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2025-01-23 09:15
市場風格突變,。
今日,，A股開盤后，芯片,、低空經(jīng)濟,、軍工等概念股全線走強，中芯國際一度大漲超5%,，微盤股指數(shù)漲超2%,。前期漲勢如虹的紅利股則出現(xiàn)回調(diào)，銀行板塊全線走低,。另外,，港股央企紅利ETF、紅利港股ETF,、港股通紅利低波ETF復牌后均觸及跌停,。
截至午間收盤,，截至收盤，滬指漲0.29%,，深成指漲0.68%,，創(chuàng)業(yè)板指漲0.73%，上漲個股超4400只,。板塊方面,，低空經(jīng)濟概念早盤大漲，川環(huán)科技20cm漲停,，新大洲A,、博云新材、利君股份等盤中漲停,；種植股走強,，荃銀高科漲幅居前；電網(wǎng)設備概念活躍,，順鈉股份,、天正電氣、廣電電氣等漲停,。
消息上,，TechInsights發(fā)布2025年半導體制造市場展望，由于終端需求的改善和價格的上漲,，IC銷售額預計在2025年將增長26%,。TechInsights稱，存儲器市場,，包括DRAM和NAND,，預計在2025年將實現(xiàn)顯著增長，這主要得益于AI及相關技術的加速應用,。
2024年臨近尾聲,，投資者最關心的話題或許是，明年市場行情將如何演繹,？
風格突變
今日,，A股開盤后，芯片股全線走強,，存儲方向領漲,，截至11:00，康強電子,、至正股份漲停,，同有科技大漲超14%、興森科技、盈方微,、東芯股份,、大為股份等漲幅靠前。
港股芯片股快速拉升,，中芯國際一度大漲超9%,，成交額逾54億港元，華虹半導體漲超5%,。
消息上,，TechInsights發(fā)布2025年半導體制造市場展望，由于終端需求的改善和價格的上漲,，IC銷售額預計在2025年將增長26%,。
TechInsights發(fā)文稱，存儲器市場,，包括DRAM和NAND,，預計在2025年將實現(xiàn)顯著增長，這主要得益于人工智能（AI）及相關技術的加速應用,。預計HBM出貨量將同比增長70%,，因為數(shù)據(jù)中心和AI處理器越來越多地依賴這種類型的存儲器來處理低延遲的大量數(shù)據(jù)。邊緣AI將AI處理功能更接近智能手機和PC等設備的數(shù)據(jù)源,，預計將在2025年進入市場,。但真正的轉(zhuǎn)變應該發(fā)生在2026年，隨著邊緣AI變得更加普及,，將推動對適合這些新功能的內(nèi)存解決方案的需求,。
國金證券指出，2025年將是AI終端應用爆發(fā)的元年.重點看好對AI算力芯片,、存儲器（HBM）,、數(shù)字Soc芯片的需求，其他如CIS,、模擬芯片,、射頻、驅(qū)動IC,、MCU等也將隨之受益,。
與此同時,，小米的一則消息也引爆市場,。截至11:00，金山云暴漲超38%,、小米集團-W大漲超5%,、金山軟件漲超3%。據(jù)最新消息,，小米正在著手搭建自己的GPU萬卡集群,，并且該計劃已實施數(shù)月,，小米將大力投入AI大模型領域。
另外,，A股低空經(jīng)濟概念股亦全線走強,，截至11:00，川環(huán)科技強勢斬獲20CM漲停,，長源東谷,、寶勝股份、臥龍電驅(qū),、神劍股份等個股漲停,，北緯科技、萬澤股份等均大漲,。消息面上,，12月25日，深圳發(fā)布低空經(jīng)濟標準體系,。軍工概念股亦大幅上漲,，航新科技、新研股份,、立航科技,、煉石航空等多股漲停或漲超10%,。???
值得注意的是,，科技板塊走強的同時，前期大漲的紅利股則迎來了調(diào)整,，銀行板塊全線下挫,，截至11:00，工商銀行,、建設銀行,、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行,、郵儲銀行,、上海銀行、北京銀行等跌超1%,。
港股央企紅利ETF,、紅利港股ETF、港股通紅利低波ETF復牌后均觸及跌停,。
后市如何演繹,？
2024年臨近尾聲，投資者最關心的話題或許是，明年行情將如何演繹,？
展望后市,，中信證券表示，預計跨年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍將保持穩(wěn)中向好,，疊加明年化債政策有望前置,，地產(chǎn)銷售也有望迎來“小陽春”。同時,，國內(nèi)的貨幣政策仍將堅持“以我為主”的目標導向,，后續(xù)寬松的空間依然較大。
申萬宏源證券認為,，整體來看,，春季A股面臨的宏觀環(huán)境為政策早發(fā)力、持續(xù)發(fā)力,，重視預期管理,。同時，春季是缺乏決定性的數(shù)據(jù)驗證的窗口,，2025年二季度才是政策效果關鍵驗證期,。因此，春季是沒有明顯下行風險的窗口,，仍可以積極作為做反彈,、做結構。
配置方面,，消費和以AI為主的科技,，成為多家券商的跨年配置推薦。
國泰君安證券表示,，展望后市,，跨年反彈行情仍會延續(xù)，重點不在股指而個股將活躍,。自跨年反彈啟動以來,，樂觀的預期已經(jīng)有所表達，相關的政策已經(jīng)有所預期,，政策的分歧開始逐步減小,，市場需要看到更有細節(jié)更有力度的舉措，我們判斷下一階段滬指以震蕩相持為主,。
國泰君安證券進一步指出,，站在當下，居民和機構的資產(chǎn)配置行為或迎來一個長周期的轉(zhuǎn)折,，無風險利率下降推動增量資金入市,。配置方面,，下一階段跨年反彈重主題輕指數(shù),，看好科技與消費,。
中銀證券則認為，接下來,，市場將進入政策與數(shù)據(jù)的階段性空窗期,，市場大概率進入跨年行情的配置之中。前期大盤價值風格出現(xiàn)明顯修復,，主要源于短期小盤風格交易擁擠度偏高,，小盤風格的短期優(yōu)勢來源于前期市場的政策預期以及活躍資金的短期交易。
關于市場風格,，中銀證券表示,，短期視角下，大小盤風格面臨再均衡過程,，但內(nèi)需數(shù)據(jù)企穩(wěn)前,，大盤占優(yōu)的趨勢尚未形成，市場結構上仍將延續(xù)小票占優(yōu),、主題偏強的格局,。
東吳證券指出，明年的“春季躁動”將延續(xù)“跨年行情”邏輯,，仍以流動性交易為主導,。一方面，政策刺激向盈利端傳導存在時滯,，且2月至3月中旬處于業(yè)績披露和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的真空期,，由流動性交易切換至基本面交易的條件尚不成熟；另一方面,，預計明年一季度降準,、降息將逐步落地，流動性相對充裕的背景下行情有望“躁動”演繹,。
校對：冉燕青
