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葉玲珍
2025-07-11 20:53
具身智能賽道,，又一輪資本大戲正在上演,。
最近幾天,，具身機(jī)器人領(lǐng)域頻傳融資新進(jìn)展。從清華系的星動(dòng)紀(jì)元,、星海圖,，到杭州“六小龍”之一的云深處科技，再到“華為系”的它石智航,，4家公司接連獲得資本大額押注,。資本狂歡之下，此前曾深陷“泡沫之爭(zhēng)”的具身智能行業(yè),，再次呈現(xiàn)出一派“鮮花著錦,、烈火烹油”之勢(shì)。梳理融資細(xì)節(jié),，這些公司的身后都站著龐大的投資機(jī)構(gòu),，“擠破腦袋也要上牌桌”的投資人，正用手上的資金籌碼,，爭(zhēng)奪著這個(gè)萬(wàn)億級(jí)賽道的“入場(chǎng)券”,。
資本瘋狂押注具身機(jī)器人公司
近期的具身智能行業(yè)，一個(gè)接一個(gè)的融資消息如同一塊塊石頭,，激起了層層漣漪,。
7月7日，星動(dòng)紀(jì)元宣布完成近5億元A輪融資,。本輪由鼎暉VGC和海爾資本聯(lián)合領(lǐng)投,，厚雪資本、華映資本,、襄禾資本,、豐利智能等知名財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)資本跟投，老股東清流資本,、清控基金等機(jī)構(gòu)追加投資,。
7月8日，四足機(jī)器人頭部企業(yè)云深處科技也宣布完成近5億元的C輪融資,，本輪融資由達(dá)晨財(cái)智,、國(guó)新基金等聯(lián)合領(lǐng)投，北京機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金,、前海母基金,、央視融媒體基金、富浙基金、華映資本,、物產(chǎn)中大投資等機(jī)構(gòu)跟投,，老股東繼續(xù)加持。
7月8日,，僅成立5個(gè)月的具身智能創(chuàng)業(yè)公司它石智航向媒體確認(rèn),，已于近日完成1.22億美元天使+輪融資。本輪融資由美團(tuán)戰(zhàn)投領(lǐng)投,，鈞山投資,、碧鴻投資、國(guó)汽投資,、臨港科創(chuàng)投,、賽富投資基金、建發(fā)新興投資共同跟投,。老股東線性資本,、襄禾資本等持續(xù)加碼。值得注意的是,，這顆“新星”目前尚未有任何公開(kāi)產(chǎn)品,，但憑借著創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的超強(qiáng)產(chǎn)業(yè)界背景，打破了具身智能領(lǐng)域的天使輪融資紀(jì)錄,。
7月9日,，星海圖宣布完成A4輪及A5輪戰(zhàn)略融資，兩輪合計(jì)融資金額超過(guò)1億美元,。A4輪融資由今日資本,、美團(tuán)龍珠聯(lián)合領(lǐng)投，中金保時(shí)捷基金,、襄禾資本,，以及老股東米哈游、無(wú)錫創(chuàng)投集團(tuán)跟投,；A5輪由美團(tuán)龍珠,、美團(tuán)戰(zhàn)投聯(lián)合領(lǐng)投，北京機(jī)器人基金超額加注,，亦莊國(guó)投跟投,，IDG資本、BV百度風(fēng)投,、凱輝基金,、今日資本,、襄禾資本等老股東追投,。
三天時(shí)間，四家創(chuàng)業(yè)公司累計(jì)融資額超25億元。如果將視線范圍擴(kuò)大,，今年6月,，銀河通用、宇樹(shù)科技,、帕西尼等多家公司也宣布了新的融資進(jìn)展,，顯示了行業(yè)的持續(xù)火熱。IT桔子數(shù)據(jù)顯示,，2025年前5個(gè)月,，具身智能和機(jī)器人領(lǐng)域投資事件數(shù)達(dá)114起，超過(guò)去年全年的77起,；融資額達(dá)232億元,，超過(guò)2024年全年209億元總和。
