中國基金報
曹雯璟
2025-01-23 12:22
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2024年第四季度以來，A股市場中藥板塊上市公司并購動作密集,。其中,，僅去年12月份就有12家公司發(fā)布了收購或兼并公告,。
《證券日報》記者通過梳理相關(guān)公告發(fā)現(xiàn),，近期中藥行業(yè)并購案例中，頭部上市公司動作頻頻,，有的公司選擇直接收購新資產(chǎn),，也有公司通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金,、合資企業(yè)等手段布局產(chǎn)業(yè)鏈,。同時，不少公司正在向生化創(chuàng)新藥等領(lǐng)域布局,。
多位接受《證券日報》記者采訪的分析人士表示,，此輪中藥板塊上市公司并購重組,，主要是因為近年來政策層面鼓勵企業(yè)通過并購提升自身發(fā)展質(zhì)量,，同時也緣于中藥上市公司紛紛積極尋求增長點,。
頭部企業(yè)動作頻頻
記者注意到,，在此次中藥上市公司并購的浪潮中,，龍頭企業(yè)身影頻現(xiàn),。如華潤三九醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“華潤三九”）將昔日“中藥巨頭”天士力醫(yī)藥集團股份有限公司并入“麾下”,，并積極推進公司控股子公司昆藥集團股份有限公司（以下簡稱“昆藥集團”）的業(yè)務(wù)整合,。
華潤三九管理層在被問及昆藥集團的整合進度時表示：“對于華潤三九而言,，昆藥集團不是簡單的并購，而是公司布局銀發(fā)健康賽道重大戰(zhàn)略舉措，提前2年至3年布局老齡化領(lǐng)域,?！?/p>
另據(jù)了解，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“片仔癀”）,、云南白藥集團股份有限公司（以下簡稱“云南白藥”）等頭部中藥企業(yè)也積極通過投資設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等方式,，加大對產(chǎn)業(yè)鏈上下游的布局。
云南白藥于2024年11月30日披露公告稱,，公司擬與專業(yè)投資機構(gòu)中銀國際投資有限責(zé)任公司共同投資設(shè)立基金,。該基金投資方向?qū)⒁浴爸蓖?子基金”的模式重點圍繞中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)布局，拓展覆蓋全國范圍內(nèi)中醫(yī)藥大健康與生物醫(yī)藥領(lǐng)域的各類企業(yè),。
片仔癀于2024年11月28日披露公告稱,，公司投資設(shè)立的片仔癀盈科基金，將以基金投資為抓手,，借助專業(yè)投資機構(gòu)的資源,，加速醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)聚集，加強公司在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合能力,，進一步激發(fā)創(chuàng)新活力,，提升公司核心競爭力。
而在此之前,，片仔癀在并購方面也是頻頻出手,。例如，公司曾在2024年8月份發(fā)布公告稱,，擬以2.54億元資金向漳州市國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司收購漳州市明源香料有限公司100%股權(quán),。該收購標(biāo)的核心資產(chǎn)漳州水仙藥業(yè)股份有限公司是我國第一家生產(chǎn)風(fēng)油精的廠家。但該次交易因收到監(jiān)管函而暫緩執(zhí)行,。
此外,，北京同仁堂股份有限公司（以下簡稱“同仁堂”）也于2024年10月30日發(fā)布公告稱，其控股子公司同仁堂商業(yè)擬通過受讓方式獲得紅惠醫(yī)藥51%股權(quán),。此次對外投資的目的是推進公司在醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域上下游協(xié)調(diào)發(fā)展,，培育新的業(yè)務(wù)增長點。
海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東向《證券日報》記者表示,，當(dāng)前,，行業(yè)整合已是整個中藥行業(yè)發(fā)展的大趨勢，未來龍頭中藥企業(yè)可能會加大整合力度,，并將呈現(xiàn)出強者恒強的發(fā)展態(tài)勢,，產(chǎn)業(yè)集中度也將進一步提升。
多元布局成趨勢
不僅頭部中藥上市公司頻頻啟動并購,，產(chǎn)業(yè)鏈上不少中小型中藥上市公司也在產(chǎn)業(yè)整合,、多元化布局等方面積極發(fā)力,。
2024年12月28日，金陵藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“金陵藥業(yè)”）發(fā)布公告稱,，公司近日完成南京新工醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）的收購交易,，收購?fù)瓿珊螅鹆晁帢I(yè)將直接持有南京梅山醫(yī)院51%的股權(quán),。而此次收購也是金陵藥業(yè)為了完善醫(yī)療區(qū)域市場布局,，進一步實現(xiàn)醫(yī)康養(yǎng)護業(yè)務(wù)板塊資源整合所做的投資。
為擴大業(yè)務(wù)規(guī)模,，提升醫(yī)療服務(wù)收入,，新里程健康科技集團股份有限公司（以下簡稱“新里程”）持續(xù)收購醫(yī)療資產(chǎn)，公司于2024年12月24日披露公告稱,，擬間接收購東營新里程老年醫(yī)院有限公司60%的股權(quán),。
據(jù)了解，新里程在2024年12月12日才剛剛完成了對重慶新里程醫(yī)療管理有限公司100%股權(quán)的收購,。
“產(chǎn)業(yè)鏈并購在中藥行業(yè)較為常見,。”中郵證券有限責(zé)任公司研究所醫(yī)藥首席蔡明子在接受《證券日報》記者采訪時表示,，由于部分中藥材原材料價格近兩年漲幅較大,，且當(dāng)前仍處在逐步建立標(biāo)準(zhǔn)的過程中，對下游產(chǎn)品的質(zhì)量和成本造成了較大影響,，增加上游布局能更好把控原材料質(zhì)量及成本,。
此外，還有不少中藥上市公司正在通過投資并購的方式跨界布局生化藥,、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域,。例如，江蘇康緣藥業(yè)股份有限公司于2024年11月份發(fā)布公告稱,，擬以自有資金2.7億元收購江蘇中新醫(yī)藥有限公司（以下簡稱“中新醫(yī)藥”）100%股權(quán),。
公告顯示，中新醫(yī)藥是生物創(chuàng)新藥研發(fā)公司,，目前該公司有4款創(chuàng)新藥進入臨床研究,，包括重組人神經(jīng)生長因子注射液/NGF滴眼液，以及雙靶點/三靶點長效降糖減重融合蛋白,，其中兩款為熱門GLP-1藥物管線。
在蔡明子看來,，從長期來看,，此輪中藥行業(yè)并購浪潮將從三方面對行業(yè)未來發(fā)展形成利好，“一是有利于中藥產(chǎn)業(yè)更快走向高質(zhì)量發(fā)展,；二是企業(yè)強強結(jié)合將形成更大的渠道優(yōu)勢,、成本優(yōu)勢,，沒有獨特競爭優(yōu)勢的中小企業(yè)生存空間將被擠壓，行業(yè)集中度得到提升,；三是并購能夠促進資產(chǎn)得到更合理的配置,，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將逐步流向最適合其發(fā)展的企業(yè)平臺，并實現(xiàn)1+1＞2的整合效果,?！?/p>
