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多地接連出臺支持舉措 2025年并購重組市場有望更活躍
來源:證券日報作者:吳曉璐2025-01-13 09:40

新年伊始,,各地紛紛發(fā)力支持并購重組,。1月8日,無錫市政府辦公室印發(fā)《無錫市推動并購重組高質(zhì)量發(fā)展行動方案(2025—2027年)》,,提出十條舉措支持企業(yè)開展并購重組,,力促企業(yè)做大做強做優(yōu);同時還配套發(fā)布《關(guān)于支持企業(yè)并購重組的若干政策措施》,,提出8條具體政策,。1月10日,安徽省工業(yè)和信息化廳等六部門印發(fā)《安徽省支持企業(yè)開展并購重組若干政策》,。

事實上,,去年以來,,在政策支持下,并購重組市場活躍度顯著提升,。據(jù)統(tǒng)計,,2024年,A股公司共披露重大資產(chǎn)重組140多單,,同比增長約三成,。2025年以來截至1月10日,在短短7個交易日內(nèi),,A股公司就披露了7單重大資產(chǎn)重組。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示,,2025年并購重組市場有望更為活躍,。隨著政策持續(xù)引導(dǎo),企業(yè)并購將更加注重產(chǎn)業(yè)協(xié)同和價值創(chuàng)造,,高質(zhì)量并購有望成為主流,。與此同時,“新質(zhì)生產(chǎn)力”逐步成為并購驅(qū)動力,,跨境并購,、創(chuàng)新交易方式也將不斷涌現(xiàn)。

政策陸續(xù)出臺

2024年以來,,并購重組迎來政策集中發(fā)力的一年,。在9月份證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》(即“并購六條”)后,上海,、安徽等多地相繼出臺并購重組支持舉措,。

例如,2024年11月份,,深圳市委金融辦發(fā)布《深圳市推動并購重組高質(zhì)量發(fā)展的行動方案(2025—2027)(公開征求意見稿)》,,進一步發(fā)揮并購重組資源配置功能,適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需求,,支持深圳上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),、提升投資價值。

2024年12月份,,上海市人民政府辦公廳印發(fā)《上海市支持上市公司并購重組行動方案(2025—2027年)》,,聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力強鏈補鏈,推動傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級,,支持轄區(qū)內(nèi)上市公司并購重組,;安徽省人民政府辦公廳發(fā)布了《關(guān)于支持企業(yè)開展并購重組的指導(dǎo)意見》,明確重點支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)并購重組,、重點領(lǐng)域并購重組和跨區(qū)域并購重組等三大并購重組方向,。

從“并購六條”和地方政府出臺的支持舉措來看,,本輪政策重點在科創(chuàng)領(lǐng)域(新質(zhì)生產(chǎn)力)并購、產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合以及上市公司之間吸收合并等方面,。此外,,地方政府還紛紛支持發(fā)展并購基金,為并購重組提供資金支持,。

對此,,國聯(lián)證券策略分析師張曉春在接受《證券日報》記者采訪時表示,從宏觀層面來看,,并購重組有助于支持地方經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級,,從微觀角度來看,并購重組是企業(yè)做大做強的重要工具,,有助于產(chǎn)業(yè)整合和提質(zhì)增效,,促進當(dāng)?shù)厣鲜泄靖哔|(zhì)量發(fā)展,提高投資價值,。

科技領(lǐng)域并購活躍

2024年以來,,并購重組依舊以產(chǎn)業(yè)并購邏輯為主,越來越多的A股公司通過籌劃高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)并購,,優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)布局,,提升核心競爭力。與此同時,,科技領(lǐng)域并購活躍,、央企和地方國企(以下簡稱“央國企”)大單并購增多、地方國資踴躍入主上市公司等特點顯著,。

首先,,并購標(biāo)的多為科技企業(yè)。張曉春表示,,科技行業(yè)并購活躍,,是近年來并購重組市場的一個趨勢。近年來,,并購重組既強調(diào)傳統(tǒng)行業(yè)的整合,,提升行業(yè)集中度,也強調(diào)促進新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展,??萍夹袠I(yè)并購,是促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的一個主要手段,。

“科技企業(yè)可以通過并購實現(xiàn)資源整合和戰(zhàn)略布局,,提升核心競爭力??萍夹袠I(yè)的并購也有助于推動產(chǎn)業(yè)升級和創(chuàng)新,,提升整個行業(yè)的競爭力,。而且,并購?fù)鶐硎袌鰧ζ髽I(yè)估值的重新定價,,一些低估值的科技企業(yè)因此吸引了資金關(guān)注,。這不僅有助于企業(yè)獲得更多的資金支持,還能提升市場對科技行業(yè)的整體信心,?!碧锢x表示。

其次,,央國企大單并購增多,。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2024年,,央國企重大資產(chǎn)重組平均交易價值為137.1億元,,是2023年的6倍左右,同比大幅增長,。張曉春表示,目前,,全球經(jīng)濟進入存量經(jīng)濟時代,,我國推動央國企整合,有助于提高行業(yè)整體競爭力,,更好參與國際競爭,。

最后,地方國資入主上市公司步伐加快,。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,,2024年,29家上市公司實際控制人從個人或無實際控制人變?yōu)榈胤絿Y,。張曉春表示,,部分民營企業(yè)在經(jīng)營壓力較大的背景下,將控制權(quán)轉(zhuǎn)移給國資或地方政府平臺,,能夠獲得更多的資源以及更好的發(fā)展環(huán)境,,有助于提高公司的競爭力。對于地方政府而言,,可以充分利用上市公司平臺,,整合資產(chǎn),注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),,提高上市公司質(zhì)量,。

“隨著國企改革的深入推進,地方國資需要尋找更多的投資機會和增長點,,而上市公司作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),,自然成為地方國資的重要投資目標(biāo),。同時,地方政府通過國資控股本地重要企業(yè),,有助于推動地方產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,,帶動就業(yè)和經(jīng)濟增長?!碧锢x表示,。

對于2025年的并購重組趨勢,粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒認(rèn)為,,從政策角度看,,2025年,監(jiān)管部門將會出臺更具有操作性的指引,,如落地重組股份對價分期支付機制,、放松對募集資金用途的監(jiān)管等,為并購重組保駕護航,。

張曉春表示,,新一輪并購重組浪潮或已開啟。未來一段時間,,并購重組將迎來更大舞臺,,邁向更高質(zhì)量發(fā)展階段。

責(zé)任編輯: 陳勇洲
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