證券時報網(wǎng)
吳永芳
2025-07-11 10:28
2025年以來,，港股市場無論是IPO還是再融資都極為火熱。
Wind數(shù)據(jù)顯示,，2025年以來，港股市場股權(quán)融資規(guī)模已逼近3000億港元,，達到2879.82億港元,，同比大增350.56%。
總體來看,，港股市場今年無論是IPO規(guī)模還是再融資規(guī)模都有爆發(fā)式的增長,，而IPO方面的表現(xiàn)更為搶眼。港股上半年共完成了42宗首次公開招股發(fā)行（IPO）,，合共集資額超過1070億港元,，已較去年全年多約22%，暫列全球第一,。
對此,，證券時報總結(jié)了以下三大特征，這三大特征或?qū)⒇灤└酃扇甑墓蓹?quán)融資市場,。
融資規(guī)模持續(xù)創(chuàng)新高
在2023年和2024年,，港股市場無論是IPO還是再融資都極為疲軟，IPO方面這兩年分別融資463.34億港元和881.47億港元,，均不超過千億港元,；再融資方面，主要是以配售為主（港股再融資還包括供股,、公開發(fā)售,、代價發(fā)行等，但規(guī)模較?。?，這兩年分別配售661.61億港元和545.99億港元，同樣是不超過千億港元,。
但在2024年下半年以來,，港股市場在多項重磅政策帶動下再次活躍，在2025年上半年整個市場更是不斷復(fù)蘇,。
Wind數(shù)據(jù)顯示,，2025年以來，港股市場股權(quán)融資規(guī)模已達到2879.82億港元,，遠高于2023和2024全年的1424.39億港元和1756.60億港元,，甚至也已經(jīng)高于2022年全年的2809.46億港元。
值得注意的是，港股市場短短半年就能達到如此成績,，不僅僅是IPO規(guī)?？焖俦l(fā)，再融資方面,，尤其是配售發(fā)行增幅極為迅猛,，在2025年以來的規(guī)模已達到1569.85億港元，甚至高于2023年和2024年之和的1207.6億港元,。按此計算,，2025年全年的配售發(fā)行規(guī)模甚至有可能超過2022—2024年的三年之和。
因此,，在接下來的半年,，港股股權(quán)融資規(guī)模勢必會又一次此創(chuàng)新高。
龍頭企業(yè)帶動規(guī)模攀升
從目前IPO和再融資的具體數(shù)據(jù)來看,，帶動今年股權(quán)融資規(guī)模攀升的一個重要原因是多個龍頭企業(yè)的項目,。
IPO項目方面，在前十大募資項目中,，有3家公司的募資規(guī)模超過百億港元,，其中寧德時代這一單家就達到410億港元，在2025年以來IPO募資總額中的占比超三成,；而恒瑞醫(yī)藥,、海天味業(yè)募資超百億港元，三花智控則是達到93億港元,。
而港股IPO狂奔離不開A股龍頭公司的助力,，在上述10家公司中，前5家均為A+H公司,，后面5家中的赤峰黃金,、安井食品同樣也是A股公司。也就是說,，在前十大募資項目中,，有7家都是A股公司。
在再融資方面,，同樣是龍頭公司的作用巨大,。在前十大再融資項目中，比亞迪股份和小米集團這兩大龍頭募資金額均超過400億港元,，合計達861億港元,，在2025年以來再融資項目總額中的占比超過五成。
其中,，比亞迪股份的這次融資創(chuàng)下全球汽車行業(yè)近十年來最大股權(quán)再融資紀錄,，也是香港市場有史以來規(guī)模第二大的閃電配售項目,，僅次于2021年美團通過增發(fā)和可轉(zhuǎn)換債券籌集65.9億美元資金的規(guī)模。
景氣產(chǎn)業(yè)急尋“子彈”
除了龍頭企業(yè)帶動外,，今年港股融資的一個顯著特征是景氣產(chǎn)業(yè)急尋“子彈”,。
Wind顯示，在Wind二級行業(yè)分類下,，技術(shù)硬件與設(shè)備,、資本貨物、汽車與汽車零部件這三大行業(yè)是募資規(guī)模前三名,；后續(xù)則還有制藥,、生物科技與生命科學，軟件與服務(wù),，食品,、飲料與煙草,，材料Ⅱ等行業(yè)的募資規(guī)模超過百億港元,。
而上述行業(yè)“翻譯”過來就是新能源、人工智能,、生物醫(yī)藥,、新消費等熱門行業(yè)。
事實上,，在今年的港股股權(quán)融資中,，“科技+消費”雙輪驅(qū)動的特征極為明顯。其中,，新興消費和服務(wù)型消費涵蓋潮玩,、新式茶飲、寵物,、黃金飾品,、化妝品、醫(yī)美等細分賽道,；科技板塊則聚焦人工智能,、新能源與新材料、機器人以及高端制造等前沿科技范疇,。
而這些景氣行業(yè)目前面臨著激烈的技術(shù)競爭以及出海壓力,，因此通過資本市場囤積更多“子彈”也是當前的趨勢之一。
校對：王朝全
