證券時報網(wǎng)
李志強
2025-01-14 08:56
11月12日,，A股三大股指全天沖高回落，直至尾盤才稍有拉起,，上證指數(shù)收跌1.39%,，深證成指收跌0.65%，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.07%,。板塊方面,，國防軍工、傳媒,、非銀金融等板塊跌幅居前,，醫(yī)藥生物、商貿(mào)零售,、家用電器等板塊漲幅居前,。
快速輪動的市場終于輪到了醫(yī)藥板塊，盡管同屬成長板塊,，但醫(yī)藥這一輪相較半導體等板塊并沒有太出彩的表現(xiàn),。醫(yī)藥板塊此前已經(jīng)歷較長時間的調(diào)整，目前處于較低位置,，疊加近期的政策面刺激,，板塊是短期反彈還是進入反轉(zhuǎn)呢？
醫(yī)藥ETF領(lǐng)漲
截至11月12日收盤,，醫(yī)藥股集體走強,，中信一級行業(yè)醫(yī)藥指數(shù)收漲0.97%。多只生物醫(yī)藥股“20cm”“10cm”漲停,，按照中信一級行業(yè)中的醫(yī)藥板塊統(tǒng)計,，共有40只醫(yī)藥股當日漲幅超過5%。
醫(yī)藥成為當日漲幅最高的板塊,，受益于此,，多只醫(yī)藥ETF大漲。Wind數(shù)據(jù)顯示,，醫(yī)藥ETF滬港深收漲3.63%,，醫(yī)療創(chuàng)新ETF、醫(yī)療設備ETF,、醫(yī)療ETF等多只醫(yī)藥,、醫(yī)療主題ETF漲幅居前,。
雖然醫(yī)藥板塊具有成長屬性，但今年的板塊輪動還未輪動到“醫(yī)藥”,。數(shù)據(jù)顯示,，截至11月12日，醫(yī)藥生物板塊年內(nèi)漲幅為-3.92%,，排在31個申萬一級行業(yè)指數(shù)倒數(shù)第二位,。多只生物醫(yī)藥相關(guān)主題ETF年內(nèi)漲幅在所有股票型ETF中排名墊底。
不過,，仍有資金在年內(nèi)不斷抄底醫(yī)藥主題ETF,。數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日,，今年以來,，除寬基類ETF外，凈流入第一的是消費ETF,，排在第二的是醫(yī)藥ETF。該醫(yī)藥ETF是目前全市場規(guī)模最大的醫(yī)藥主題ETF,，截至今年三季度末,，規(guī)模為215.92億元。
估值回歸合理
曾經(jīng)風光無限的醫(yī)藥板塊,，是二級市場“喝酒吃藥”行情的重要主角,，如今卻連續(xù)遭遇調(diào)整。
泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋在接受《國際金融報》記者采訪時表示,，隨著人口老齡化的進程加快,，醫(yī)藥行業(yè)具有既穩(wěn)定又確定的市場成長空間。然而,，因為醫(yī)藥行業(yè)幾乎每種藥品都有獨特的市場供求關(guān)系,，所以研究醫(yī)藥行業(yè)需要投入大量的研究資源，投資醫(yī)藥板塊的門檻通常比較高,。
“我們的投資理念是‘只跨越1英尺的欄’,，因此對投資醫(yī)藥板塊一直是敬而遠之?！表n瑋表示,。
接下來，醫(yī)藥板塊將如何表現(xiàn)呢,？
融智投資基金經(jīng)理兼高級研究員包金剛告訴記者,，接下來多重事件將利好醫(yī)藥板塊，比如,，進入降息周期后,，隨著利率的下降,，生物醫(yī)藥行業(yè)投融資將得到顯著改善，利好創(chuàng)新藥及CXO（醫(yī)藥外包）板塊,；政策刺激下,，處于底部具有復蘇預期的板塊表現(xiàn)活躍，如消費醫(yī)療等,；部分事件催化的個股表現(xiàn)較好,，如并購重組等；醫(yī)保預付金制度建立,，有望促進醫(yī)療機構(gòu)回款加快,。
“醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)被稱為‘永不落幕’的行業(yè)?！眻A石投資基金經(jīng)理李益峰認為,，隨著老齡化加快，將加速行業(yè)發(fā)展,。同時,，目前申萬醫(yī)藥生物一級行業(yè)估值整體還處于低位。
李益峰還表示,，從產(chǎn)業(yè)周期看,，醫(yī)藥基本面進入2至4個季度上行周期；從政策周期看,，對創(chuàng)新支持力度加大,，旗幟鮮明支持醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。從資金周期看,，美債高點基本已現(xiàn),，降息周期的開啟，有利于生物醫(yī)藥的投融資環(huán)境,。從估值周期看,，處于10年的歷史底部區(qū)域。綜上,，當下是投資生物醫(yī)藥主題ETF的最好時機,。
韓瑋也認為，經(jīng)過前幾年的大幅調(diào)整,，醫(yī)藥板塊中的不少股票估值已經(jīng)回到合理區(qū)間,，相信其中蘊藏著不少寶貴的投資機會。
