證券時報
2025-07-18 22:49
港股市場IPO浪潮涌動,。7月16日，奧克斯電氣有限公司向港交所遞交更新后的H股發(fā)行上市申請,。招股書顯示,，該公司是全球前五大空調(diào)提供商之一，集家用和中央空調(diào)設(shè)計,、研發(fā),、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)于一體,。7月9日,，港交所甚至出現(xiàn)了一日之內(nèi)5家上市公司排隊敲鐘，總?cè)谫Y額超百億港元的景象,。業(yè)內(nèi)人士認為,，港股IPO市場熱潮是政策、市場,、企業(yè)供應(yīng)等因素多輪驅(qū)動的結(jié)果,，也反映全球資本對中國產(chǎn)業(yè)升級與消費潛力的長期信心。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,，2025年上半年,，港股一級市場股權(quán)融資（包含IPO與再融資）金額為2504億港元，較去年同期融資金額大幅上升318%,。在IPO市場,，2025年上半年共有43家企業(yè)在港交所主板成功上市，較去年同期的30家上升43%,；IPO募集金額為1067億港元,，較去年同期大幅上升688%，其中最大IPO項目為寧德時代H股,，上市募資金額為410億港元,。在再融資市場，募集金額合計1437億港元,，較去年同期大幅上升210%,，最大兩個再融資項目分別為比亞迪股份（435億港元）和小米集團（426億港元）。
數(shù)據(jù)還顯示,，目前已經(jīng)遞交申請在香港上市的企業(yè)超過200家,，涵蓋的企業(yè)來自不同行業(yè),，包括制造業(yè)、零售,、消費品及服務(wù)等傳統(tǒng)行業(yè),，也有來自生物科技、醫(yī)療和醫(yī)藥,、人工智能,、信息科技及電信服務(wù)等新經(jīng)濟行業(yè)。普華永道則預(yù)計,，2025年下半年港股IPO市場有望繼續(xù)保持升勢,，全年將有90至100家企業(yè)于香港上市，籌資金額可望超過2000億港元,。信息科技及電信服務(wù),、醫(yī)療和醫(yī)藥、以及零售,、消費品及服務(wù)相關(guān)的行業(yè)板塊將會是市場焦點,。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對記者表示，港股IPO市場活躍,，核心在于政策紅利釋放,、市場機制優(yōu)化與全球資本回流三重驅(qū)動。2025年上半年港股募資額全球登頂,，背后是內(nèi)地龍頭企業(yè)“A+H”二次上市的規(guī)?；七M，疊加港交所“閃電配售”機制,、特?？萍计髽I(yè)上市門檻下調(diào)等改革，為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提供高效融資通道,。國際長線資金加速入場,，單個IPO平均吸引30家機構(gòu)投資者，中東,、北歐主權(quán)基金占比顯著提升,，反映全球資本對中國產(chǎn)業(yè)升級與消費潛力的長期信心。
安永則指出,，中國內(nèi)地和香港地區(qū)IPO活動在全球中占比上升,。其中，香港IPO活動表現(xiàn)搶眼,，籌資額占全球總籌資額的24%,，與A股合計占比33%。安永大中華區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽表示,，2025年港股IPO市場熱潮是政策,、市場,、企業(yè)供應(yīng)等因素多輪驅(qū)動的結(jié)果。中國企業(yè)正通過“A+H”雙平臺強化國際化布局,，開辟新增長曲線,。
2025年5月，港交所推出“科企專線”,，為特?？萍己蜕锟萍脊咎峁┥鲜星爸敢行f(xié)助企業(yè)籌備上市,。這項創(chuàng)新舉措有助強化香港資本市場的創(chuàng)新企業(yè)生態(tài)，并提升其作為創(chuàng)新企業(yè)上市首選地的吸引力,。安永大中華區(qū)TMT行業(yè)聯(lián)席主管合伙人李康表示,，“科企專線”進一步便利特專科技公司及生物科技公司申請上市,，特別是聚焦于技術(shù)密集,、研發(fā)周期長且對信息披露敏感的高潛力科技公司，有利于縮短籌備時間,，減少合規(guī)成本,，提升融資效率。
本輪港股IPO浪潮中,，大量外資機構(gòu)成為了基石投資者,，顯示出全球資本對于中國資產(chǎn)的青睞。申萬宏源的研究顯示,，外資正在從港股IPO的基石投資者途徑大量流入中國資產(chǎn),，外資基石投資者的投資金額和投資占比大幅上升。截至2025年6月30日,，2025年在中國香港市場IPO上市的公司中,，基石投資者占45.2%，2023,、2024年該數(shù)字分別為33.2%和31.0%,。其中，2023年,、2024年,、2025年上半年，外資基石投資者占全部基石投資者占比分別約為41.6%,、40.4%,、59.3%，合計投資金額分別約為64億港元,、110億港元,、286億港元,，呈現(xiàn)出大幅上升態(tài)勢。從資金來源結(jié)構(gòu)來看,，當前港股基石投資者中的外資主要來自英國,、美國和新加坡的國際資產(chǎn)管理機構(gòu)，也包括中東主權(quán)基金和東南亞家族辦公室等,。
田利輝指出,，對中國資產(chǎn)重估而言，過去中國資產(chǎn)長期處于“折價套利”狀態(tài),，如今國際資本通過港股參與中國核心資產(chǎn)定價,，推動A-H溢價指數(shù)回落，科技,、消費等領(lǐng)域龍頭估值中樞上移,。這一過程不僅重塑了中國資產(chǎn)的全球話語權(quán)，更通過“風險偏好提升—估值修復(fù)—資本回流”的正循環(huán),，加速中國經(jīng)濟從“規(guī)模擴張”向“質(zhì)量引領(lǐng)”的轉(zhuǎn)型,。未來，港股作為中國與全球資本連接的樞紐,，將持續(xù)成為中國經(jīng)濟新質(zhì)生產(chǎn)力的“定價器”與“放大器”,。