“雖然我們沒(méi)有門(mén)檻,，但門(mén)確實(shí)被擠壞了好幾次,。”云深處科技創(chuàng)始人朱秋國(guó)近期在接受媒體采訪時(shí)表示,。云深處科技的經(jīng)歷并非個(gè)例,，多家具身智能機(jī)器人公司表示，隨著行業(yè)的持續(xù)升溫,，“最高峰時(shí)期,，一天要接待六七波投資機(jī)構(gòu)的客人”。
在天使投資人,、資深人工智能專家郭濤看來(lái),，近期具身機(jī)器人賽道融資潮的爆發(fā)，是多重積極因素共同作用的結(jié)果,?！凹夹g(shù)層面，AI算法,、傳感器等關(guān)鍵技術(shù)的突破,，顯著增強(qiáng)了機(jī)器人的感知、決策與執(zhí)行能力,，為其大規(guī)模量產(chǎn)和應(yīng)用奠定了基礎(chǔ),。政策上，‘機(jī)器人+’行動(dòng)方案的實(shí)施以及地方政府的補(bǔ)貼政策,，有力推動(dòng)了行業(yè)的商業(yè)化進(jìn)程,。需求方面，制造業(yè)的智能化升級(jí)和人口老齡化帶來(lái)的服務(wù),、康養(yǎng)等需求,，凸顯了機(jī)器人的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。”郭濤表示,。
“FOMO（Fear of Missing Out,，害怕錯(cuò)過(guò)）”的情緒，正是投資人在面對(duì)這一萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)賽道的普遍情緒,?！皩?duì)于機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在最緊要的事情是上牌桌,，先想辦法投進(jìn)去,。”一名機(jī)構(gòu)投資人告訴記者,，即使具身智能離商業(yè)落地還很遙遠(yuǎn),，無(wú)論是技術(shù)路線還是應(yīng)用落地都不明朗，但大家都不愿錯(cuò)過(guò)這個(gè)風(fēng)口,，擠破腦袋要拿到一張入場(chǎng)券,。
融資潮背后的四大共性特點(diǎn)
當(dāng)前，一級(jí)市場(chǎng)涌現(xiàn)出的具身智能機(jī)器人公司,，形成了“百花齊放”的狀態(tài),。但仔細(xì)梳理近期的融資潮及新近獲得資本押注的公司，不難發(fā)現(xiàn),，它們普遍呈現(xiàn)出四大共性特點(diǎn),。
首先是輪次普遍較早。最近幾日完成融資的公司,，除了成立時(shí)間較早的云深處科技是C輪融資外,，其余三家均為天使輪或者A輪融資。以星海圖為例,，公司此次完成的是A4輪及A5輪戰(zhàn)略融資,。當(dāng)被問(wèn)及為何將A輪多次拆分融資，星海圖內(nèi)部人士表示,，這是基于對(duì)當(dāng)前發(fā)展階段的判斷——行業(yè)仍處于基礎(chǔ)設(shè)施的構(gòu)建期,，尚未進(jìn)入應(yīng)用規(guī)模爆發(fā)的階段。因此選擇以同一階段的融資命名,。
融資密集,、早期輪次占比高、小步快跑,，是具身智能賽道融資的典型特征,。“行業(yè)目前處于技術(shù)驗(yàn)證和商業(yè)模式探索階段,，多數(shù)企業(yè)需要資金支持核心技術(shù)的研發(fā)和轉(zhuǎn)化,，但由于應(yīng)用場(chǎng)景的碎片化,，商業(yè)模式尚未成熟，資本通過(guò)廣泛投資早期項(xiàng)目來(lái)?yè)屨紳撛趦?yōu)勢(shì)企業(yè),。市場(chǎng)集中度低且技術(shù)路線多樣,，資本需分散投資以覆蓋更多可能性,?！惫鶟f(shuō)，但這也帶來(lái)了退出周期長(zhǎng),、回報(bào)不確定的風(fēng)險(xiǎn),。
