8月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡 優(yōu)化IPO,、再融資監(jiān)管安排》（以下簡(jiǎn)稱優(yōu)化再融資監(jiān)管安排），明確了當(dāng)前再融資監(jiān)管的總體要求,。近日，上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人就優(yōu)化再融資監(jiān)管安排的具體執(zhí)行情況回答了記者提問,。
問：制定優(yōu)化再融資監(jiān)管安排的目的是什么,？
答：二級(jí)市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行是一級(jí)市場(chǎng)融資功能有效發(fā)揮的基礎(chǔ),，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展，保護(hù)投資者利益,，需要充分考慮投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡,。優(yōu)化再融資監(jiān)管安排，適當(dāng)收緊上市公司再融資,，是充分考慮當(dāng)前市場(chǎng)承受能力,，統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡而采取的具體措施，與同期發(fā)布的進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為等政策措施的內(nèi)在精神保持一致,。相關(guān)安排將有利于提升上市公司質(zhì)量,，促進(jìn)上市公司專注企業(yè)經(jīng)營(yíng)，改善市值,。
問：請(qǐng)介紹一下優(yōu)化再融資監(jiān)管安排的主要思路,。
答：今年以來，上交所一直堅(jiān)持嚴(yán)格審慎的再融資監(jiān)管導(dǎo)向,，在滿足上市公司正常發(fā)展需要的基礎(chǔ)上,，對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的頻繁過度融資、“蹭熱點(diǎn)跨界擴(kuò)張”,、大額前次募集資金閑置等情形嚴(yán)格監(jiān)管，引導(dǎo)上市公司理性實(shí)施再融資,。一是從嚴(yán)審核募集資金用途,。對(duì)募集資金投向是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求、是否投向主業(yè)從嚴(yán)把關(guān),，對(duì)于不符合要求的募投項(xiàng)目,，審核中要求上市公司予以調(diào)減。二是嚴(yán)格管控融資規(guī)模,。嚴(yán)格把關(guān)再融資募集資金的合理性和必要性,，對(duì)于上市公司無法充分論述融資規(guī)模合理性的，要求其調(diào)減金額或予以終止審核,。三是建立大額再融資預(yù)溝通機(jī)制,。為引導(dǎo)上市公司合理掌握融資時(shí)機(jī)，避免大額再融資對(duì)二級(jí)市場(chǎng)造成不必要的沖擊,，再融資金額較大的上市公司需提前與交易所預(yù)溝通,，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
本次優(yōu)化再融資監(jiān)管安排是在現(xiàn)有做法基礎(chǔ)上,，基于當(dāng)前市場(chǎng)狀況,，對(duì)上市公司再融資節(jié)奏、融資規(guī)模等作出更加從嚴(yán)和從緊的安排,，重點(diǎn)突出扶優(yōu)限劣,，引導(dǎo)資源向優(yōu)質(zhì)上市公司集聚,，更好地統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡，維護(hù)資本市場(chǎng)良好的融資秩序,。
問：本次優(yōu)化再融資監(jiān)管安排的具體舉措有哪些,？
答：本次優(yōu)化再融資安排的具體舉措是圍繞從嚴(yán)從緊的把關(guān)要求，把握好再融資節(jié)奏,，對(duì)再融資募集資金的合理性,、必要性從嚴(yán)把關(guān)。
一是嚴(yán)格限制破發(fā),、破凈情形上市公司再融資,。要求上市公司再融資預(yù)案董事會(huì)召開前20個(gè)交易日、啟動(dòng)發(fā)行前20個(gè)交易日內(nèi)的任一日,，不得存在破發(fā)或破凈情形,。破發(fā)是指，收盤價(jià)低于首次公開發(fā)行上市時(shí)的發(fā)行價(jià),。收盤價(jià)以首次公開發(fā)行日為基準(zhǔn)向后復(fù)權(quán)計(jì)算,。破凈是指，收盤價(jià)低于最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度或者最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告每股凈資產(chǎn),。收盤價(jià)以最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度或者最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告資產(chǎn)負(fù)債表日為基準(zhǔn)分別向后復(fù)權(quán)計(jì)算,。
