證券時報網(wǎng)
李映泉
2025-04-28 20:22
滬深主板A股公司市值退市標準由3億元調(diào)整為5億元，并自今年10月30日正式實施后，一些市值較低的主板A股公司股價開始下跌，并開始提示市值退市風險，包括一些市值高于3億元但低于5億元的主板A股公司,。這一定程度說明,，主板市值退市新規(guī)的威力已初步顯現(xiàn),。
需要指出的是,，盡管相關公司提示了市值退市風險,，但這些提示風險的主板A股公司最終也不一定會退市，因為新規(guī)之下,，需要連續(xù)20個交易日股票收盤總市值均低于5億元,，才會真正觸及退市標準，這意味著其中還存在很大變數(shù),。
主板A股公司市值退市標準調(diào)整后,，其5億元的市值退市臨界值較創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板3億元的市值退市臨界值均要高一些,，從這一角度上看,，最新的市值退市規(guī)定似乎對主板公司更為“嚴苛”一些，但筆者認為這種“嚴苛”是適當?shù)?，一個重要的原因是主板A股公司在上市定位上是相對比較成熟的中型或大型公司,，其上市時體量一般就較創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等其他上市板公司要大,，而市值是衡量一家公司流動性很重要的指標,。如果某家主板A股公司和其他上市板公司的市值都低到同樣一個數(shù)值才觸發(fā)市值退市，某種程度說明這家主板公司實際基本面情況可能更加糟糕,，更不適合保留上市地位,。
筆者認為，主板A股公司市值退市標準調(diào)整后,，從長遠來看,，還會給市場整體和各相關主體帶來或多或少的影響。
其一,，對于一些市值較低,、業(yè)績較差、問題較多的主板A股公司而言,，后續(xù)將面臨更大的市值退市壓力,。對于這類公司，為了避免觸發(fā)市值退市規(guī)定而退市,，其可以采取的辦法或許也不少,，但最核心的還是要改善公司本身的經(jīng)營和業(yè)績，一切都要回到基本面,，只有在基本面上得到根本性改善,，相關公司就不用擔心市值退市壓力。相反,，如果單純寄希望于各種花式資本操作或“財技”,，抑或單純寄希望于A股整體行情上漲帶來公司市值的增長,，則市值退市危機遲早會重來，無法得到根本性解除,。
其二,，對于投資者而言，市值退市新規(guī)之下,，瀕臨市值退市邊緣的主板A股公司遭遇的壓力,，可能使得相關公司股票遭遇階段性拋售，加大投資者投資難度和風險,，投資者需要理解這種變化帶來的的主板問題公司風險增大的現(xiàn)實,，不宜無視風險一股腦地進行跟風投資。
其三,，對于市場整體而言,，主板A股公司市值退市標準由3億元提升為5億元后，績差和問題纏身的主板A股公司更容易及時出局,，這將進一步增強市場整體的優(yōu)勝劣汰效應,，提升市場整體的資源配置能力。
校對：劉榕枝
