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公募2024年四季報(bào)披露拉開序幕。近期,，德邦基金,、中銀基金,、華富基金等率先披露了旗下部分基金的四季報(bào),，基金去年四季度調(diào)倉路徑以及最新規(guī)模情況浮出水面,。

債基規(guī)模勁增

從規(guī)模變動(dòng)來看,，多只債券基金以及績優(yōu)主動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)模實(shí)現(xiàn)較大幅度增長,。從債券基金來看,，截至去年底,，東財(cái)瑞利債券基金的規(guī)模從去年9月底的1.08億元增至76.84億元。此外,，去年四季度,，華富恒利債券基金、中銀上海清算所0—5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)基金的規(guī)模均增長超過10億元,。在業(yè)內(nèi)人士看來,，多只債券基金去年四季度規(guī)模大增，主要因?yàn)閭袌霰憩F(xiàn)較為強(qiáng)勢,，吸引資金配置,。

部分業(yè)績亮眼的主動(dòng)權(quán)益類基金也吸引較多資金申購。以德邦鑫星價(jià)值混合為例,，去年9月底,，該基金規(guī)模不足4000萬元，截至去年底,，基金規(guī)模已增至6.67億元,，避免了清盤的風(fēng)險(xiǎn)。從德邦鑫星價(jià)值混合的業(yè)績表現(xiàn)來看,，該基金去年收益超過46%,。

華富恒利債券基金經(jīng)理張惠表示，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)勝率持續(xù)提升,。在無風(fēng)險(xiǎn)利率處于絕對(duì)低位后,，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有望受益于安全資產(chǎn)適配壓力增加后的增量資金涌入，此外,，高股息策略將長期有效,，因此更看好紅利資產(chǎn)的中長期投資價(jià)值。

機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股

從持倉情況來看,，去年四季度,，部分主動(dòng)權(quán)益類基金對(duì)持倉進(jìn)行了較大幅度調(diào)整。

以德邦鑫星價(jià)值混合為例,，截至去年底,，權(quán)益投資占基金資產(chǎn)凈值比例為93.82%，低于去年9月底的94.1%,。德邦鑫星價(jià)值混合主要重倉人工智能板塊,，從基金前十大重倉股來看,，截至去年底，博創(chuàng)科技,、麥格米特、英維克,、歐陸通成為基金新進(jìn)前十大重倉股,。

德邦鑫星價(jià)值混合基金經(jīng)理雷濤認(rèn)為，AI算力具備廣闊的市場前景,，將持續(xù)保持高景氣,，看好人工智能帶來的創(chuàng)新機(jī)遇，將持續(xù)深耕人工智能算力細(xì)分賽道,。

華富國泰民安混合的股票倉位有所提升,。截至去年底，華富國泰民安混合的權(quán)益投資占基金資產(chǎn)凈值比例為87.95%,，較去年9月底提升超2個(gè)百分點(diǎn),。從基金前十大重倉股看，和去年三季度末相比,，華富國泰民安混合前十大重倉股均換了一遍,。

具體來看，截至去年底,，華富國泰民安混合前十大重倉股包括景嘉微,、和而泰、睿創(chuàng)微納,、邁信林,、中國長城、盟升電子,、川環(huán)科技,、利亞德、中光學(xué),、中國海防,。華富國泰民安混合基金經(jīng)理陳奇表示，基金的投資重心將向軍工板塊傾斜,。

展望后市,，雷濤認(rèn)為，去年四季度以來,，海外云廠商和國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠紛紛上調(diào)未來資本開支預(yù)期,，尤其是以微軟、亞馬遜和字節(jié)跳動(dòng)為代表的大廠,，這是對(duì)算力投資景氣度的最好體現(xiàn),。在具體細(xì)分板塊上,，光模塊作為真正受益于全球AI建設(shè)浪潮的領(lǐng)域，前期的業(yè)績釋放能力已經(jīng)得到充分驗(yàn)證,。除此之外,，在算力能力不斷升級(jí)以及AI推理需求愈發(fā)強(qiáng)烈的背景下，新技術(shù)路線會(huì)有新的產(chǎn)品需求,，以及國內(nèi)不斷涌現(xiàn)出新的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商,，包括CPO、AEC,、電源和液冷等,。