證券時報
王軍
2025-07-09 14:05
2025年以來，工程機械行業(yè)內需復蘇，出口市場在連續(xù)多年高增長后繼續(xù)穩(wěn)步上行,。
據中國工程機械工業(yè)協會對挖掘機主要制造企業(yè)統計，2025年1—6月,，共銷售挖掘機12.05萬臺,，同比增長16.8%；其中國內銷量6.56萬臺,，同比增長22.9%,；出口5.49萬臺，同比增長10.2%,。
同時披露的裝載機產品也呈現內銷,、出口雙增趨勢,，且內銷增速更高,。1—6月,，裝載機主要制造企業(yè)共銷售各類裝載機6.48萬臺,，同比增長13.6%,。其中國內銷量3.56萬臺,，同比增長23.2%,；出口量2.91萬臺，同比增長3.71%,。
在設備更新,、地方政府化債等政策推動下，國內需求正不斷復蘇,。
湘財證券分析師軒鵬程在研報中介紹，從下游來看,，我國房屋新開工面積同比增速由2025年前2月的-29.6%回升至前5月的-22.8%,，地產需求低迷對挖掘機銷量拖累持續(xù)減弱。而今年1月至5月我國基建投資（不含電力）同比增速亦保持在5.6%,，基建投資保持較強韌性,。
在6月單月，挖掘機主要制造企業(yè)共銷售各類挖掘機1.88萬臺,，同比增長13.3%,。其中國內銷量8136臺,，同比增長6.2%,；出口量1.07萬臺,，同比增長19.3%,?？紤]到5月份,，挖掘機國內銷量同比小幅下滑的背景,，這一反彈趨勢值得關注,。
軒鵬程認為,，6月單月挖掘機國內銷量增速較前值回升7.7個百分點，超出預期,。他判斷,，主要原因或為二手設備加快出口帶動國內存量加速消化,，以及上年同期低基數等因素所致,。
從企業(yè)視角來看,，柳工方面介紹,，進入4月份,，挖掘機的增長結構切換,。一方面農田農村建設集中購置期漸過,，小挖增速放緩；另一方面,，國內礦山行業(yè)需求恢復,、工程開工加快，中大挖需求轉向恢復式增長,，結合存量設備更新提速,，整個挖掘機需求進入了理性增長期。
而在出口方向,，雖然經歷了連續(xù)多年的高增長,，且在今年面臨一定的貿易摩擦風險，但是我國工程機械產品仍然在高基數上進一步走高,，6月單月挖掘機出口量增速亦較5月大幅回升,。數據顯示，2025年5月日本,、歐洲,、北美洲和印尼地區(qū)挖掘機開工小時數同比增長1.1%、4.5%,、-3.4%,、6.5%,，反映海外主要市場需求均較為旺盛,。
柳工方面表示，預計今年海外行業(yè)整體需求將下滑,，但不同區(qū)域存在分化,，公司正在提升新興地區(qū)的優(yōu)勢地位，同時歐美區(qū)的業(yè)務也處于積極拓展期,，區(qū)域結構得到優(yōu)化,，海外基地的建設也在推進，今年將保持海外業(yè)務的持續(xù)高質量增長,。
展望下半年,，軒鵬程認為，在二手設備加速出口,，疊加政策驅動下更新需求有望持續(xù)釋放,，支撐挖掘機國內銷量保持增長。萬聯證券分析師蔡梓林則表示,，前瞻看,，政策資金三季度集中撥付將支撐淡季增長?！爱斍肮こ虣C械行業(yè)呈現‘內外需共振+技術升級’的特點,，工程機械行業(yè)需求有望不斷改善?！辈惕髁盅信?。
柳工方面則認為，預計下半年國內土方設備需求仍將保持穩(wěn)定的正增長,，全年有望保持兩位數以上增速,。公司表示,，隨著國家持續(xù)推進城市更新、老舊小區(qū)整治行動,，財政貨幣政策加碼,，“兩重”“兩新”投入加大帶來剛性置換需求，以及有色礦山,、重大水利工程,、高標準農田項目的穩(wěn)定支撐，將逐步落地釋放需求紅利,。
