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證券時報網訊，中金公司研報指出,，生豬養(yǎng)殖切換新范式,，飼料出海新空間。1）生豬養(yǎng)殖：范式革新,，龍頭強者更強,。豬價端，因豬企資產負債表壓力導致的“高盈利,、慢回補”,，判斷2025年豬價或平穩(wěn)回落，高效龍頭仍有望全年盈利,。長期看,，豬價呈現(xiàn)波動加大、周期縮短新范式,。企業(yè)端,，行業(yè)從“向外看”的資本驅動回歸“向內求”的成本驅動，大體量,、低成本對于豬企內生增長動能缺一不可,，高質量大體量龍頭具備稀缺性。2）白雞：消費復蘇進展是邊際定價關鍵,，預計2025年供給仍較寬松,。3）飼料：國內側，水產存塘偏低疊加消費需求復蘇,，價格或存支撐,，水產料有望景氣向上,；海外側,，東南亞7國人均動物蛋白消費水平僅為中國2005年水平，龍頭有望輸出技術,、管理,、服務優(yōu)勢出海降維打擊。4）動保：寵物動保為破局關鍵,，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)議價能力提升導致畜禽動保后周期邏輯減弱,。

校對：廖勝超