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證券時報記者 許孝如

在“反內(nèi)卷”不斷推進的背景下,，多晶硅期貨近日持續(xù)大漲,，成為期貨市場上最火熱的品種,。

數(shù)據(jù)顯示,，截至7月10日收盤,，多晶硅期貨大漲5.5%,，突破4萬元大關(guān),，主力合約報41345元/噸,，觸及近三個月新高,；成交量則高達101.5萬手,，創(chuàng)下歷史新高。

廣期所“提保擴板”

隨著多晶硅期貨行情不斷升溫以及波動明顯加大,，7月10日晚間,，廣期所緊急發(fā)布“提保擴板”政策。

廣期所稱,，經(jīng)研究決定,，自2025年7月14日結(jié)算時起，多晶硅期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為9%,，投機交易保證金標準調(diào)整為11%,，套期保值交易保證金標準調(diào)整為10%。

有業(yè)內(nèi)人士表示,，交易所適時發(fā)布“提保擴板”政策,，一方面可讓火熱的多晶硅市場適當降溫，另一方面也有助于防控市場風險,。

多晶硅期貨突破4萬元

作為光伏電池的核心原材料,，今年多晶硅期貨在供需錯配和政策調(diào)控下，經(jīng)歷了一輪劇烈波動,。年初,，因N型技術(shù)需求增長，多晶硅價格一度企穩(wěn),；4月,，經(jīng)歷了一輪搶裝潮后，產(chǎn)能逐步釋放,，需求卻斷崖式下跌,，多晶硅主力合約一度探低至31000元一線，甚至跌破了行業(yè)成本線,，成為光伏產(chǎn)業(yè)鏈中壓力最大的一環(huán)。

自7月以來,，隨著“反內(nèi)卷”政策持續(xù)發(fā)酵,，此前跌跌不休的多晶硅期貨突然爆發(fā),，走出了一輪大漲行情，尤其在7月2日,、8日更是觸及漲停板,。

7月10日，多晶硅期貨主力合約大漲5.5%,，一舉突破4萬元,，主力合約收盤報41345元/噸，觸及近三個月新高,。7月至今,，多晶硅期貨累計漲幅超過23%。其中,，多晶硅主力合約成交量更是高達101.5萬手,，創(chuàng)下歷史新高，較前一個交易日增加22萬手,；多晶硅期貨所有合約累計成交量達到155.7萬手,，持倉量為32.6萬手，日內(nèi)增倉3.06萬手,，市場依然積極看多,。

國投期貨認為，多晶硅期貨突破4萬元關(guān)口,，市場交投火熱,，“反內(nèi)卷”題材持續(xù)發(fā)酵，市場預(yù)期或通過“最低限價”方式進行調(diào)控,?；谕耆杀究紤]，廠家不斷上修報價,。N型復投料單日再漲6000元/噸至46000元/噸,，同時下游硅片、電池片等也均有探漲跡象,。在品牌交割模式下,，多晶硅倉單數(shù)量持穩(wěn)，盤面上方套保壓力有限,，情緒以預(yù)期主導,，庫存壓力轉(zhuǎn)為次要矛盾，盤面預(yù)計延續(xù)跟漲現(xiàn)貨,。

硅片廠商紛紛提價

在“反內(nèi)卷”政策的催化下,，多晶硅的減產(chǎn)執(zhí)行力度超預(yù)期，多晶硅現(xiàn)貨價格大幅回升。

7月10日,，SMM多晶硅價格指數(shù)為44.8元/千克,，N型多晶硅致密/復投料報價43~49元/千克，顆粒硅報價41~46元/千克,。

金瑞期貨研究所指出,，部分企業(yè)報價49元/千克，部分稍為靠后的企業(yè)報價45元/千克左右,，導致報價大幅上漲的原因在于,，此次完全成本核算中的折舊成本或?qū)凑杖a(chǎn)能折舊來算，拉高了折舊成本線,。

根據(jù)硅業(yè)分會昨日發(fā)布的數(shù)據(jù),，本周多晶硅N型復投料成交均價3.71萬元/噸，環(huán)比上漲6.92%,；N型顆粒硅成交均價3.56萬元/噸,，環(huán)比上漲6.27%。另外,，本周多晶硅報價大幅上調(diào)25%~35%,，只不過新訂單成交量有限。

硅業(yè)分會指出,，此次提價主要是由于多晶硅企業(yè)超一年以上虧損運營,，為清庫存導致價格已遠低于綜合成本，為符合“不低于成本銷售”的價格法規(guī)要求,，硅料企業(yè)一次性提價至綜合成本線之上,。不過，硅片企業(yè)短期內(nèi)仍持觀望態(tài)度,，暫未大規(guī)模接受漲價,。

金瑞期貨研究所認為，目前多晶硅行情仍然以交易“反內(nèi)卷”出清為主,，市場情緒高漲,，硅料企業(yè)上調(diào)報價刺激盤面大幅上漲。展望后市,，當前價格已站上行業(yè)完全成本線,，政策預(yù)期強但暫未落地，短期預(yù)計價格偏強運行,，后市需關(guān)注多晶硅開工情況和倉單注冊情況,。

有行業(yè)人士指出，雖然多晶硅期貨從3萬元快速拉漲到4萬元,，但另外兩大品種碳酸鋰,、工業(yè)硅僅小幅上漲，這意味著光伏行業(yè)整體仍面臨一定的不確定性。多晶硅大漲背后,，主要是因為行業(yè)集中度高,，有計劃超預(yù)期的聯(lián)合減產(chǎn),，產(chǎn)能利用率一度降低至35%,，供需格局扭轉(zhuǎn)更快，使得多晶硅的價格波動更大,。