證券時報網
王小偉
2025-01-23 18:52
2024年,，是中國民航不斷破紀錄的一年,。
中國民航局日前發(fā)布消息，截至2024年12月15日,，中國航空公司完成的旅客運輸量超過7億人次,，達到70048萬人次，日均旅客運輸量超過200萬人次,，同比增長18.1%,、較2019年增長10.7%，創(chuàng)中國民航發(fā)展歷史新高,。
事實上,，從早前兩個月開始，就有多個機場接連公告旅客吞吐量連續(xù)突破歷史紀錄,。
10月20日,，大興機場進出港旅客吞吐量4001.31萬人次，刷新了年度客流量新紀錄,；11月25日,，成都天府國際機場年旅客吞吐量正式突破5000萬人次，成為中國第6個邁上5000萬臺階的機場,；12月14日,，武漢天河機場旅客吞吐量突破3000萬人次，亦突破歷史最高值……
出行人次屢破紀錄,，拉動航空出行需求回漲,。
三大航方面，據國航,、東航,、南航公司三季度報告，相比2023年的大額虧損,，三家航司2024年營收穩(wěn)中有進,；民營航空方面，春秋航空2024年第三季度凈利潤為26.04億元,，雖然較2023年同期下滑2.73%,，但仍為行業(yè)“最賺錢航司”。
同時,，受益于中國跨境電商蓬勃發(fā)展和出口“新三樣”強勢增長，航司,、快遞企業(yè)紛紛加碼跨國貨運物流,，行業(yè)新機不斷涌現(xiàn),。
關于民航業(yè)未來的發(fā)展，廣發(fā)證券交運首席分析師許可認為,，“向后展望,，一方面客運需求已經步入增長正軌，未來將伴隨內需持續(xù)增長,。另一方面,，我國消費品出口勢能強勁，伴隨Temu等跨境電商平臺的持續(xù)發(fā)力,，未來3-5年內洲際航空貨運需求或仍能夠保持同比雙位數(shù)的中高增速,。”
增收增利趨勢不變
民航2024年第三季度客運需求保持旺盛,，據民航局數(shù)據,，第三季度全行業(yè)運量大增，共完成旅客運輸量2.0億人次,，同比增長12.3%,，較2019年同期增長15.2%；完成貨郵運輸量231.5萬噸,，同比增長19.4%,，較2019年同期增長19.6%；飛機日利用率達到9.5小時,，同比提高0.6小時,。
根據中國航空運輸協(xié)會2024年第三季度信息通報，在需求旺盛和人民幣升值的共同利好下,，前三季度航空公司整體盈利201.2億元,，同比增長107.7%，累計實現(xiàn)盈利的航空公司達到20家,。
從三大航三季報來看,，前三季度營收同比保持增長，三大航前三季度營收均破千億元,，總營收達3654.0億元,。
其中，中國國航(601111)前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入1281.50億元,，同比增長21.50%,，凈利潤13.62億元，同比增長72.06%,；中國東航(600115)前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入1025.85億元,，同比增長19.78%，凈虧損1.38億元,，虧損同比減少94.68%,；南方航空(600029)前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1346.61億元,，同比增長12.70%；歸母凈利潤19.65億元,，同比增長48.86%,。
民營航空方面，春秋航空2024前三季度實現(xiàn)營收159.8億元,，同比增加13.3%,，對應歸母凈利26.04億元，同比減少2.7%,，但依舊是A股上市航企中最賺錢的航空公司,。值得注意的是，春秋航空2024年第三季度凈利潤同比減少超三成,，在上市航企中降幅最大,。春秋航空在第三季度業(yè)績說明會上表示，“主要是受2023年不計所得稅費用的影響,，以及基數(shù)本身偏高,。剔除稅盾影響，2024年第三季度利潤較2019年同期增長超43%,，是歷史第二高的經營業(yè)績,。”
吉祥航空2024年前三季度實現(xiàn)營收174.9億元,，同比增加10.15%,，實現(xiàn)歸母凈利潤12.71億元，同比增加10.1%,；華夏航空(002928)前三季度公司營業(yè)總收入51.54億元,，同比上升33.81%，歸母凈利潤3.07億元,，同比上升143.96%,。
整體來看，2024年前三季度航司業(yè)績情況均有改善,。2024年上半年,，7家上市航企中僅春秋航空、吉祥航空和華夏航空實現(xiàn)盈利,；而2024年前三季度,，又增加了3家航企扭虧為盈。
布局出海物流
中國跨境電商和高新制造業(yè)的崛起帶動了航空貨運需求的強勢增長,，大型航司抓住機遇,，加快布局國際航空貨運。
“中國內地是亞洲地區(qū)最大的航空貨運市場,，而且這一市場份額還在不斷擴大,，從2007年的27%增長到2022年的35%,。”波音民機集團貨運市場分析區(qū)域總監(jiān)托馬斯·洪近期此前在接受媒體記者采訪時表示,，“過去的15年間，中國內地的航空貨運市場年增速為3.5%,，是同期亞洲航空貨運市場整體增速的兩倍,，亞洲的整體增速是1.6%?！?/p>
