證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
王軍
2025-07-02 13:00
今年以來,，在一系列穩(wěn)市場預(yù)期穩(wěn)信心政策加持下,、中國市場呈現(xiàn)出引人注目的“磁吸效應(yīng)”：外籍人員紛至沓來，“中國電子第一街”深圳華強(qiáng)北日均接待超7000名外籍人士,；外資機(jī)構(gòu)競相涌入,，恒生指數(shù)年內(nèi)領(lǐng)漲全球主要市場；制造業(yè),、金融業(yè)外企加速搶灘中國,，市場活力重燃。本專題通過觀察外企,、外商,、外資回流匯聚而成的這股澎湃浪潮，展現(xiàn)中國市場“磁吸力”如何為全球增長注入穩(wěn)定動(dòng)能,，敬請關(guān)注,。
制造業(yè)錨定產(chǎn)能高地 金融業(yè)搶灘開放紅利
走進(jìn)特斯拉儲能工廠總裝車間，工人們正在總裝線上有條不紊地組裝著一臺臺儲能系統(tǒng)Megapack,。每臺Megapack儲能規(guī)模超過3.9兆瓦時(shí)（約3900度電）,，約可滿足3600戶家庭一小時(shí)用電需求。
“上海儲能超級工廠作為特斯拉在全球的第二個(gè)儲能工廠,，目前正根據(jù)訂單情況有序?qū)嵤┥a(chǎn),。”特斯拉中國能源業(yè)務(wù)總經(jīng)理董鯤接受采訪時(shí)表示,，“投產(chǎn)4個(gè)多月以來,，特斯拉上海儲能超級工廠生產(chǎn)的儲能系統(tǒng)Megapack除供應(yīng)中國市場外，還出口了數(shù)百臺至歐洲,、大洋洲的多個(gè)國家及地區(qū)”,。
這座占地約20萬平方米的特斯拉上海儲能超級工廠，面積相當(dāng)于30個(gè)標(biāo)準(zhǔn)足球場大小,，規(guī)劃產(chǎn)能為每年1萬臺Megapack,。今年2月11日，隨著首臺儲能系統(tǒng)Megapack下線,，標(biāo)志著特斯拉上海儲能超級工廠正式投產(chǎn),。
“隨著特斯拉上海儲能超級工廠投產(chǎn)，2025年被認(rèn)為是特斯拉能源業(yè)務(wù)進(jìn)入中國市場的元年,?！倍H說。
就在6月20日,，特斯拉在中國的首個(gè)電網(wǎng)側(cè)儲能電站項(xiàng)目簽約落戶上海臨港,，總投資40億元,。項(xiàng)目建成后，可通過儲能電站的“充電寶”效應(yīng),，在電力需求低谷時(shí)儲存電能,，在高峰時(shí)釋放電力，平抑電網(wǎng)波動(dòng),。
董鯤表示,，按照規(guī)劃，項(xiàng)目儲能規(guī)模達(dá)吉瓦時(shí)級別,，完全投運(yùn)后可滿足上海每年迎峰度夏,、迎峰度冬一半以上電力調(diào)節(jié)需求。其中,，一期預(yù)計(jì)今年建成投運(yùn),，儲能規(guī)模為300兆瓦時(shí)。
錨定產(chǎn)能高地,，越來越多的外資制造企業(yè),，持續(xù)深耕中國市場。今年3月,，德國漢高位于江蘇太倉的消費(fèi)品牌中國工廠正式啟動(dòng),。此前，德國漢高美發(fā)產(chǎn)品生產(chǎn)總部項(xiàng)目已完成對蘇州博克生物科技股份有限公司（以下簡稱“博克”）工廠的收購,，并將進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)線,、提高產(chǎn)能，自主生產(chǎn)施華蔻等知名品牌洗護(hù)產(chǎn)品,，打造漢高消費(fèi)品牌核心工廠,。
漢高消費(fèi)品牌亞洲區(qū)生產(chǎn)運(yùn)營及供應(yīng)鏈負(fù)責(zé)人馬沐陽（Frank Labahn）接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，此次收購博克工廠是漢高深耕區(qū)域發(fā)展,、強(qiáng)化供應(yīng)鏈的重要戰(zhàn)略舉措,，新生產(chǎn)基地將推動(dòng)漢高消費(fèi)品業(yè)務(wù)在中國的發(fā)展，確保漢高能夠以更高的靈活性和效率滿足不斷變化的市場需求,，標(biāo)志著漢高對中國市場的持續(xù)深耕與長遠(yuǎn)布局,。