其次，新機(jī)構(gòu)進(jìn)入的同時(shí),，老股東也頻頻追加投資,。如前文所述，投資人對(duì)具身智能賽道熱情高漲,，想盡辦法“上牌桌”,，因此被投公司背后的機(jī)構(gòu)往往都很龐大。與此同時(shí),，四家公司都不約而同地獲得了老股東的追投,。業(yè)內(nèi)人士分析稱，這一方面說(shuō)明了老股東依然看好賽道前景和公司潛力,，另一方面也是因?yàn)楣驹诙噍喨谫Y中估值水漲船高,，老股東為了不讓手中股權(quán)被過(guò)多稀釋，也會(huì)選擇繼續(xù)跟投,。
再次,，產(chǎn)業(yè)資本的身影頻現(xiàn)。記者采訪了解到,，與其他領(lǐng)域主要是傳統(tǒng)風(fēng)投主導(dǎo)相比,，產(chǎn)業(yè)資本正逐漸成為定義具身智能機(jī)器人行業(yè)格局的關(guān)鍵力量。新近獲得融資的幾家公司,，其投資人中不乏美團(tuán)戰(zhàn)投,、海爾資本、國(guó)汽投資,、豐立智能等產(chǎn)業(yè)資本及產(chǎn)業(yè)鏈上市公司,。更典型的案例是，帕西尼今年6月宣布完成新一輪A系列融資,，而在今年4月,，帕西尼才剛剛獲得來(lái)自新能源汽車(chē)巨頭比亞迪超億元的戰(zhàn)略投資。
產(chǎn)業(yè)資本不僅能為企業(yè)提供資金,，同時(shí)帶來(lái)了產(chǎn)業(yè)資源,、技術(shù)合作機(jī)會(huì)和應(yīng)用落地場(chǎng)景,。例如，汽車(chē)生產(chǎn)制造是人形機(jī)器人的重要應(yīng)用領(lǐng)域,，而且車(chē)企在自動(dòng)駕駛,、人工智能等方面積累了大量技術(shù)，這些技術(shù)也可以應(yīng)用于人形機(jī)器人的研發(fā),。因此,，不少機(jī)器人公司都獲得了車(chē)企的戰(zhàn)略投資，如北汽產(chǎn)投投資了銀河通用,，比亞迪投資了智元機(jī)器人和帕西尼,。
最后，資本當(dāng)前更關(guān)注“本體+算法”的軟硬一體方向,。無(wú)論是星動(dòng)紀(jì)元還是星海圖,，都堅(jiān)持的是軟硬一體的技術(shù)路線，既自主設(shè)計(jì)并制造本體,，同時(shí)也專注于具身智能基礎(chǔ)模型,。它石智航雖然還未有公開(kāi)產(chǎn)品，但據(jù)一名接近公司的投資人所述,，它石智航宣稱是行業(yè)內(nèi)獨(dú)有的同時(shí)具備具身智能大模型能力,、本體研發(fā)能力和軟硬一體產(chǎn)品量產(chǎn)能力的公司。云深處科技雖然最早是做本體出身,，但公司創(chuàng)始人近期也表示,，公司已經(jīng)進(jìn)入了“以軟件為主，做應(yīng)用驗(yàn)證”的階段,，并且在嘗試機(jī)器人的“世界模型”這一新方向,。
“本體提供物理基礎(chǔ)，算法賦予智能決策能力,，二者的深度融合是解決復(fù)雜場(chǎng)景問(wèn)題的關(guān)鍵,。”郭濤表示,，全棧能力已成為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心要素,。未來(lái)，資本將更加青睞軟硬一體的公司,，這類企業(yè)能夠通過(guò)技術(shù)閉環(huán)實(shí)現(xiàn)性能優(yōu)化和效率提升,，形成更高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
校對(duì)：王朝全
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