證券時報
張達
2025-01-23 12:44
隨著供需格局的改善,，多晶硅期貨價格迎來反彈,。
1月15日，多晶硅期貨主力合約強勢上漲,，一舉突破44000元/噸,，創(chuàng)下上市以來新高。截至收盤,，多晶硅主力合約漲幅為1.58%,，持倉量增至3.1萬手。
據(jù)了解,，目前多晶硅現(xiàn)貨價格跌破生產(chǎn)成本,、部分企業(yè)跌破現(xiàn)金成本。有機構告訴記者,，由于龍頭企業(yè)的減產(chǎn)力度加大,，多晶硅的供需邊際好轉,，但整體庫存仍然偏高。
多晶硅期貨創(chuàng)出上市來新高
作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的重要原材料,，多晶硅廣泛應用于光伏與半導體芯片領域,，其價格走勢備受市場關注。2024年12月26日,，多晶硅期貨在廣期所正式上市交易,，開盤一度觸及漲停，最高價為44000元/噸,，隨后期價回落,。
1月15日，多晶硅期貨主力合約開盤強勢上漲,，一舉突破上市首日觸及最高價44000元/噸,，盤中一度漲逾2%，創(chuàng)出上市以來新高44640元,，主力2506合約收盤上漲1.58%,，成交量7.92萬手，持倉量增至3.1萬手,。
平安期貨研究員劉東豐告訴券商中國記者,，2024年年中以來，光伏協(xié)會有序引導行業(yè)展開自律管理,，近期頭部企業(yè)通威股份,、大全能源相繼發(fā)布有序技改、減產(chǎn),、檢修公告,，多晶硅供需邊際好轉。其中,，周產(chǎn)量從3萬噸的下滑至2.13萬噸,；多晶硅庫存從29萬噸下滑至23萬噸。
一德期貨也指出,，從上下游排產(chǎn)來看,，2024年12月份供需趨向平衡，因備貨節(jié)奏差異,，庫存去化一波,。下游硅片企業(yè)去庫良好，企業(yè)提產(chǎn)心態(tài)較強,，1月份硅片生產(chǎn)預計繼續(xù)增加,，而多晶企業(yè)在行業(yè)自律公約以及虧損壓力下可能進一步減產(chǎn)，但目前預計降幅有收窄,，整體上供減需增,，供需格局仍有改善,。
“從平衡表角度看表現(xiàn)為去庫，對多晶形成一定支撐,，不過下游前期已補庫,，硅料庫存在去化一波后開始企穩(wěn)，短期仍有壘庫風險,。整體向上驅動仍不足,，因距離首次交割仍有一定時間，短期預期博弈相對更強,，近期廠家表現(xiàn)出一定挺價共識,，新品種目前活躍度仍不高，價格多以震蕩為主,，難有趨勢性行情，暫觀望,?！币坏缕谪洷硎尽?/p>
現(xiàn)貨價跌破成本,，生產(chǎn)企業(yè)虧損嚴重
盡管全球光伏裝機依舊維持兩位數(shù)的同比增長,，但中上游各環(huán)節(jié)產(chǎn)能、產(chǎn)量增速更高,，產(chǎn)業(yè)持續(xù)處于優(yōu)化調(diào)整過程中,。
劉東豐指出，目前多晶硅現(xiàn)貨價格跌破生產(chǎn)成本,、部分企業(yè)跌破現(xiàn)金成本,。產(chǎn)業(yè)鏈庫存集中于上游，下游硅片,、電池片,、組件環(huán)節(jié)庫存略低，后續(xù)下游存在“再庫存”的可能?，F(xiàn)貨方面,，菜花料主流市場價格31.5，多晶硅N型用料42元,。根據(jù)SMM數(shù)據(jù),，多晶硅行業(yè)平均生產(chǎn)成本41.43元/千克。
國信期貨指出,，從供給端看,，多晶硅周度產(chǎn)量環(huán)比略增，1月份之后行業(yè)自律減產(chǎn)協(xié)議生效,，各企業(yè)開工率將維持在低位,。多晶硅下游硅片價格低位反彈,，周度產(chǎn)量上行，庫存消化至低位,；電池片企業(yè)生產(chǎn)虧損較為嚴重,，庫存略有減少；組件企業(yè)排產(chǎn)謹慎,，對后期偏悲觀,。
“當前多晶硅環(huán)節(jié)供需形勢略有改善，但終端需求低迷會壓制硅料價格上行空間,，短期多晶硅期貨價格在4.1萬—4.5萬元之間波動概率較高,。”國信期貨表示,。
劉東豐指出,，整體上，當前多晶硅現(xiàn)貨庫存同比偏高,、環(huán)比下滑,；龍頭企業(yè)減產(chǎn)中，供需邊際好轉,。中短期來看,，多晶硅期貨單邊策略以逢低做多為主；節(jié)后存在期現(xiàn)聯(lián)動可能,。展望未來,，多晶硅的產(chǎn)能過剩較嚴重，2024年12月,、2025年1月開工率約30%,，產(chǎn)能調(diào)整需要較長周期。
此外,，據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會消息,，上周市場供不應求，硅片價格漲勢延續(xù),，電池片亦跟隨漲價,。1月15日，光伏板塊拉升走強,，截至收盤,，雙良節(jié)能、福萊特,、鈞達股份漲幅超過6%,，通威股份、晶澳科技漲超4%。
校對：呂久彪