“我們力求將博克工廠打造成漢高消費(fèi)品牌在中國乃至亞洲的戰(zhàn)略基石，進(jìn)一步鞏固漢高在中國消費(fèi)品行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位,?！瘪R沐陽說。
制造業(yè)外企“老朋友”錨定中國市場深耕的同時(shí),，多家外資金融機(jī)構(gòu)借助于金融業(yè)對外開放的制度型紅利,，今年正加速搶灘中國市場,。
近日,，美國商業(yè)地產(chǎn)巨頭漢斯集團(tuán)和新加坡主權(quán)財(cái)富基金淡馬錫雙雙在中國落子,，均為私募股權(quán)領(lǐng)域子公司。日前,，友邦人壽,、荷蘭全球人壽也已獲批在滬籌建保險(xiǎn)資管公司。
更早些的3月19日,，法巴證券（中國）有限公司,、安盛環(huán)球再保險(xiǎn)（上海）有限公司上海再保險(xiǎn)運(yùn)營中心、漢諾威再保險(xiǎn)股份公司上海分公司上海再保險(xiǎn)運(yùn)營中心等外資金融機(jī)構(gòu)在上海集體開業(yè),。
作為上海QDLP（合格境內(nèi)有限合伙人）項(xiàng)目的先行者,，橡樹資本已在上海設(shè)立5只QDLP基金。橡樹資本聯(lián)席創(chuàng)始人及聯(lián)席董事長霍華德·馬克斯（Howard Marks）在2025陸家嘴論壇上表示,，當(dāng)前,，在全球經(jīng)濟(jì)格局深刻變革的背景下，中國正穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開放,，“橡樹資本在中國的發(fā)展正是這一開放進(jìn)程的受益者,，目前已廣泛投資于中國股票、公私募債權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域”,。
面對經(jīng)濟(jì)全球化的深度調(diào)整,，中國正以多維度的戰(zhàn)略優(yōu)勢，成為外資企業(yè)的投資熱土,。商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院院長王雪坤近日表示,，中國消費(fèi)升級潛力巨大，疊加全球最完備的產(chǎn)業(yè)鏈,、供應(yīng)鏈體系,，構(gòu)成了突出的競爭優(yōu)勢。
商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,，今年1月—5月,，全國新設(shè)立外商投資企業(yè)2.4萬家，同比增長10.4%,。中國英國商會和中國德國商會此前發(fā)布的調(diào)查報(bào)告分別顯示,，76%的在華英資企業(yè)計(jì)劃2025年維持或增加在華投資，超過一半的德資企業(yè)將在未來兩年內(nèi)增加投資,。
馬沐陽說,，漢高進(jìn)入中國市場半個(gè)多世紀(jì)以來，見證并參與了中國經(jīng)濟(jì)的騰飛,。如今,，中國已是漢高的重要市場，“漢高消費(fèi)品牌中國工廠不僅與公司本土化生產(chǎn)的戰(zhàn)略高度契合,，同時(shí)也將進(jìn)一步提升運(yùn)營效率和供應(yīng)鏈的韌性,，讓我們能夠更高效地服務(wù)本土及海外市場”,。
“無論車端還是儲能端，中國都是特斯拉非常重要的市場,，基于中國市場的潛力,，我們會堅(jiān)定地耕耘這個(gè)市場?！倍H表示,。
