券商中國
謝忠翔
2025-07-17 07:39
東和新材(839792)7月16日晚公告,，為進(jìn)一步提升公司原材料供應(yīng)安全,，增強(qiáng)公司盈利能力，公司擬以現(xiàn)金形式收購鞍山富裕礦業(yè)銷售有限公司（簡稱“富裕礦業(yè)”）51%股權(quán),，交易金額為2.55億元,，本次收購屬于非關(guān)聯(lián)方收購。
東和新材是集菱鎂礦浮選,、氧化鎂冶煉,、定形耐火材料、不定形耐火材料制造,、鋼鐵冶煉耐火材料整體工程承包于一體,，以鎂質(zhì)耐火材料生產(chǎn)為主的菱鎂資源綜合利用新材料高新技術(shù)企業(yè)。
近年來,，東和新材所在的遼寧省陸續(xù)出臺菱鎂行業(yè)供給側(cè)改革政策,，政策主要引導(dǎo)方向包括菱鎂礦資源整合調(diào)控，控制市場菱鎂礦資源供給,，有效調(diào)節(jié)供需平衡,；支持行業(yè)企業(yè)兼并重組，鼓勵具備“采,、選,、加”一體化優(yōu)勢龍頭企業(yè)做大做強(qiáng)，提升資源利用率和產(chǎn)品附加值,，引領(lǐng)行業(yè)健康發(fā)展,。
富裕礦業(yè)2010年新取得探礦權(quán)，并于2024年4月通過探礦方式取得《采礦許可證》,，年產(chǎn)菱鎂礦50萬噸,、滑石礦3萬噸。根據(jù)《遼寧省海城市析木鎮(zhèn)羊角峪礦區(qū)菱鎂（滑石）礦資源儲量核實(shí)報告》，估算富裕礦業(yè)的礦區(qū)范圍內(nèi),，菱鎂礦（TM+KZ+TD）資源量1621.0萬噸,；滑石礦（KZ+TD）資源量33.8萬噸，目前尚未正式開采,。
基于現(xiàn)行的政策要求,，2021年及以后新增或續(xù)期采礦證，有效期至2025年末,，富裕礦業(yè)采礦證有效期亦為2025年末,，符合政策條件，可以正常續(xù)期,。
菱鎂礦屬于戰(zhàn)略性非金屬礦產(chǎn),，下游耐火材料市場需求穩(wěn)定。標(biāo)的礦產(chǎn)儲量較大,，在菱鎂礦整合背景下,，資源稀缺性更加凸顯。本次評估時點(diǎn)的礦產(chǎn)品價格,，相比2010年探礦權(quán)取得時點(diǎn)已經(jīng)大幅上漲,，且礦產(chǎn)資源具備天然抗通脹特性，長期看礦石價格存在向上潛力,。
東和新材現(xiàn)有采礦權(quán)開采規(guī)模30萬噸/年,，規(guī)模較小無法滿足自身需求，2024年度,，東和新材自有菱鎂礦供給量占公司當(dāng)年整體需求量較低,。如果東和新材缺乏充足的采礦權(quán)資產(chǎn)，將面臨較大的原料安全保證風(fēng)險,，在市場競爭中處于弱勢地位,。
同時，僅擁有礦山的原料供應(yīng)商將有所減少,，東和新材的原料采購將受到礦石“量”和“價”的雙重限制,。一方面面臨礦石供應(yīng)量受限難以采購的風(fēng)險，另一方面還需承擔(dān)礦石價格上漲帶來的成本上升風(fēng)險,，進(jìn)而影響公司的盈利能力,。
基于上述行業(yè)發(fā)展情況，擁有低價,、穩(wěn)定的原料資源是東和新材持續(xù)發(fā)展的剛性需求,，公司亟需收購菱鎂礦資源以進(jìn)一步增強(qiáng)原材料資源控制。此外,，東和新材具備采礦,、選礦,、深加工的能力，收購礦山屬于公司主營業(yè)務(wù)范疇,，符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo),，也契合行業(yè)鼓勵發(fā)展方向。
