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自營(yíng)理財(cái)業(yè)務(wù)的主動(dòng)關(guān)停或被動(dòng)離場(chǎng)已成為眾多中小銀行不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí),。

“我已告別資管業(yè)務(wù),，轉(zhuǎn)崗到金融市場(chǎng)部，專注于銀行自營(yíng)債券投資業(yè)務(wù),。”西部地區(qū)某農(nóng)商行人士感慨道,，隨著自營(yíng)理財(cái)規(guī)模逐步壓降，他們的理財(cái)產(chǎn)品幾乎不再續(xù)發(fā),，而投資者的熱情未減，頻繁詢問(wèn)新產(chǎn)品動(dòng)向,。這位員工的經(jīng)歷或許正是當(dāng)前中小銀行自營(yíng)理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的一個(gè)縮影。

面對(duì)壓降自營(yíng)理財(cái)規(guī)模的監(jiān)管要求,，多家未設(shè)立理財(cái)公司的中小銀行（簡(jiǎn)稱“非持牌銀行”）根據(jù)自身資源稟賦,，穩(wěn)妥推進(jìn)結(jié)構(gòu)性壓降,。盡管在平衡客戶需求與理財(cái)規(guī)模時(shí)有些力不從心,，但這些銀行并未放棄探索多元化的發(fā)展路徑。從全方位鋪設(shè)代銷渠道到與理財(cái)公司一道尋求合作新模式,，再到積極籌備上市，非持牌銀行正在努力尋找出路,。

對(duì)待規(guī)模增長(zhǎng)回歸理性

“主要是因?yàn)槲倚械淖誀I(yíng)理財(cái)規(guī)模不大,，壓降起來(lái)比較好操作,，再加上屬地監(jiān)管部門(mén)要求，所以我們推進(jìn)得很快,，目前基本上沒(méi)有自營(yíng)理財(cái)產(chǎn)品了。以前我還可以買(mǎi)我行的理財(cái)產(chǎn)品,，現(xiàn)在我自己的資金都沒(méi)有好的投資去處,?！鼻笆鑫鞑康貐^(qū)農(nóng)商行人士略帶惋惜地說(shuō),。

2024年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)窗口指導(dǎo),，要求非持牌銀行壓降自營(yíng)理財(cái)規(guī)模,。有銀行表示，接到了2026年底前自營(yíng)理財(cái)規(guī)模清零的通知,。面對(duì)這一要求，部分非持牌銀行正在有計(jì)劃,、按規(guī)定壓降自營(yíng)理財(cái)規(guī)模,。

“我們根據(jù)自身資源稟賦有序、穩(wěn)妥地進(jìn)行結(jié)構(gòu)性壓降,。從總體上看，規(guī)模穩(wěn)中有降,，但不同類型產(chǎn)品有所差異,。比如,，相較于資產(chǎn)組合久期較長(zhǎng)的產(chǎn)品，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品是我們壓降的重點(diǎn)?！比A東地區(qū)某城商行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理向記者表示。據(jù)了解,，這家城商行目前的自營(yíng)理財(cái)規(guī)模超500億元,。

南方地區(qū)某城商行自營(yíng)理財(cái)規(guī)模近年來(lái)也呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的態(tài)勢(shì)。該城商行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理說(shuō)：“這幾年我們最高的自營(yíng)理財(cái)規(guī)模是650億元,，現(xiàn)在的規(guī)模不到600億元，盡量保持穩(wěn)中有降的態(tài)勢(shì),，理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了變化?！睋?jù)他介紹,，近年來(lái)為了爭(zhēng)取理財(cái)公司牌照,，部分中小銀行希望自營(yíng)理財(cái)規(guī)模越大越好，但一味沖規(guī)模,，在資產(chǎn)配置環(huán)節(jié)會(huì)面臨一定風(fēng)險(xiǎn),。監(jiān)管部門(mén)要求壓降自營(yíng)理財(cái)規(guī)模其實(shí)也是在提醒理財(cái)機(jī)構(gòu),，要理性對(duì)待理財(cái)規(guī)模和質(zhì)量。

“2024年以來(lái),，得益于債市持續(xù)走強(qiáng)，我們密集推出新產(chǎn)品,，我行自營(yíng)理財(cái)規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)步增加的態(tài)勢(shì)，截至2024年9月末的自營(yíng)理財(cái)規(guī)模在320億元左右,，目前這個(gè)規(guī)模又增長(zhǎng)了一些,，但基本上到頂了。也正是基于這個(gè)原因,，我們2024年四季度準(zhǔn)入新的代銷機(jī)構(gòu)時(shí)態(tài)度變得謹(jǐn)慎，因?yàn)闆](méi)有新增額度了,。總體來(lái)看,，2024年我們?cè)跐M足客戶需求的基礎(chǔ)上盡力穩(wěn)定規(guī)模,?！比A東地區(qū)某農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