依托中國創(chuàng)新資源以及產(chǎn)業(yè)鏈體系，多家外企持續(xù)保持全球競爭優(yōu)勢,。西門子股份公司董事會主席,、總裁兼首席執(zhí)行官博樂仁（Roland Busch）表示，中國已經(jīng)成為全球最具創(chuàng)新活力的市場之一,，這里是公司研發(fā)人員和創(chuàng)新工作的“訓(xùn)練場”,，“比如，中國占據(jù)了全球工業(yè)生產(chǎn)總值的30%,，正因如此,，我堅(jiān)信要想在全球市場取得成功，首先就要在中國市場上有所作為”,。
外商涌入華強(qiáng)北“掃貨” 人流暢旺折射中國市場強(qiáng)磁力
“one piece”（一件）,，在深圳華強(qiáng)北一間經(jīng)營對講機(jī)的店鋪，老板在計(jì)算器上熟練地輸入幾個(gè)數(shù)字后,，向3名巴基斯坦外商展示價(jià)格,。經(jīng)過一番產(chǎn)品測試和價(jià)格溝通后，最終順利成交,，3名巴基斯坦外商人手一臺對講機(jī),，提著購物袋到下一間店鋪繼續(xù)“掃貨”。
作為“中國電子第一街”,，華強(qiáng)北是當(dāng)下深圳外國人密度最高的地區(qū)之一,。今年以來，隨著240小時(shí)過境免簽政策以及互免簽證,、單方面免簽,、區(qū)域性入境免簽政策等聯(lián)動(dòng)疊加，中外人員往來不斷升溫,。此外,，北京、上海等多地今年紛紛出臺針對外籍商務(wù)人士的簽證便利政策,、優(yōu)化通關(guān)流程,，進(jìn)一步增強(qiáng)了外商在中國市場投資和拓展業(yè)務(wù)的信心。
外商涌入華強(qiáng)北瘋狂“掃貨”
當(dāng)記者即將結(jié)束在華強(qiáng)北的走訪時(shí)，3名巴基斯坦外商依然流連忘返于不同的店鋪之間,。不過一個(gè)多小時(shí),，他們的購物袋里已裝滿了對講機(jī)、智能手表,、吸粉機(jī)等“戰(zhàn)利品”。
“他們是第一次到中國,。電子產(chǎn)品在巴基斯坦很稀缺,，這些東西在他們眼中都很新奇、很好玩,?！迸阃皝聿少彽腻X先生告訴記者，這幾名外商來自巴基斯坦的一家大型集團(tuán)公司,，最近來中國與錢先生所在的公司洽談合作,，計(jì)劃采購一條電動(dòng)車電池設(shè)備生產(chǎn)線?！拔易罱鼛缀跆焯於几馍檀蚪坏?，每天至少得接待四五個(gè)外國人?！卞X先生說,。
同樣在華強(qiáng)北“掃貨”的，還有來自匈牙利的拉斯洛（Lasslo）和布倫塔（Brenta）,。在一家經(jīng)營智能耳機(jī)的店鋪前,，拉斯洛和布倫塔試戴著不同的產(chǎn)品，認(rèn)真比較,，仔細(xì)詢價(jià),。“耳機(jī)的價(jià)格很實(shí)惠,，功能也很先進(jìn),。”拉斯洛告訴記者,，華強(qiáng)北是一個(gè)相當(dāng)大的市場,，有各式各樣的電子產(chǎn)品，“你至少得挑一兩個(gè)帶回家,?！崩孤逭f。
記者發(fā)現(xiàn),，“外國面孔”在華強(qiáng)北已十分常見,，時(shí)常走幾步便能遇到正在采購的外國人，有的是游客，有的是來中國投資做生意的外商,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，華強(qiáng)北日均接待外國游客超過7000名，已成為外國人“淘寶”電子產(chǎn)品的熱土,。
中國市場擁有多方面磁吸力
華強(qiáng)北人流暢旺反映的是外商來華投資經(jīng)商的高漲熱情,。而這背后，則是中國市場對外商一如既往的磁吸力,。
吳加里是一個(gè)長期跟蹤外商動(dòng)態(tài)的個(gè)體經(jīng)營戶,，常年游走在華強(qiáng)北“尋找商機(jī)”。很多年前,，吳加里在華強(qiáng)北上班,，后來去工廠做外貿(mào)。憑借著此前的行業(yè)積累和一口流利的外語,，他如今主要給外國商人當(dāng)中介,，提供翻譯、參展,、驗(yàn)貨等各類服務(wù),。“現(xiàn)在還不是華強(qiáng)北最熱鬧的時(shí)候,，廣交會期間這里外國人更多,。”吳加里說,。
