時報·e公司
2025-07-11 12:17
7月首個交易日,，A股主要股指走勢分化,，銀行板塊強(qiáng)勢發(fā)力，帶動滬指收獲7月開門紅,。截至收盤,，上證指數(shù)報3457.75點,，漲0.39%；深證成指報10476.29點,，漲0.11%,；創(chuàng)業(yè)板指報2147.92點，跌0.24%。滬深兩市合計成交14660億元,，較前一日縮量約200億元,。
多只銀行股股價再創(chuàng)新高
在經(jīng)歷短暫休整后，銀行板塊昨日再度發(fā)力,。截至收盤,，申萬銀行指數(shù)上漲1.54%，蘇州銀行漲超5%,，廈門銀行,、杭州銀行漲超3%，浦發(fā)銀行,、建設(shè)銀行等股價再創(chuàng)歷史新高,。
國盛證券分析認(rèn)為，作為今年銀行板塊配置主力的保險資金,，有望最快在今年7月迎來預(yù)定利率再次下調(diào),。今年4月保險行業(yè)協(xié)會公布普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為2.13%，低于當(dāng)前預(yù)定利率超過25個基點,。保險資金成本有望下降,，在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的背景下，對高股息銀行股的配置意愿或?qū)⒊掷m(xù),。
廣發(fā)證券判斷,，銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債壓力在第三、四季度有望逐步緩和,。綜合來看,，國有銀行金融投資占比低，業(yè)績降幅好于其他板塊,；農(nóng)商行受非息波動影響,，營收有所承壓。區(qū)域上,，江蘇、山東,、四川等經(jīng)濟(jì)大省地方財政發(fā)力更為明顯,，浙江、山東,、福建等省份上市公司ROIC（資本回報率）處于較高水平,，看好區(qū)域經(jīng)濟(jì)優(yōu)質(zhì)城商行。
創(chuàng)新藥概念升溫
昨日,，創(chuàng)新藥概念高開高走,，午后熱度持續(xù)升高。截至午盤，前沿生物收獲20%幅度漲停,，貴州百靈,、塞力醫(yī)療、昂利康同樣漲停,，舒泰神,、微芯生物漲超10%。
消息面上,，國家醫(yī)保局,、國家衛(wèi)生健康委印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，提出加大創(chuàng)新藥研發(fā)支持力度,，包括支持醫(yī)保數(shù)據(jù)用于創(chuàng)新藥研發(fā),、鼓勵商業(yè)健康保險擴(kuò)大創(chuàng)新藥投資規(guī)模、加強(qiáng)藥品目錄準(zhǔn)入政策指導(dǎo),、統(tǒng)籌推動創(chuàng)新藥研發(fā)等4個方面內(nèi)容,，鼓勵商業(yè)健康保險公司通過創(chuàng)新藥投資基金等多種方式，為創(chuàng)新藥研發(fā)提供穩(wěn)定的長期投資,，培育支持創(chuàng)新藥的耐心資本,。
興業(yè)證券認(rèn)為，創(chuàng)新藥板塊景氣度有望持續(xù),，“創(chuàng)新+國際化”產(chǎn)業(yè)趨勢不變,，始終是醫(yī)藥生物板塊的核心交易方向，有望迎來政策支持,、全球競爭力持續(xù)加強(qiáng)和商業(yè)化盈利兌現(xiàn),。可關(guān)注基本面開始改善的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈,，海外業(yè)務(wù)方面訂單和業(yè)績已開始恢復(fù),，上游業(yè)績出現(xiàn)復(fù)蘇趨勢。
7月聚焦泛科技方向
昨日,，滬指創(chuàng)出今年以來收盤點位新高,，銀行板塊成為主要推動因素。在部分機(jī)構(gòu)看來,，7月泛科技主線有望接棒,，建議關(guān)注成長風(fēng)格的后續(xù)演繹。
東吳證券策略研究陳剛團(tuán)隊認(rèn)為,，前期市場上行過程中,，金融板塊是指數(shù)突破的助推器。金融股帶動指數(shù)“搭臺”后,，成長板塊有望“登臺唱戲”,，尤其是當(dāng)前籌碼,、位置具備優(yōu)勢的泛科技方向。
東吳證券表示,，當(dāng)前,，海外流動性因子在市場風(fēng)格切換中成為主要角色。從歷史經(jīng)驗看,，在全球流動性寬松,、美元下行階段，非美資產(chǎn)往往走強(qiáng),。后續(xù),，基于美國經(jīng)濟(jì)基本面潛在風(fēng)險等多重壓制，弱美元將是大勢所趨,。弱美元驅(qū)動的流動性外溢有望帶動A股上行,，成長股估值、流動性將尤其受益于弱美元環(huán)境,，表現(xiàn)出更好彈性,。
具體板塊上，東吳證券表示,，當(dāng)前部分泛科技產(chǎn)業(yè)的股價位置和擁擠度處于歷史偏低水平,，尤其AI板塊成交占比處在2023年以來23%的歷史分位，科技成長方向的人工智能,、算力產(chǎn)業(yè)鏈等環(huán)節(jié)具有配置價值,。此外，可關(guān)注近期資金關(guān)注度較高,、具備主題性催化的個股機(jī)會,，包括可控核聚變分支，以及擁擠度已大幅回落的新消費方向等,。
