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從“一人獨(dú)管”到“團(tuán)隊(duì)共治” 公募基金探索共管新路徑
來(lái)源:上海證券報(bào)作者:聶林浩2025-07-09 07:29

近段時(shí)間以來(lái),,多位知名基金經(jīng)理管理的基金宣布增聘基金經(jīng)理,引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注,。當(dāng)前,,公募基金行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)管理模式變革,,逐漸從過(guò)去依賴(lài)單個(gè)基金經(jīng)理“獨(dú)挑大梁”轉(zhuǎn)向團(tuán)隊(duì)協(xié)作的“多基金經(jīng)理共管”模式,。

數(shù)據(jù)顯示,,截至7月8日,,今年以來(lái)已有超700只基金增聘基金經(jīng)理,,三人共管甚至四人共管的基金數(shù)量也不斷增加,。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),在行業(yè)轉(zhuǎn)型與監(jiān)管引導(dǎo)共同推動(dòng)下,,基金公司正在打造平臺(tái)化,、團(tuán)隊(duì)化模式,以擺脫對(duì)基金經(jīng)理個(gè)人能力的依賴(lài),,未來(lái)基金“團(tuán)隊(duì)共治”有望成為趨勢(shì),。

年內(nèi)逾700只基金增聘基金經(jīng)理

近日,基金經(jīng)理葛蘭掌管的中歐醫(yī)療健康發(fā)布公告,,增聘趙磊為基金經(jīng)理,,與葛蘭共同管理該產(chǎn)品。Choice數(shù)據(jù)顯示,,葛蘭旗下共管理著3只基金,,截至今年一季度末,中歐醫(yī)療健康規(guī)模達(dá)311.79億元,,為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)醫(yī)藥主題基金,。中歐醫(yī)療創(chuàng)新和中歐明睿新起點(diǎn)則繼續(xù)由葛蘭單獨(dú)管理。

近期,,多位知名基金經(jīng)理旗下基金密集刊發(fā)增聘公告,。7月2日,鄭澄然管理的廣發(fā)成長(zhǎng)動(dòng)力三年持有期混合公告增聘基金經(jīng)理蘇文杰,,與鄭澄然共同管理該產(chǎn)品,。同日,興證全球基金對(duì)旗下3只產(chǎn)品進(jìn)行“共管式增聘”,。興全合興混合增聘隋毅與陳宇共同管理,;興全合豐三年持有混合增聘朱可夫,與楊世進(jìn)共管,;興全趨勢(shì)投資混合(LOF)增聘謝長(zhǎng)雁,,與原基金經(jīng)理董理和楊世進(jìn)三人共管。

此外,,易方達(dá)基金馮波,、中歐基金王健,、華安基金許之彥、興證全球基金林國(guó)懷等公司核心基金經(jīng)理,,6月以來(lái)紛紛與增聘基金經(jīng)理進(jìn)行合作,。

據(jù)統(tǒng)計(jì),截至7月8日,,今年以來(lái)共有超過(guò)700只基金增聘了基金經(jīng)理,已然成為公募基金行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì),。記者注意到,,三人共管甚至四人共管的基金數(shù)量也在不斷增加。7月3日,,惠升惠澤混合一次增聘錢(qián)睿南和徐玉良,,與孫慶三人一同管理。銀華匯利靈活配置混合原有三位基金經(jīng)理,,7月2日再次增聘賁興振實(shí)現(xiàn)四人共管,。

基金共管模式優(yōu)勢(shì)凸顯

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),在當(dāng)前行業(yè)轉(zhuǎn)型與監(jiān)管倡導(dǎo)的雙重驅(qū)動(dòng)下,,“共管式增聘”模式的逐漸興起,,為行業(yè)帶來(lái)了積極的變革動(dòng)力。

