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近期,，公募基金二季報(bào)密集披露，績優(yōu)基金的最新調(diào)倉動態(tài)隨之曝光,。

7月21日,，年內(nèi)“冠軍基”匯添富香港優(yōu)勢精選發(fā)布2025年二季報(bào)，公告顯示,，該基金在二季度提高了股票倉位,，加倉了映恩生物、三生制藥,、石藥集團(tuán),，其中映恩生物位列第一大重倉股。

基金經(jīng)理張韡在二季報(bào)中表示,，中國新藥研發(fā)的高效率,、高產(chǎn)出、高性價(jià)比開始吸引世界的關(guān)注,，這一交易占比有望在3—5年轉(zhuǎn)化成全球銷售額,，全球5000億美元+的新藥市場，有望為中國新藥公司打開新的成長空間,，這將是醫(yī)藥行業(yè)未來幾年最重要的主線,。

映恩生物位列第一大重倉股

截至7月17日，匯添富香港優(yōu)勢精選今年以來的收益率高達(dá)133.72%,，為年內(nèi)業(yè)績最好的“冠軍基”,。

二季報(bào)顯示，匯添富香港優(yōu)勢精選在今年二季度依然重倉港股創(chuàng)新藥,，加倉了映恩生物,、三生制藥、石藥集團(tuán),，但同時(shí)減持了前期漲幅較多的信達(dá)生物,、榮昌生物等，截至二季度末的前三大重倉股分別為映恩生物,、科倫博泰生物,、信達(dá)生物，其中映恩生物位列第一大重倉股,，占基金凈值比17.27%,。

同時(shí)，該基金在二季度顯著提高了股票倉位和持股集中度,，股票市值占基金資產(chǎn)凈值比從一季度末的86.48%提高到二季度末94.28%,，前十大重倉占基金資產(chǎn)凈值比從一季度末的66.45%提高到二季度末的72.05%,。

不過，由于該基金暫停申購僅開放贖回,，其今年上半年的業(yè)績增長并未帶來規(guī)模增加,，反而有資金進(jìn)行了止盈操作，基金規(guī)模從一季度末的2.83億元降低到2.19億元,。

年內(nèi)業(yè)績前十被創(chuàng)新藥基金包攬

除了匯添富香港優(yōu)勢精選，今年收益前十的公募基金全部為重倉創(chuàng)新藥的產(chǎn)品,。

比如,，以近120%收益率位列今年收益亞軍的長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選，在二季度大幅加倉了三生制藥,、信達(dá)生物,、熱景生物、石藥集團(tuán),、一品紅等個(gè)股,，其中三生制藥、一品紅等個(gè)股在二季度股價(jià)翻倍,?；鸾?jīng)理梁福睿指出，該產(chǎn)品三季度將繼續(xù)聚焦在創(chuàng)新藥領(lǐng)域,，整體持倉和交易思路將圍繞臨床數(shù)據(jù)讀出,、管線海外授權(quán)和國內(nèi)銷售放量三個(gè)角度展開。

截至二季度末,，長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選的管理規(guī)模為11.32億元,，較一季度末的0.36億元增長超30倍。

再比如,，排名第三的永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選年內(nèi)收益率為106.37%,，該基金二季度持倉港股創(chuàng)新藥與科創(chuàng)板創(chuàng)新藥平分秋色，加倉了信達(dá)生物,、康方生物和科倫博泰生物等個(gè)股,，新進(jìn)舒泰神、奧賽康兩大個(gè)股,，同時(shí)將澤璟制藥,、迪哲醫(yī)藥調(diào)出前十大重倉股。

除了上述行業(yè)主題基金外,，業(yè)績前十中還有中航優(yōu)選領(lǐng)航,、諾安精選價(jià)值、平安核心優(yōu)勢,、嘉實(shí)互融精選等全行業(yè)基金,，而這些基金也普遍重倉創(chuàng)新藥,。

比如，中航優(yōu)選領(lǐng)航在二季度重倉了多只A股創(chuàng)新藥,，前三大重倉股分別為一品紅,、榮昌生物、熱景生物,，其中一品紅在二季度大漲近97%,；諾安精選價(jià)值在二季度同時(shí)重倉了A股和港股的創(chuàng)新藥，前三大重倉股分別為信達(dá)生物,、科倫博泰生物,、康方生物。

關(guān)注創(chuàng)新藥和設(shè)備耗材龍頭

在二季報(bào)中,，多位績優(yōu)基金經(jīng)理也闡述了對醫(yī)藥板塊的最新看法和投資方向,。

匯添富香港優(yōu)勢精選基金經(jīng)理張韡在二季報(bào)中表示，二季度以來,，創(chuàng)新藥主線表現(xiàn)較好,，2024—2025年license out deal占比持續(xù)提升；產(chǎn)業(yè)調(diào)研來看,，趨勢有望延續(xù),。中國新藥研發(fā)的高效率，高產(chǎn)出,，高性價(jià)比開始吸引世界的關(guān)注,，這一交易占比有望在3—5年轉(zhuǎn)化成全球銷售額，全球5000億美元+的新藥市場,，有望為中國新藥公司打開新的成長空間,，這將是醫(yī)藥行業(yè)未來幾年最重要的主線。

隨著市場風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著提升,，張韡認(rèn)為,，具備核心競爭力的創(chuàng)新藥企業(yè)也會開始體現(xiàn)長期成長空間，醫(yī)藥行業(yè)未來2—3年會持續(xù)展現(xiàn)出較好的抗周期性和科技屬性,，未來會沿著以下兩大方向布局：一是創(chuàng)新藥：產(chǎn)品有全球競爭力和成長空間的pharma和biotech,；二是進(jìn)口替代率低，壁壘高的優(yōu)秀設(shè)備耗材龍頭,。

中航優(yōu)選領(lǐng)航混合的基金經(jīng)理王森在二季報(bào)中表示,，中國創(chuàng)新藥的發(fā)展，已從“敘事驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)業(yè)邏輯驅(qū)動”,，行業(yè)正從“跟跑”邁入“并跑”,，并在局部實(shí)現(xiàn)“領(lǐng)跑”，未來3—5年將加速全球化布局,，向源頭創(chuàng)新升級,。短期看,，行業(yè)可能因估值波動經(jīng)歷調(diào)整，但中長期向上趨勢明確——政策支持,、技術(shù)突破,、資本助力的三重合力，將推動更多企業(yè)從“Biotech（生物技術(shù)公司）”成長為“BioPharma（生物大藥企）”,。當(dāng)中國創(chuàng)新藥不僅能在本土市場占據(jù)一席之地,，更能以“全球首創(chuàng)”身份參與國際競爭時(shí)，一個(gè)屬于中國醫(yī)藥的黃金時(shí)代,，才剛剛開始,。

校對：廖勝超