歐洲,、中東、南美……吳加里曾經(jīng)服務(wù)的外商遍布全球各地,?！八麄冏羁粗氐倪€是產(chǎn)品的價(jià)格與品質(zhì)?！眳羌永镎f,，中國產(chǎn)品質(zhì)量不僅可以媲美國際知名品牌產(chǎn)品，而且在價(jià)格方面有巨大的優(yōu)勢,，極具性價(jià)比,。尤其近年來，隨著科技的進(jìn)步,，中國智能化的科技產(chǎn)品日漸成為外商采購的新寵,，“創(chuàng)新紅利”正讓中國市場成為越來越受外商青睞的投資地。
此外,，吸引外商來華做生意的還有中國完善的供應(yīng)鏈體系,。吳加里說,，外商除了購買現(xiàn)成產(chǎn)品，還會基于華強(qiáng)北的供應(yīng)鏈上下游拓展,，根據(jù)自身需要找周邊工廠做定制化的產(chǎn)品,。
外籍人士來華經(jīng)商便利度持續(xù)提升
數(shù)據(jù)顯示，一季度,，全國移民管理機(jī)構(gòu)累計(jì)查驗(yàn)出入境人員1.63億人次,，同比上升15.3%。其中外國人1743.7萬人次,，同比上升達(dá)33.4%,。商旅方面，記者從攜程獲取的數(shù)據(jù)顯示,，2024年跨境商旅人次和入境商旅訂單量較2019年分別增長60%和97%,；外企來華商務(wù)活動(dòng)范圍擴(kuò)大,，2024年新增外企來華目的地?cái)?shù)量達(dá)170個(gè),，展現(xiàn)了中國市場的縱深活力。
外商從五湖四海奔赴而來,，除了受中國市場吸引外,，還得益于簽證便利政策的實(shí)施。國家移民管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，自2024年12月17日實(shí)施240小時(shí)過境免簽政策以來,，截至今年3月31日，全國各口岸入境外國人921.5萬人次,，較去年同期增長40.2%,。其中，免簽入境外國人657萬人次,，占71.3%,。
此外，今年以來,，各地也紛紛出臺針對外籍商務(wù)人士的簽證便利政策,，并圍繞通關(guān)、出行,、支付等方面提供貼心服務(wù),。例如，北京為符合條件的外籍商務(wù)人士簽發(fā)5年多次,、停留期為180日的專項(xiàng)邀請函,；在上海，符合條件的外籍商務(wù)人士可憑市政府外辦簽發(fā)的《專項(xiàng)簽證邀請函》向中國駐外使領(lǐng)館申請5年多次,、停留期為180日的M字或相應(yīng)類別簽證,。加之離境退稅、跨境支付等方面的利好政策持續(xù)推出，外籍人士來華經(jīng)商的便利度持續(xù)提升,，進(jìn)一步增強(qiáng)了他們對中國市場的信心,。
外資加速流入香港 市場從財(cái)務(wù)投資轉(zhuǎn)向深度合作型投資
作為中國內(nèi)地與國際市場的“超級聯(lián)系人”，香港是不少外資進(jìn)入中國市場的第一站,，也是外資觀察中國市場機(jī)遇的“超級窗口”,。近半年來，盡管中美角力持續(xù),，但香港卻憑借獨(dú)特的“中國特質(zhì)”和國際金融中心地位,，成為全球資本競相涌入的熱土。
廣州某VC機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人王凱（化名）對此有深刻感受：“如今香港中環(huán)核心地段的高端酒店與餐廳預(yù)訂緊俏,，尤其在國際峰會,、行業(yè)盛事期間更是一席難求?！苯肽陙?，王凱頻繁往返香港和內(nèi)地，參與國際投資論壇并尋覓優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,。他發(fā)現(xiàn),，今年以來參與的多場行業(yè)活動(dòng)中，外資機(jī)構(gòu)投資者的身影顯著增多——這些來自全球的資本獵手與他一樣,，正在香港市場上捕捉投資機(jī)會,。
中國資產(chǎn)價(jià)值大爆發(fā)是吸引外資的重要原因。今年3月中旬,，摩根大通曾發(fā)表報(bào)告稱：與國際投資者接觸后,，大部分人士認(rèn)同中國互聯(lián)網(wǎng)及資訊科技股具備投資價(jià)值。DeepSeek的推出,，讓全球投資者對中國在人工智能領(lǐng)域的能力更具信心,，進(jìn)一步支持互聯(lián)網(wǎng)、IT及新能源汽車等板塊,。
