證券時報網(wǎng)
劉燦邦
2025-01-22 21:50
美國突發(fā)制裁俄羅斯，帶熱油化產業(yè)鏈,，國內原油主力合約罕見漲停,。
1月13日，國內商品期市開盤多數(shù)上漲,，能化品領漲,，燃油、原油主力合約紛紛報出漲停,。截至下午收盤,，主力合約中原油漲6.99%、燃油漲7%,、丁二烯橡膠漲5.1%,。
“近期原油價格持續(xù)走高，除了前期美國極寒天氣帶來的擾動之外,，市場傳出美國對歐洲某國實施限制措施,，直接促使油價進一步上漲?！弊縿?chuàng)資訊原油分析師朱光明表示,。
上周五，美國（拜登政府）宣布新一輪限制歐洲某國,，限制主要目標是歐洲某國的主要能源公司Gazprom Neft和Surgutneftegas，這兩家公司處理了歐洲某國超過四分之一的海運石油出口,。
限制還針對了與數(shù)百種貨物有關的重要保險公司和貿易商,。從限制的數(shù)據(jù)顯示，這兩家公司有300萬桶/日的產能,，在2024年前10個月,，這兩家公司每天通過海運出口約97萬桶石油，約占歐洲某國油輪總流量的30%,。美國還對這些公司的20多家子公司以及180多艘船只實施了制裁,，其中許多船只與歐洲某國影子艦隊有關。
在此背景下,，周五(1月10日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年2月期貨結算價每桶76.57美元,，比前一交易日上漲2.65美元,，漲幅3.58%，交易區(qū)間74.02-77.86美元,；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年3月期貨結算價每桶76.76美元,，比前一交易日下跌0.16美元，跌幅0.21%,，交易區(qū)間77.03-80.75美元,。周一（1月13日），兩油開盤繼續(xù)上漲,，美原油突破周五最高位置,，向著更高位置邁進，布倫特更是牢牢站穩(wěn)80美元位置上方運行,。
“在限制措施出來之后,，原油價格突破上漲，特別是之前已經在美國極寒天氣的擾動下價格重心上移的背景下,，再度實現(xiàn)突破上漲,。從2022年俄烏沖突至今，美國多次限制,，每次都對油價市場造成擾動,，然后原油貿易流向和買方等通過各種手段規(guī)避限制，原油價格逐步回落,?！敝旃饷鞣治觥?/p>
對后市而言,，市場普遍預期美國特朗普上臺后,，優(yōu)先限制中東某國，但是對俄烏沖突表現(xiàn)出解決的強烈預期,，畢竟特朗普和普京之間已經傳出后續(xù)將會多次會話,，這降低了地緣風險帶來的油價上漲預期，但是拜登政府在此時（拜登政府最后任期內10天）加大力度全面限制歐洲某國的石油行業(yè),，時間點特別敏感,，市場預期發(fā)生較大轉變，這也是油價上漲的核心利好,。后續(xù)關注特朗普上臺后,，政策能否發(fā)生轉變，短期油價依然偏強,。
此外,，若持續(xù)限制，那么市場將會把目光投向沙特等減產延長到3月的操作,，畢竟沒有限制之前,，市場預期供需過剩,，沙特需要靠減產來支撐油價；但是目前限制出現(xiàn)之后,，市場預期供需偏緊,，市場希望其他國家增產來解決潛在的供需緊張問題。那么在目前80美元位置的油價,，沙特等減產國再度延長減產的概率大大降低,，后續(xù)可能將實現(xiàn)計劃增產，這可能是未來供應端的較大利空,。
對于過去一周國際原油市場的供需情況,，隆眾資訊分析師李彥表示，供給方面,，OPEC+減產氛圍延續(xù),，持續(xù)加固油價的底部支撐，此外俄羅斯和伊朗面臨西方國家新的制裁,，也存在一定的潛在供應風險,。整體來看，供應趨緊格局延續(xù),。
需求方面,，近期市場對亞洲需求前景改善的信心仍在，但全球需求現(xiàn)狀仍顯疲軟,，美國嚴寒天氣帶來的燃油消費提振僅是局部和短線利好,。本周美國成品油庫存增幅明顯，反映出全球需求復蘇依然存在不穩(wěn)定性,。整體來看,，需求端局部利好延續(xù)，但后勁或有不足,。
五礦期貨分析國際油價走勢時表示,，美國財政部制裁俄羅斯加劇，除了石油生產,，涉及180多艘貿易船,，甲醇出口也將受到影響，俄羅斯每個月從東部港口海參崴發(fā)中國大約3船,，未來甲醇進口每個月減量7萬噸。
短期來看,，原油短線受地緣與消息影響上行,，油價上方極其有限，重點觀測下周加拿大能源部長訪美后的表態(tài),。長期來看,，油價2025年仍然呈現(xiàn)供大于求的格局,，OPEC內部產油小國已明顯與沙特的減產挺價方針出現(xiàn)分歧，美國換任即將舉行,，特朗普上任后仍對油價形成中長期利空,，油價中樞易跌難漲。
國信期貨研報中也提及,，全球石油需求預計在整個1月份仍將保持強勁,，原因是比平時更寒冷的冬季條件增加了取暖燃料消耗，以及中國春節(jié)假期的旅游活動提前開始,。對制裁收緊供應的擔憂已經轉化為對中東石油需求的增加,，這反映在沙特2月份對亞洲的油價上漲上，這是三個月來的首次上漲,。