在此背景下,，國際貨運航線不斷織密。據中國物流與采購聯(lián)合會航空物流分會數(shù)據,，截至2024年11月30日,，2024年全國共新開156條國際貨運航線，每周增加往返航班超過430個,。其中,，亞洲航線78條，歐洲航線50條,，北美航線23條,。貨物結構主要以跨境電商貨物、生鮮貨物,、電子產品,、汽車配件為主。
以深圳機場為例,，2024上半年新開加密深圳至巴黎,、倫敦、墨西哥城等9條跨境電商空運專線,，截至6月底,，其空運跨境電商業(yè)務貨量達到13.8萬噸，同比增長68.5%,；貨郵吞吐量達86.16萬噸,，增長16.23%。
近年民航領域國企混改加速,，以國貨航,、東航貨運、南航貨運為代表的民航旗下物流公司,，紛紛加碼國際航空貨運布局,，為進一步提高國際航線運力，他們通過上市融資謀求資金,。
繼2021年東航物流登錄上交所后,，南航物流于2023年12月31日向上交所遞交主板上市申請并獲得受理,，目前仍在流程中；2024年12月30日,，中國國際貨運航空股份有限公司（下稱“國貨航”,，001391.SZ）在深圳證券交易所A股掛牌上市，募資35億元,，成為2024年A股募資規(guī)模第一,，成為“航空物流混改第二股”。
對此,，民航業(yè)內人士李瀚明向21世紀經濟報道記者表示：“中國國際航空物流企業(yè)做大做強,，能為中國國際航空物流市場引入競爭，切實降低國內制造業(yè)企業(yè)產品外銷物流成本,，提高國內制造業(yè)企業(yè)產品外銷競爭力,，助力外貿企業(yè)應對行業(yè)不確定性和挑戰(zhàn)?！?/p>
但是,，競爭壓力依然不小。
向內看,，來自國內的順豐,、京東、極兔等快遞公司正在緊緊追趕,。其中,，屬順豐航空國際業(yè)務勢頭最猛。多年來,，順豐不斷進行著大手筆的國際資本布局,，通過收購、投融資,、合資等方式,，先后與嘉里物流、Flexport,、DHL,、阿提哈德航空等外資企業(yè)建立合作關系；同時,，積極擴建旗下全貨機機隊,，并依托鄂州花湖國際機場建設國際航線網絡。
向外看,，國外的快遞物流仍占據著大部分國際市場,，從競爭角度來看，中國快遞商面臨的主要對手還是國際快遞巨頭?！霸趪H航空物流市場上,，主要的競爭對手還是各家航空公司的路線。同樣把東西從中國運到美國,，有FedEx,、DHL、UPS這樣的美國公司的飛機,，也有東航物流,、南航物流、國貨航這樣的中國公司的飛機,，還有日本、韓國競爭對手,，甚至是反過來走中東,、歐洲的路線競爭，爭誰運得更快,，誰成本更低,。”李瀚明說,。
民航,、貨運需求持續(xù)釋放
2024年，國內旅游市場持續(xù)回暖,，跨境電商擴張勢頭不減,，刺激國內航空出行、航空貨運需求居高不下,，此態(tài)勢未來是否能夠延續(xù),？
廣發(fā)證券交運首席分析師許可認為，“向后展望,，一方面客運需求已經步入增長正規(guī),，未來將伴隨內需持續(xù)增長。另一方面,，我國消費品出口勢能強勁,，伴隨temu等跨境電商平臺的持續(xù)發(fā)力，未來3-5年內洲際航空貨運需求或仍能夠保持同比雙位數(shù)的中高增速,?！?/p>
客運方面，伴隨財政端持續(xù)發(fā)力催化國內需求改善,，同時隨著免簽政策持續(xù)加碼,，國際線有望向高品質航線傾斜，在國內線供需結構優(yōu)化、國際線航線品質提升下有望帶動航線收益端改善,，出入境需求在政策推動下持續(xù)釋放,。
國內航線平均出行距離拉長，商務線需求逐步回暖,。據航班管家數(shù)據,，2024年1-10月國內航線平均航距為1254km，同比2019年同期增長97km,。2024年1-10月,，受供給增長拉動需求，商務線（一線城市對飛航線）航班量同比2019年增長23.5%,，旅客量同比2019年增長16.5%,。
國際航線伴隨著出入境相關政策正在密集落地，需求恢復明顯,，據文化和旅游部公布數(shù)據,，2024年上半年，國內出游人次27.25億,，同比增長14.3%,，國內游客出游總花費2.73萬億元，同比增長19.0%,。
為滿足日益增長的出入境航班需求,，下一步，各航司將逐步提升國際航班恢復率,。
東航在財報中指出,，將以國際恢復為發(fā)力點，大力提升國際航班恢復率,，2024年上半年,，東航國際市場的座公里投放、客運收入均恢復至2019年的90%以上,，歐洲,、東南亞、澳洲等部分國際市場航班量已超過2019年同期水平,；海航表示,，下半年將繼續(xù)加快國際航線的恢復，力爭國際航線周航班量恢復至2019年國際航線平均周航班量100%的水平,。
貨運方面,，以SHEIN、Temu,、AliExpress,、TikTokShop“跨境四小龍”為代表的中國電商平臺,，正逐步成為全球電商消費的主流平臺。據中國民航報不完全統(tǒng)計,，僅SHEIN,、TEMU兩家跨境電商平臺出口航空貨量每天就不低于5000噸，并且這個數(shù)量還在持續(xù)增加,。
國貨航本次網上發(fā)行有效申購戶數(shù)為1322.52萬戶,，已刷新了年內最高紀錄；中簽率為0.17%,，是2024年滬深兩市發(fā)行新股中,，中簽率最高的新股，足以說明國際航空貨運深受資本青睞,。
2024年,，依托于國內市場內需的逐步回暖和出口量的提升，國內航司“民航”和“貨運”兩開花,，行業(yè)高質量發(fā)展取得新成效,。展望未來，航空貨運需求仍有望保持如此高速增長,。
