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公募基金2024年第四季度報(bào)告進(jìn)入披露期,。截至1月12日,，已有華富基金管理有限公司,、西藏東財(cái)基金管理有限公司,、中銀基金管理有限公司等3家公募機(jī)構(gòu)率先披露旗下部分基金產(chǎn)品2024年第四季度報(bào)告,，包括1只權(quán)益類基金和4只債券型基金,。

整體來(lái)看，5只基金在2024年第四季度均實(shí)現(xiàn)了凈值正增長(zhǎng),，部分基金同時(shí)跑贏了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率,。基金管理人在2024年第四季度報(bào)告中也透露了對(duì)未來(lái)權(quán)益市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的觀點(diǎn),，并擬在變化的市場(chǎng)中積極挖掘和把握投資機(jī)會(huì),。

4只債券型基金

總份額均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)

率先發(fā)布2024年第四季度“成績(jī)單”的權(quán)益類基金是華富國(guó)泰民安靈活配置混合基金。該基金A份額和C份額在2024年第四季度分別實(shí)現(xiàn)了3.15%和3.04%的凈值增長(zhǎng)率,，均跑贏了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率,。不過(guò)，從基金份額變動(dòng)情況來(lái)看，該基金A份額和C份額均遭遇了贖回,。

回顧報(bào)告期內(nèi)基金的投資策略和運(yùn)作分析,，華富國(guó)泰民安靈活配置混合基金的基金經(jīng)理陳奇表示：“成交量的顯著放大是2024年四季度的一個(gè)明顯特點(diǎn)。受益于此,，大金融板塊,，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融板塊在四季度表現(xiàn)較好。在科技領(lǐng)域,，國(guó)產(chǎn)算力,、AI（人工智能）應(yīng)用、鴻蒙產(chǎn)業(yè)鏈,、字節(jié)豆包相關(guān)概念股亦有表現(xiàn),；而其他順周期的半導(dǎo)體，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈則相對(duì)滯漲,，光模塊等海外算力鏈則出現(xiàn)了明顯回調(diào),，板塊間分化明顯。本基金凈值有所回升,，主要是配置的半導(dǎo)體相關(guān)個(gè)股有所貢獻(xiàn),。”

債券型基金方面,，目前已披露基金四季報(bào)的4只產(chǎn)品在2024年第四季度均實(shí)現(xiàn)了凈值正增長(zhǎng),。其中，華富恒利債券基金A份額和C份額分別實(shí)現(xiàn)2.80%和2.72%的凈值增長(zhǎng)率,，不過(guò)未能跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率,；東財(cái)瑞利債券基金A份額和C份額分別實(shí)現(xiàn)3.47%和3.44%的凈值增長(zhǎng)率，均跑贏了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率,；東財(cái)中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有基金,、中銀上清所0—5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)基金兩只產(chǎn)品則分別實(shí)現(xiàn)了0.48%、2.52%的凈值增長(zhǎng)率,，后者跑贏了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率,。

這4只債券型基金在2024年第四季度也受到了投資者的關(guān)注，總份額均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),。

華富恒利債券基金A份額和C份額分別獲投資者凈申購(gòu)7.66萬(wàn)份,、10.87億份；東財(cái)瑞利債券基金A份額和C份額分別獲投資者凈申購(gòu)64.38億份,、6.20億份,；東財(cái)中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有基金、中銀上清所0—5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)基金份額分別增長(zhǎng)了0.27億份,、11.24億份,。

立足市場(chǎng)變化

積極把握投資機(jī)會(huì)

在基金四季報(bào)中,，基金經(jīng)理們透露了對(duì)未來(lái)權(quán)益市場(chǎng)、債券市場(chǎng)的觀點(diǎn),。

權(quán)益市場(chǎng)方面,，陳奇認(rèn)為，展望未來(lái),，新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能持續(xù)培育,，出口可能面臨一定的外部挑戰(zhàn)。面對(duì)潛在的外部風(fēng)險(xiǎn)影響,，國(guó)內(nèi)政策空間充足,，釋放節(jié)奏相機(jī)抉擇，政策整體定調(diào)積極,、向消費(fèi)傾斜,；中長(zhǎng)期制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)仍是主基調(diào)，同時(shí)可以兼顧短期逆周期調(diào)節(jié),。從權(quán)益市場(chǎng)來(lái)看,，分母端邏輯或持續(xù)對(duì)權(quán)益市場(chǎng)提供支撐。

華富恒利債券基金的基金經(jīng)理張惠表示：“展望2025年一季度,，在流動(dòng)性寬松與信用改善的大背景下,，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)勝率持續(xù)提升。在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率絕對(duì)低位后,，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有望受益于安全資產(chǎn)適配壓力增加后的增量資金涌入,。海外經(jīng)驗(yàn)表明，在利率進(jìn)入‘1’時(shí)代后,，高股息策略將長(zhǎng)期有效,。因此，更看好紅利資產(chǎn)的中長(zhǎng)期投資價(jià)值,，并且積極在靜態(tài)股息率偏高以及動(dòng)態(tài)有望提升分紅的優(yōu)秀上市公司中尋找投資機(jī)會(huì),。”

債券市場(chǎng)方面,，中銀上清所0—5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)基金的基金經(jīng)理李憲認(rèn)為,，過(guò)去一段時(shí)間以來(lái)，債券價(jià)格持續(xù)上漲,。由于存量債券的票息是相對(duì)固定的，價(jià)格上漲導(dǎo)致未來(lái)潛在利息的回報(bào)在下降,。市場(chǎng)的行為可能一方面反映了投資者對(duì)未來(lái)潛在回報(bào)率的預(yù)期在下降,；另一方面可能也反映了市場(chǎng)的一致預(yù)期。后續(xù)基金將力爭(zhēng)在策略框架下,，立足把握基本面定價(jià)的市場(chǎng)機(jī)會(huì),，綜合對(duì)收益率曲線形態(tài)和走勢(shì)的分析，持續(xù)優(yōu)化組合持倉(cāng)期限結(jié)構(gòu)。

“對(duì)于可轉(zhuǎn)債來(lái)說(shuō),，債券的勝率依然提供了安全邊際,，權(quán)益的勝率改善仍有望帶來(lái)資產(chǎn)彈性，我們認(rèn)為,，可轉(zhuǎn)債在2025年是值得重視和挖掘的資產(chǎn),。”張惠如是表示,。