國際金融報
王媛媛
2025-07-22 19:20
隨著基金2025年二季報披露完畢，有著“專業(yè)買手”之稱的公募FOF最新重倉基金情況浮出水面,。
從二季報披露情況來看,，債券型基金仍是FOF重倉“主力軍”，占比過半,。此外,，二季度，不少ETF產(chǎn)品也成為公募FOF增持和配置重點,。具體來看,，二季度FOF最愛的前5只基金分別是海富通中證短融ETF、博時中債0-3年國開行ETF,、博時信用優(yōu)選E,、華安黃金ETF、華夏恒生ETF,。
ETF,、債基成FOF“團寵”
Wind數(shù)據(jù)顯示,，公募FOF二季度末重倉的前50大基金中，債券型基金仍是FOF重倉“主力軍”,，數(shù)量達30只,，占比過半。同時,，伴隨指數(shù)投資時代加速到來,，被動指數(shù)型產(chǎn)品也成為FOF重倉基金。
截至二季度末,，海富通中證短融ETF被FOF合計持有市值超16.43億元,，被57只FOF持有，成為FOF持有市值最高的基金產(chǎn)品,。緊隨其后的是博時中債0-3年國開行ETF,、博時信用優(yōu)選E，二季度FOF對這兩只產(chǎn)品的持有市值超10億元,。此外,，華安黃金ETF、華夏恒生ETF,、易方達歲豐添利C等,，截至二季度末，F(xiàn)OF對這些基金的持有市值均超8億元,。
作為“專業(yè)買手”,，F(xiàn)OF基金經(jīng)理對主動權益類基金（包括混合型基金、股票型基金）的配置情況受到市場關注,。
Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至二季度末，易方達科融被8只FOF基金持有,，合計持倉市值達3.84億元,，位居二季度FOF持有主動權益類基金之首（按持有市值）。緊隨其后的是易方達信息行業(yè)精選C,，被11只FOF產(chǎn)品持有,，合計持倉市值達3.71億元，此外,，興全商業(yè)模式優(yōu)選A,、易方達供給改革等也被不少FOF重倉持有，公募FOF對這些產(chǎn)品的持倉市值均超3億元,。
相比之下,，增持基金更能反映出FOF基金經(jīng)理對未來市場的看法。
Wind數(shù)據(jù)顯示,，從季度增持市值數(shù)據(jù)來看,，二季度被FOF增持最多的基金為博時信用優(yōu)選E,，該基金二季度被FOF增持9.36億元，持有市值達10.16億元,。緊隨其后的是博時安悅短債A,、博時信用債純債B，在二季度分別被FOF增持7.60億元,、7.11億元,，持有市值達7.63億元、7.36億元,。此外,，博時中債0-3年國開行ETF,、南方收益寶B,、博時富瑞純債A、易方達安和中短債A在二季度也被FOF增持較多,，增持市值均超4億元,。
關注黃金、港股,、海外QDII,、REITs資產(chǎn)等
在二季報中，一些績優(yōu)FOF基金經(jīng)理紛紛表達了對A股后市的信心,，在操作層面,，力求分散多元、多資產(chǎn),、多策略,、穩(wěn)中求進。
周崟在工銀睿智進取一年二季報中表示,，大類配置上,，考慮到外部市場已經(jīng)發(fā)生較大變化，美股波動明顯加大,、不確定性增加,，二季度擇機降低了美股倉位，增加了港股和A股持倉,。行業(yè)配置上,，考慮到市場風格和一季度相比發(fā)生了較大變化，且四月初市場下跌給出了較好的進攻機會,，組合降低了全市場型基金和成長型基金的比重,，將資金分散到其他潛在收益更高的方向。權益?zhèn)}位處于中性水平,，結構上較為分散,，整體偏向成長類基金,、全市場型基金、黃金及黃金股基金,、港股基金,、海外QDII基金等。
曾輝在國泰行業(yè)輪動二季報中表示,，展望下階段,，繼續(xù)看好成長產(chǎn)業(yè)群的新材料行業(yè)（如稀土，帶有周期產(chǎn)業(yè)群資源上游的特質,，也包括極端超跌的光伏和碳酸鋰）,。其次，看好周期產(chǎn)業(yè)群,、基本面改善確定性高的金銀等資源上游行業(yè),。伴隨美元的中期走弱，資源上游行業(yè)也值得持續(xù)關注,。同時,，看好連跌4年、超跌方向的創(chuàng)新藥方向,，尤其是港股創(chuàng)新藥,。最后，高度關注政策影響較大的金融地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈,。另外,，股市的全面復蘇，也需要沉寂已久的新能源行業(yè)包括光伏和鋰電池觸底回升,，而“反內卷”則強力推進了這一進程,。
中歐預見養(yǎng)老2035（三年）基金經(jīng)理桑磊表示，未來仍然堅定看好A股市場的投資價值,。一旦A股市場具有全球競爭優(yōu)勢的行業(yè)板塊持續(xù)獲得國內外投資者的認可,，相互強化的負向循環(huán)被打破后形成正向循環(huán)，尤其是未來市場對消費的信心和預期若能好轉,，A股市場有望迎來持續(xù)的上漲行情,。今年二季度仍然堅持長期資產(chǎn)配置策略，面對A股市場底部區(qū)間和震蕩環(huán)境,，保持定力和樂觀預期,，積極配置、堅定持有,。其他資產(chǎn)方面,，小幅降低了轉債基金的配置，繼續(xù)參與主要投資海外市場債券的香港互認基金及REITs資產(chǎn)的配置。