二是從嚴(yán)把控連續(xù)虧損企業(yè)融資間隔期，上市公司最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度歸屬于母公司凈利潤(rùn)（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低）連續(xù)虧損的,，本次再融資預(yù)案董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日不得低于十八個(gè)月,。
三是上市公司存在財(cái)務(wù)性投資比例較高情形的，須相應(yīng)調(diào)減本次再融資募集資金金額,。
四是從嚴(yán)把關(guān)前募資金使用,，上市公司再融資預(yù)案董事會(huì)召開時(shí),，前次募集資金應(yīng)當(dāng)基本使用完畢,。同時(shí)，上市公司需充分披露前募項(xiàng)目存在延期,、變更,、取消的原因及合理性，前募項(xiàng)目效益低于預(yù)期效益的原因,，募投項(xiàng)目實(shí)施后是否有利于提升公司資產(chǎn)質(zhì)量,、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力等相關(guān)情況,。
五是嚴(yán)格把關(guān)再融資募集資金主要投向主業(yè)的相關(guān)要求,，上市公司再融資募集資金項(xiàng)目須與現(xiàn)有主業(yè)緊密相關(guān)，實(shí)施后與原有業(yè)務(wù)須具有明顯的協(xié)同性。督促上市公司更加突出主業(yè),，聚焦提升主業(yè)質(zhì)量,，防止盲目跨界投資、多元化投資,。
問：對(duì)上市公司再融資進(jìn)行從嚴(yán)從緊監(jiān)管的同時(shí),，如何兼顧保障上市公司合理融資需求和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要？
答：在從嚴(yán)從緊把關(guān)的同時(shí),，在支持上市公司合理融資需求方面,，有以下幾個(gè)安排：
一是符合國(guó)家重大戰(zhàn)略方向的再融資不適用本次再融資監(jiān)管安排，目的是充分發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的功能,。
二是根據(jù)《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》規(guī)定,，融資金額不超過3億元且不超過凈資產(chǎn)的20%可以適用簡(jiǎn)易程序。采用簡(jiǎn)易程序的再融資不適用破發(fā),、破凈,、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損相關(guān)監(jiān)管要求，主要考慮是,，簡(jiǎn)易程序的再融資金額較小，既能較好地滿足上市公司必要的融資需求,，又能兼顧二級(jí)市場(chǎng)穩(wěn)定,。
三是董事會(huì)確定全部發(fā)行對(duì)象的再融資不適用破發(fā)、破凈,、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損相關(guān)監(jiān)管要求,。該類融資參與主體為控股股東、實(shí)際控制人或者戰(zhàn)略投資者,，通常具有明顯的紓困,、公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型或者通過引入戰(zhàn)略投資者獲得業(yè)務(wù)資源的特點(diǎn),，有利于提高上市公司質(zhì)量，穩(wěn)定股價(jià),，有利于保護(hù)中小投資者權(quán)益,，且認(rèn)購資金全部來自于提前確定的特定對(duì)象。
問：重組配套融資如何適用再融資監(jiān)管安排的相關(guān)要求,？
答：并購重組是上市公司提升質(zhì)量的有效手段,，也是資本市場(chǎng)發(fā)揮優(yōu)化資源配置功能的重要途徑。配套融資是重組方案的重要組成部分,，主要服務(wù)于重組。為支持上市公司通過重組提質(zhì)增效、做優(yōu)做強(qiáng),，配套融資的監(jiān)管安排在堅(jiān)持從嚴(yán)從緊的同時(shí),，根據(jù)募集資金用途不同而有所差異：配套融資用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)的,，適用本次再融資監(jiān)管安排關(guān)于破發(fā),、破凈的要求；用于《監(jiān)管規(guī)則適用指引——上市類第1號(hào)》規(guī)定的其他用途的,，不適用本次再融資監(jiān)管安排的相關(guān)要求,。
問：請(qǐng)介紹一下政策實(shí)施的銜接安排。
答：為有效做好銜接,，本次優(yōu)化再融資監(jiān)管安排適用于實(shí)施后新受理的項(xiàng)目,。前期已受理、目前處于審核階段的項(xiàng)目,，不適用相關(guān)監(jiān)管安排,。
后續(xù)，上交所將持續(xù)做好再融資預(yù)案和重組方案披露,、項(xiàng)目受理,、已受理項(xiàng)目的審核等工作，堅(jiān)持嚴(yán)格,、透明,、審慎的發(fā)行上市把關(guān)，增強(qiáng)市場(chǎng)可預(yù)期性,。上市公司在執(zhí)行過程中存在任何疑問的,，可以通過書面、現(xiàn)場(chǎng)等方式進(jìn)行溝通,。上交所將堅(jiān)持“開門辦審核”的工作要求,，切實(shí)保障、及時(shí)響應(yīng)經(jīng)營(yíng)主體的溝通需求,，平穩(wěn)實(shí)施好本次優(yōu)化再融資監(jiān)管安排。
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