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康殷
2025-07-20 20:10
【導(dǎo)讀】港股主題基金業(yè)績亮眼,，基金經(jīng)理預(yù)計下半年港股市場或呈結(jié)構(gòu)化牛市
中國基金報記者 曹雯璟
今年以來，港股強勢反攻,，領(lǐng)跑全球主要指數(shù),。港股主題基金表現(xiàn)出色，年內(nèi)單位凈值增長率最高已超130%,，暫居全市場公募基金業(yè)績榜首,；漲幅排名前20的基金中，港股主題基金占據(jù)八席,。
多位業(yè)內(nèi)人士表示,，預(yù)計下半年港股市場或呈結(jié)構(gòu)化牛市，政策傾斜的科技成長（AI,、機器人,、自主可控等）和消費細分領(lǐng)域（創(chuàng)新藥、新消費等）相對占優(yōu),。
港股主題基金
年內(nèi)業(yè)績最高超130%
Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至7月18日，恒生指數(shù)年內(nèi)漲幅超23%,，領(lǐng)跑全球主要指數(shù),。港股市場表現(xiàn)亮眼，帶動港股主題基金表現(xiàn)突出,，其中,，匯添富香港優(yōu)勢精選A以133.73%（7月17日披露數(shù)據(jù)）的年內(nèi)凈值增長率領(lǐng)先，暫居全市場公募基金業(yè)績榜首,；中銀港股通醫(yī)藥A則以105.43%的年內(nèi)凈值增長率成為又一只“翻倍基”,。在業(yè)績排名前20的基金中，港股主題基金占據(jù)八席,，其余產(chǎn)品也持有20%~40%不等的港股倉位,。
港股2021年開始連續(xù)下跌，2024年自估值洼地反彈,。永贏港股醫(yī)療ETF基金經(jīng)理儲可凡認為港股表現(xiàn)強勢主要有三點原因：一是受益于產(chǎn)業(yè)層面的積極變化,，各類人工智能大模型的推出,、創(chuàng)新藥出海加速等，港股基本面迎來拐點,；二是港股對海外流動性環(huán)境更為敏感,，寬松預(yù)期下迎來估值的快速修復(fù)；三是連續(xù)幾年的下跌,，使得港股估值處于較低水平,，2024年底恒生指數(shù)的PE僅為9倍，具備較大的上行空間,。
“今年以來港股基金表現(xiàn)出色,，科技、新消費,、醫(yī)藥,、高股息類基金有很多亮點，最重要的原因是中國資產(chǎn)價值重估,?！遍L城基金國際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理曲少杰表示，過往幾年,，港股無論是科技,、消費還是醫(yī)藥板塊都處于估值底部。從2024年9月份開始,，中國資產(chǎn)重新受到全球資金的追捧,，中國經(jīng)濟增長的可能性和中國資產(chǎn)的配置價值被發(fā)現(xiàn)，推動港股走出一波價值重估的主升浪,。
良好預(yù)期之下,，基金公司積極布局港股基金。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至7月18日，本月已有17只港股主題基金的申請材料被接收,，等待審批,，其中大部分是指數(shù)型基金。
鵬揚基金股票投資部基金經(jīng)理李人望表示,，公募密集布局港股基金產(chǎn)品,，體現(xiàn)出港股市場對投資者的吸引力在增強。一是美元持續(xù)走弱,，美股處于高位,，海外資金回流，內(nèi)地資金南下,，香港市場成為新的配置方向,，迎來增量資金,；二是香港市場有不少相對稀缺的標(biāo)的；三是香港是國際金融中心,，港股市場有較為成熟的市場制度和豐富的金融產(chǎn)品,，是中國金融對外開放的前沿。綜合來看,，港股市場供需兩旺,，港股主題基金可以滿足投資者的多元化配置需求。
下半年港股市場或呈結(jié)構(gòu)化牛市
關(guān)注AI,、新消費,、機器人等領(lǐng)域
展望后市，基金經(jīng)理對港股持樂觀預(yù)期,，市場或呈結(jié)構(gòu)化牛市,。
曲少杰表示，從市場交易特征分析,，近期港股與A股市場中,，科技、互聯(lián)網(wǎng),、機器人等板塊的熱度已回落至2023年以來的相對低位,，而創(chuàng)新藥和新消費領(lǐng)域的交易熱度較高。從資金在不同行業(yè)的輪動趨勢來看,，未來一段時間,，市場可能反復(fù)出現(xiàn)“蹺蹺板效應(yīng)”，科技板塊和高股息板塊交替上升,?！笆聦嵣希袌龉拯c已伴隨去年‘9·24’行情出現(xiàn),，當(dāng)前政策工具箱儲備充足,，流動性較為充裕，市場仍處于緩慢上升通道,?！?/p>
“港股現(xiàn)在的狀態(tài)可謂‘一半是火焰，一半是海水’,，新消費板塊漲幅巨大,，估值大幅提升，但很多公司仍然十分便宜,，股息率高達7%~8%,，且業(yè)務(wù)穩(wěn)定性較強，與其他主要市場相比估值水平仍然較低,，歷史分位數(shù)也處在較低水平,，后續(xù)仍然有不錯的機會,；重點看好港股的互聯(lián)網(wǎng)公司、燃氣公司,、石油公司等,。”李人望說,。
儲可凡表示,，下半年港股仍將有較多不錯的投資機會。一是港股醫(yī)療板塊,。這里匯聚了一批A股稀缺的優(yōu)質(zhì)龍頭,，除了關(guān)注度較高的創(chuàng)新藥之外，還有CXO,、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療,、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等細分方向,，均在孕育積極變化,。二是港股消費領(lǐng)域。國家“提消費,、擴內(nèi)需”系列政策持續(xù)發(fā)力,，激發(fā)了消費需求的釋放，消費復(fù)蘇正當(dāng)時,。同時,，以“情緒消費”等為代表的新消費迅速崛起，帶來新的投資機會,。三是港股央企紅利板塊,。在全球不確定性上升的背景下，保值是全球投資者的重要投資取向,，以確定性為核心的投資風(fēng)格在未來較長時間可能會成為主流,。通過“紅利+港股+央企”的組合，可形成“善守能攻”的投資策略,。
曲少杰預(yù)計,，下半年港股市場或呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化牛市，政策傾斜的科技成長（AI,、機器人、自主可控等）和消費細分領(lǐng)域（創(chuàng)新藥,、新消費等）或相對占優(yōu),。后續(xù)投資策略方面，他表示,，會重點挖掘符合產(chǎn)業(yè)趨勢的方向,，包括AI,、新消費、機器人等,。此外,，無風(fēng)險利率呈下行趨勢，港股上市公司具有較高的股息率,，對資金有較大吸引力,，港股紅利資產(chǎn)也值得關(guān)注。
編輯：杜妍
校對：紀元
制作：小茉
審核：許聞
