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進(jìn)入2025年下半年，股市將會(huì)如何演繹，明星私募最新觀點(diǎn)受到市場關(guān)注,。

近日，多家明星私募發(fā)布了最新市場觀點(diǎn)，對于后市整體都較為積極,。此外，伴隨資金風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升,，私募基金管理總規(guī)模最近幾個(gè)月連續(xù)較快增長,，已經(jīng)重新站穩(wěn)在20萬億元之上。

私募看好這些機(jī)會(huì)

券商中國記者從渠道處獲悉,，淡水泉日前發(fā)布最新投資月報(bào)稱,，今年上半年市場的鮮明特征之一是避險(xiǎn)思維讓位于機(jī)會(huì)思維，與前兩年存在明顯不同,。市場交投情緒明顯好于去年,，上半年A股日均成交額維持在1.3萬億元以上，超過去年下半年的1.2萬億元,，更遠(yuǎn)高于去年上半年的8600億元水平,，市場活躍度的提升意味著賺錢效應(yīng)的顯現(xiàn)。另外,，機(jī)會(huì)廣度較以往也明顯擴(kuò)大,。經(jīng)濟(jì)總量雖有壓力，但企業(yè)分化在加大,，具有稀缺性成長的資產(chǎn)受到市場追逐,，估值對于盈利的敏感性大幅提升。

展望未來,，淡水泉認(rèn)為,，市場中的新興成長機(jī)會(huì)有望從當(dāng)前共識度較高的新消費(fèi)和創(chuàng)新藥，進(jìn)一步泛化到科技和周期工業(yè)領(lǐng)域,。淡水泉看好AI產(chǎn)業(yè)鏈,、國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備、芯片等科技方向的投資機(jī)會(huì),，也關(guān)注高端制造由于新技術(shù)突破帶來的企業(yè)成長機(jī)會(huì),。此外，該私募還保留了少數(shù)具備周期成長屬性的龍頭公司,，與新興成長主線形成補(bǔ)充,，一旦宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)反彈，這類機(jī)會(huì)向上的彈性動(dòng)能會(huì)較為明顯,。

和諧匯一董事長兼總經(jīng)理林鵬在投資月報(bào)中表示,，6月的外部環(huán)境并不太平，在以伊沖突升溫,、美聯(lián)儲(chǔ)政策博弈等外圍市場擾動(dòng)下,，中國資本市場仍展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性,，A股、港股同步走強(qiáng),，市場情緒保持了相對的亢奮,。積極的一面是，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系繼續(xù)呈現(xiàn)持續(xù)緩和態(tài)勢,。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面是下一階段行情更為關(guān)鍵的變量,。

聚鳴投資董事長劉曉龍表示，經(jīng)濟(jì)總量需求依然比較低迷,，處于底部狀態(tài),，多數(shù)行業(yè)呈現(xiàn)總量平淡，結(jié)構(gòu)性有少數(shù)亮點(diǎn)的狀態(tài),。流動(dòng)性方面,，在四月關(guān)稅沖擊后，全球總體風(fēng)險(xiǎn)偏好回升,，雖然發(fā)生了以伊沖突,，但總體平穩(wěn)。A股和港股市場也呈現(xiàn)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)牛的跡象,。高股息類資產(chǎn),、避險(xiǎn)資產(chǎn)、結(jié)構(gòu)增長的資產(chǎn),，還是市場共識所在,。也要注意，政府高度重視內(nèi)卷帶來的經(jīng)濟(jì)負(fù)面沖擊,，在一些行業(yè),，可能會(huì)逐步學(xué)習(xí)電解鋁行業(yè)，走出行業(yè)惡性內(nèi)卷,，這可能是未來機(jī)會(huì)所在,。

重陽投資合伙人、戰(zhàn)略研究部主管寇志偉對市場總體不悲觀,。他近期表示,，現(xiàn)在無論是中國內(nèi)地市場還是中國香港市場，流動(dòng)性都非常充裕,，港元和美元短期利率發(fā)生了歷史上從沒有過的背離,。中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)和股票市場都在4月份經(jīng)歷了關(guān)稅戰(zhàn)的“壓力測試”，表明韌性十足,。這些因素意味著當(dāng)前市場的下行風(fēng)險(xiǎn)并不大。和過去幾年不同的是,，今年以來市場特別是港股市場已經(jīng)出現(xiàn)了非常好的賺錢效應(yīng),，港股IPO沉寂幾年后再度活躍,，二級市場日均成交額創(chuàng)下歷史新高，這種情況下市場肯定是充滿機(jī)會(huì)的,。此外,，結(jié)構(gòu)上繼續(xù)聚焦科技創(chuàng)新和中國具有全球競爭力的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。其中,，一些產(chǎn)業(yè)上半年已經(jīng)有了比較好的表現(xiàn),，但其實(shí)大的產(chǎn)業(yè)趨勢還處于起步階段，其中優(yōu)質(zhì)的公司估值仍然非常合理,，還是有很多機(jī)會(huì)可以挖掘?，F(xiàn)在信息爆炸，市場定價(jià)越來越快,，也越來越充分,。因此重陽也非常重視挖掘好的公司在受到事件性沖擊后帶來的機(jī)會(huì)，布局那些競爭力在中期沒有受到影響的行業(yè)龍頭,。

私募規(guī)模今年保持連續(xù)增長

伴隨資金風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升,，私募基金管理規(guī)模最近幾個(gè)月連續(xù)較快增長。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，截至2025年5月末,，存續(xù)私募基金管理人19832家，管理基金數(shù)量超14萬只,，管理基金規(guī)模20.27萬億元,。其中，私募證券投資基金管理人7802家,；私募股權(quán),、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人11835家；私募資產(chǎn)配置類基金管理人6家,；其他私募投資基金管理人189家,。

分類別看，存續(xù)私募證券投資基金超8.3萬只,，存續(xù)規(guī)模5.54萬億元,；存續(xù)私募股權(quán)投資基金逾3萬只，存續(xù)規(guī)模10.98萬億元,；存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金近2.6萬只,，存續(xù)規(guī)模3.41萬億元。

責(zé)編：林根

排版：王璐璐

校對：彭其華