全球資金看向中國,，港股市場已有所體現(xiàn)。今年5月20日,，寧德時(shí)代正式在港股掛牌,，除了上市首日股價(jià)暴漲之外，其背后的“基石投資陣容”同樣引人注目,，其中不乏科威特投資局,、瑞銀、橡樹資本,、加拿大皇家銀行等全球頂級的機(jī)構(gòu)投資者,。
“我們觀察到,，如今不少外資對配置中國資產(chǎn)的信心很強(qiáng)勁，這使得港股的估值和流動(dòng)性都有很大的改善,，香港市場整體資金面表現(xiàn)都不錯(cuò),。”澳洲會計(jì)師公會大中華區(qū)分會理事葉耘開接受記者采訪時(shí)表示,。
2025年以來,，港股恒生指數(shù)累升超20%，領(lǐng)先全球主要市場,。而近期,，港股消費(fèi)板塊表現(xiàn)亮眼，也吸引了不少外資的關(guān)注,。有分析指出,，當(dāng)前部分龍頭消費(fèi)股的股息率較高，消費(fèi)板塊又同時(shí)具備估值洼地和高股息的優(yōu)勢,，符合外資對穩(wěn)定收益的需求,。
隨著市場回暖，畢馬威,、普華永道,、德勤和安永四大會計(jì)師事務(wù)所近日也預(yù)計(jì)香港新股市場將繼續(xù)向好,，全年可沖入全球前三,，預(yù)測今年香港新股集資額在1000億港元至1600億港元之間。
從進(jìn)入香港的外資流向來看,，香港特區(qū)政府財(cái)政司司長陳茂波在稍早前披露了相關(guān)機(jī)構(gòu)的其他統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，即海外投資者除直接購入香港證券資產(chǎn)，亦在通過香港的金融服務(wù)進(jìn)入內(nèi)地資本市場,。其中,，4月債券通“北向通”成交額為10089億元人民幣，創(chuàng)下今年新高,；今年前4個(gè)月,，外資經(jīng)香港購入內(nèi)地債券資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到37399億元人民幣。
從進(jìn)入香港市場的海外投資者結(jié)構(gòu)來看,，陳茂波表示：“自2024年9月開始,，較多歐美資金尤其長期資金流入香港，部分原因是香港股票市場的估值吸引,，以及資金停泊在港以尋求避險(xiǎn),。”
除了部分歐美資金,，中東資本也在加速市場布局,。二級市場方面,，過去兩年間，港交所已先后將沙特交易所,、阿布扎比證券交易所和迪拜金融市場納入認(rèn)可證券交易所名單,，相關(guān)產(chǎn)品和資金往來也在不斷增加。一級市場方面,，據(jù)易達(dá)資本管理合伙人周國民介紹,，流入香港市場的中東資金多為長期戰(zhàn)略資本，他們希望的不僅是財(cái)務(wù)回報(bào),，而是通過與中國企業(yè)共同設(shè)立合資公司,、建設(shè)數(shù)字與物流基礎(chǔ)設(shè)施，來實(shí)現(xiàn)本國經(jīng)濟(jì)多元化,。
受訪人士普遍認(rèn)為,，中國當(dāng)前正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將源源不斷地創(chuàng)造大量新的發(fā)展機(jī)遇，這是未來持續(xù)吸引全球資本投資中國的重要驅(qū)動(dòng)力,。
以中東資本為例,，周國民表示，比起過去“買ETF,、投A股”這樣表層的財(cái)務(wù)配置,，中東資金越來越認(rèn)識到中國在制造、供應(yīng)鏈,、科技和消費(fèi)方面的全球地位,，現(xiàn)在更傾向于參與結(jié)構(gòu)性合作、項(xiàng)目型投資,。
校對：彭其華
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