證券時報網(wǎng)
曹晨
2025-07-22 20:53
隨著業(yè)績靜默期到來,，騰訊控股等港股上市公司暫停了回購動作。
不過,，從今年港股回購情況來看,，截至7月21日,，年內(nèi)共有209家公司回購自家股票，涉及金額合計超1000億港元,。與去年同期相比,，實施股份回購公司數(shù)量有所增加，但回購金額明顯減少,。
市場分析人士指出，今年港股市場在持續(xù)走高背景下,，上市公司仍發(fā)力展開回購,，反映出企業(yè)對自身估值的深度認(rèn)可，尤其是騰訊控股等龍頭企業(yè)通過大規(guī)?；刭徬蚴袌鰝鬟f了強烈信心,，這一趨勢既是產(chǎn)業(yè)資本對價值洼地的主動挖掘，也是港股市場生態(tài)優(yōu)化的重要體現(xiàn),。
回購超千億港元
回購是指上市公司利用流動現(xiàn)金從二級市場購回發(fā)行在外一定數(shù)額的股票的行為,，國內(nèi)市場上的大規(guī)模回購潮往往發(fā)生在下跌過程中,，通常意味著上市公司認(rèn)為當(dāng)前自家的股票價格遠(yuǎn)低于其內(nèi)在價值,，同時，也是借此向投資者表達當(dāng)前股價已被嚴(yán)重低估的信號,，以此來穩(wěn)定投資者信心和公司股價,。
2024年，在港股市場自高點回落至低位之際,，港股上市公司掀起了一輪“回購潮”,。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年合計有279家港股上市公司實施了股份回購,，回購金額達2655.13億港元,。
今年以來，在港股市場回暖的情況下,，港股上市公司的回購力度有所減弱,，但回購金額仍在1000億港元以上。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至7月21日,，年內(nèi)共有209家公司實施股份回購，合計回購金額達1034.28億港元,。2024年同期,，共有200家公司實施了股份回購，合計回購金額為1496.08億港元,。
融智投資基金經(jīng)理兼高級研究員包金剛向證券時報記者表示,，上市公司回購股票,，向市場傳遞出公司管理層對公司未來發(fā)展的信心，有助于穩(wěn)定投資者情緒,，增強市場信心,。同時，上市公司回購股票帶來了更多的資金流入資本市場,，增加了市場的資金供給,，提升了市場的交易活躍度，有助于市場的穩(wěn)定運行,。
去年4月份,，港交所修訂發(fā)布《上市規(guī)則》，引入新的庫存股份機制（簡稱“庫存股新規(guī)”）,。庫存股新規(guī)于去年6月11日正式生效,。所謂的庫存股是指上市公司回購并以庫存方式持有的非流通股票，按之前規(guī)則,，上市公司回購的股票需要注銷,。然而新規(guī)之下，港股公司回購股票不需要注銷,，可供以后再出售,。
中金公司認(rèn)為，港交所2024年6月推行庫存股改革,，允許上市公司將回購的股份作為庫存股持有而非強制注銷,，提升企業(yè)積極性和回購效率。中金公司預(yù)計,，下半年港股市場回購金額或與上半年基本持平,，在1000億港元左右。
回購?fù)ǔＯ蚴袌鰝鬟_股價被低估的積極信號,，回購的公司增加,，更是讓投資者進一步認(rèn)識到港股市場的投資價值，有助于促進股價穩(wěn)定并提振市場信心,。當(dāng)前港股市場仍積極回購,，在一定程度上說明，港股上市公司估值仍具備吸引力,。
中國銀河證券表示,，在全球權(quán)益市場中，港股絕對估值處于相對低位水平,、估值分位數(shù)處于歷史中上水平,，中長期配置價值仍然較高。
行業(yè)龍頭引領(lǐng)回購潮
近年來,，在公司股價低迷之際,，多個行業(yè)龍頭出手回購,。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來,，騰訊控股,、匯豐控股及友邦保險等行業(yè)龍頭不僅回購次數(shù)多，且回購金額龐大,。騰訊控股以年內(nèi)400.43億港元的回購金額居首,，匯豐控股年內(nèi)回購金額為201.43億港元，友邦保險的年內(nèi)回購金額也達到176.93億港元,。
值得一提的是,，騰訊控股已連續(xù)多年穩(wěn)居港股回購金額榜首。在騰訊控股披露的2024年年報中,，宣布2025年計劃至少回購價值800億港元的股份。
中遠(yuǎn)?？?、快手、藥明生物,、周大福等多家港股公司年內(nèi)回購金額不低于10億港元,。
龍頭企業(yè)持續(xù)大力回購股份，主要在于許多港股上市公司,，尤其是龍頭企業(yè),，擁有較為充足的現(xiàn)金流，在市場環(huán)境不佳時,，他們更愿意通過回購股份來提升股東回報,。同時，在公司股價波動較大的時候,，回購股份可以減緩股價的下行壓力,，從而維護市場對公司的信心。此外,，股票回購被視為增強股東價值的一種有效手段,，在沒有足夠高回報投資項目的情況下，公司選擇將閑置資金用于回購,，間接提升了股東的回報率,。
從行業(yè)分類來看，今年以來實施回購的公司主要聚集在醫(yī)療保健,、非必需性消費,、資訊科技等行業(yè)。
展望后市,，中金公司認(rèn)為,，支撐港股資金面的長期宏觀因素并未轉(zhuǎn)向,，資金充裕但優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有限的局面或?qū)⒀永m(xù)。但是節(jié)奏上,，三季度面臨多方面流動性邊際趨緊的壓力,，包括香港金管局或繼續(xù)回收流動性、外圍美元環(huán)境趨緊,、IPO或配售仍有一定供給壓力,，不排除造成一定擾動。與此同時,，增長趨緩,、政策發(fā)力放緩、關(guān)稅談判等也存在變數(shù),。
東吳證券表示,，港股處在震蕩向上趨勢中，關(guān)注潛在增配資金風(fēng)險偏好,，紅利是共識,，部分資金開始增配科技互聯(lián)網(wǎng)權(quán)重股。部分內(nèi)地資金正在考慮提高倉位,，尤其是險資,，增配共識方向是紅利股。除了金融股,，中報有分紅潛力且相對便宜的紅利股也受到關(guān)注,。
校對：祝甜婷
