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證券時(shí)報(bào)記者 程丹

投資者保護(hù)是資本市場(chǎng)永恒的主題,。保護(hù)投資者的利益,，尤其是保護(hù)中小投資者的利益，是證券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要一環(huán),。

當(dāng)前,，我國(guó)資本市場(chǎng)投資者已超過(guò)2.16億，其中,，九成以上是持股市值在50萬(wàn)元以下的中小投資者,。這是我國(guó)資本市場(chǎng)最大的市情，是市場(chǎng)活力的重要來(lái)源,，也是市場(chǎng)功能正常發(fā)揮的重要支撐,。近年來(lái)，國(guó)家高度重視資本市場(chǎng)投資者保護(hù)工作,，立法,、司法、監(jiān)管部門(mén)頻頻打出凈化市場(chǎng)生態(tài),、提高上市公司質(zhì)量,、嚴(yán)厲打擊證券違法違規(guī)行為的“組合拳”，通過(guò)加強(qiáng)投資者保護(hù),，推動(dòng)資本市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展,。中小投資者的知情權(quán)、參與權(quán),、收益權(quán)、求償權(quán)等各項(xiàng)基本權(quán)利有了制度保障,，逐步構(gòu)建起“法律保護(hù),、監(jiān)管保護(hù)、自律保護(hù),、市場(chǎng)保護(hù),、自我保護(hù)”的投資者保護(hù)“防線”,。可以看到,，投資者參與公司治理的積極性越來(lái)越高,，股東身份意識(shí)越來(lái)越強(qiáng)，與上市公司溝通的需求也越來(lái)越多,，投資者賠償?shù)氖侄魏头绞揭苍絹?lái)越多樣,。

在全面注冊(cè)制改革的大背景下，多層次資本市場(chǎng)在監(jiān)管理念,、制度建設(shè),、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面出現(xiàn)了一系列積極變化，投資者保護(hù)被賦予了新的定義,，只有樹(shù)立“大投?！崩砟睿⑿姓?zhí)法,、民事賠償,、刑事追責(zé)的立體追責(zé)體系，才能夯實(shí)資本市場(chǎng)長(zhǎng)久穩(wěn)健發(fā)展的根基,。

一方面,，核準(zhǔn)制向注冊(cè)制的范式轉(zhuǎn)換，監(jiān)管部門(mén)不再對(duì)新股投資價(jià)值作實(shí)質(zhì)性判斷,，市場(chǎng)化的發(fā)行定價(jià)模式需要投資者有更強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)投資能力與風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力,，以及對(duì)信息披露的理解能力，只有披露信息的準(zhǔn)確性,、針對(duì)性和可讀性得到提升,，才能更好滿(mǎn)足投資者的實(shí)際需求，增強(qiáng)投資者對(duì)全面注冊(cè)制改革的獲得感,。另一方面,，注冊(cè)制需強(qiáng)化市場(chǎng)約束，及時(shí)對(duì)證券違法違規(guī)行為執(zhí)法與追責(zé),。監(jiān)管部門(mén)要用好現(xiàn)場(chǎng)檢查,、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)等手段，對(duì)虛假披露,、不披露重要信息等違法違規(guī)行為給予打擊,，進(jìn)一步壓實(shí)發(fā)行人的信息披露第一責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)的“看門(mén)人”責(zé)任，加強(qiáng)誠(chéng)信約束懲戒,，強(qiáng)化震懾效應(yīng),，把對(duì)投資者損失的賠償放在重要位置，以形成尊重投資者、敬畏投資者的市場(chǎng)氛圍,。

在新的資本市場(chǎng)生態(tài)下,，投資者自身也應(yīng)積極調(diào)整投資方式，更關(guān)注企業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展,，依據(jù)上市公司披露的信息作出價(jià)值判斷和投資選擇,，注重價(jià)值投資、理性投資,、長(zhǎng)期投資,；審慎選擇規(guī)范的投資者教育產(chǎn)品，自覺(jué)遠(yuǎn)離非法證券期貨投資咨詢(xún)活動(dòng),；在常態(tài)化退市背景下,，需自覺(jué)遠(yuǎn)離“炒小”“炒差”“跟風(fēng)買(mǎi)賣(mài)”等投機(jī)行為，一旦出現(xiàn)因相關(guān)證券違法行為遭受損失,，要依法維權(quán),，積極尋求賠償救濟(jì)。