“采用多人共管模式的主要優(yōu)勢(shì)在于:一是能夠提升標(biāo)的或資產(chǎn)的覆蓋度,,擴(kuò)展基金經(jīng)理能力圈,,同時(shí)提升策略分散度;二是可有效規(guī)避單一責(zé)任人決策偏誤,、操作過(guò)于激進(jìn)等風(fēng)險(xiǎn),;三是避免因個(gè)別基金經(jīng)理離職而導(dǎo)致產(chǎn)品業(yè)績(jī)和風(fēng)格難以持續(xù)的問(wèn)題?!敝薪鸸痉治鰡T表示,。

中金公司研報(bào)顯示,美國(guó)共同基金管理模式曾歷經(jīng)從“單一基金經(jīng)理制”轉(zhuǎn)向“多基金經(jīng)理共管制”的發(fā)展路徑,。當(dāng)前,,多數(shù)美國(guó)共同基金已由兩人及以上的基金經(jīng)理同時(shí)管理,其中超兩位基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品數(shù)量占比五成以上,,雙基金經(jīng)理超過(guò)三成,,單基金經(jīng)理管理的共同基金數(shù)量占比僅15%左右。

“‘以老帶新’是當(dāng)前國(guó)內(nèi)增聘基金經(jīng)理的主要方式之一,,年輕基金經(jīng)理通過(guò)與資深前輩共管產(chǎn)品,,可積累實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)、打磨投資策略,,加速成長(zhǎng)為公司乃至行業(yè)的中堅(jiān)力量,。同時(shí),,也有助于公司人才培養(yǎng)與梯隊(duì)建設(shè)?!鄙虾D彻佳芯咳耸勘硎?。以中歐醫(yī)療健康此次增聘為例,新增聘的基金經(jīng)理趙磊此前擔(dān)任中歐基金權(quán)益研究部醫(yī)藥組組長(zhǎng),,此次與葛蘭搭檔共管,,也是趙磊首次出任公募基金經(jīng)理一職。

推行團(tuán)隊(duì)化,、平臺(tái)化發(fā)展思路

減少對(duì)基金經(jīng)理個(gè)人的依賴(lài),,構(gòu)建“平臺(tái)式、一體化,、多策略”的投研體系建設(shè)已經(jīng)成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇,。中歐基金表示,公司近年來(lái)一直致力于加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)建設(shè),,做好投研能力的積累與傳承,,目前團(tuán)隊(duì)已形成以資深老將為引領(lǐng)、中生代和新生代不斷涌現(xiàn)的完整人才梯隊(duì),。

“過(guò)往國(guó)內(nèi)公募基金行業(yè)長(zhǎng)期面臨投研脫節(jié),、協(xié)作乏力和投研交互難以形成共識(shí)等多個(gè)痛點(diǎn)問(wèn)題,為此,,天弘基金自主構(gòu)建了投研一體化平臺(tái)TIRD,,旨在打造一個(gè)覆蓋研究、決策,、投資,、交易、歸因,、迭代甚至銷(xiāo)售賦能全流程的數(shù)字化閉環(huán)平臺(tái),。”天弘基金副總經(jīng)理聶挺進(jìn)說(shuō),,公司通過(guò)平臺(tái)建設(shè)將研究員和基金經(jīng)理的智慧和經(jīng)驗(yàn)沉淀到平臺(tái)中,,將投研體系從傳統(tǒng)的單打獨(dú)斗模式轉(zhuǎn)變?yōu)閰f(xié)同生產(chǎn)的工業(yè)化模式。

再如,,長(zhǎng)城基金正在打造“工程化”和“秩序化”的固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)特色,。“我們希望公司的每一只固收產(chǎn)品,,都帶有長(zhǎng)城基金自身的特點(diǎn),。”長(zhǎng)城基金副總經(jīng)理張勇表示,,“與行業(yè)里常見(jiàn)的給基金經(jīng)理貼標(biāo)簽的做法不同,,長(zhǎng)城基金更重視給產(chǎn)品貼上標(biāo)簽,,即每一個(gè)產(chǎn)品都有清晰的定位和風(fēng)格特點(diǎn),而基金經(jīng)理既受限制,,也有一定自由度,。”

責(zé)任編輯: 冉超
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