值得注意的是,，非持牌銀行在壓降自營(yíng)理財(cái)規(guī)模過(guò)程中存在諸多挑戰(zhàn),。例如,，理財(cái)產(chǎn)品的生命周期并非銀行單方面可控,，有的理財(cái)產(chǎn)品需要客戶主動(dòng)退出才能實(shí)現(xiàn)理財(cái)規(guī)模平穩(wěn)壓降。此外,，中小銀行持有的債券期限多為3年至5年,，而要在2026年底前實(shí)現(xiàn)自營(yíng)理財(cái)規(guī)模清零,，就需要提前處置這些資產(chǎn),。不少債券的流動(dòng)性較差，銀行不得不降價(jià)拋售,，反映到理財(cái)產(chǎn)品端就是凈值下跌,。

中國(guó)理財(cái)網(wǎng)2024年7月發(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告（2024年上）》顯示,，截至2024年6月末，全國(guó)共有239家銀行機(jī)構(gòu)和31家理財(cái)公司有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品,，存續(xù)產(chǎn)品4萬(wàn)只,，存續(xù)規(guī)模28.52萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)12.55%,。103家城商行,、108家農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品,。城商行,、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模分別為2.21萬(wàn)億元,、9792億元，較2023年末上升1.24%,、下降0.74%。不過(guò),，城商行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量均較2023年末有明顯減少,。

被客戶追著問(wèn)額度

在非持牌銀行壓降自營(yíng)理財(cái)規(guī)模過(guò)程中,，出現(xiàn)了一個(gè)有趣的現(xiàn)象：客戶對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品依依不舍,，仍希望繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)。這一現(xiàn)象背后,，反映出中小銀行在區(qū)域經(jīng)營(yíng)中積累的獨(dú)特優(yōu)勢(shì),。

中小銀行地緣特征明顯,、區(qū)域市場(chǎng)滲透能力強(qiáng)。長(zhǎng)期以來(lái),，它們深入扎根本地市場(chǎng)，對(duì)當(dāng)?shù)乜蛻舻娘L(fēng)險(xiǎn)偏好,、資金期限特點(diǎn)等有著深入了解?！斑@種了解使得中小銀行能夠?yàn)榭蛻袅可矶ㄖ评碡?cái)產(chǎn)品,，更好地滿足本地區(qū)客戶的理財(cái)需求,，也能進(jìn)一步維持現(xiàn)有客戶黏性,?！鼻笆鋈A東地區(qū)農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō),。

前述南方地區(qū)城商行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理介紹,，中小銀行的負(fù)債端通常較為穩(wěn)定,，大多數(shù)客群都持穩(wěn)健保守的投資偏好，對(duì)定期存款有大量需求,，“為了壓降負(fù)債端成本,，我們3年期、5年期的定期存款利率已低于2%,，部分理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率超2%。對(duì)客戶而言,，他們能在我們的貨架上找到更多存款替代產(chǎn)品。同時(shí),，我們重點(diǎn)發(fā)展長(zhǎng)期限理財(cái)產(chǎn)品，不斷提升自身的債券投資能力,，增強(qiáng)客戶黏性?！?/p>

除了明顯的地緣優(yōu)勢(shì)，中小銀行還以“貼身”的金融服務(wù)贏得了客戶的信任,。

前述南方地區(qū)城商行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理表示：“倘若投資者買(mǎi)完理財(cái)產(chǎn)品，有了解其底層資產(chǎn),、投資策略等方面需求,，我們會(huì)派專人一對(duì)一溝通,。尤其是在2022年末債市波動(dòng)導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品破凈贖回潮過(guò)程中,，我們經(jīng)受住了市場(chǎng)考驗(yàn),，通過(guò)與投資者進(jìn)行充分溝通、做好投資者情緒安撫等工作,，客戶增強(qiáng)了對(duì)我們的信任感,，后面陸續(xù)接到很多老客戶推薦的新客戶購(gòu)買(mǎi)我們的理財(cái)產(chǎn)品?！?/p>

“到期理財(cái)產(chǎn)品不續(xù)做之后,，很多客戶來(lái)問(wèn)不續(xù)做的原因，并表示還是想繼續(xù)買(mǎi)我們的產(chǎn)品,?！鼻笆鑫鞑康貐^(qū)農(nóng)商行人士的話語(yǔ)道出了非持牌銀行在壓降自營(yíng)理財(cái)規(guī)模時(shí)面臨的尷尬：一邊是客戶對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的強(qiáng)烈需求，追問(wèn)是否還有額度,；另一邊是自營(yíng)理財(cái)規(guī)模受到限制,，至少不能再出現(xiàn)新增。

多位受訪的中小銀行資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人表示,，一些中小銀行在區(qū)域經(jīng)營(yíng)展業(yè)過(guò)程中形成了較強(qiáng)的品牌效應(yīng),，這使得它們?cè)跐M足客戶需求方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。但為了達(dá)到壓降自營(yíng)理財(cái)規(guī)模的監(jiān)管要求,，銀行在平衡客戶需求與理財(cái)規(guī)模時(shí)有些力不從心,。

“自營(yíng)理財(cái)規(guī)模較大的非持牌銀行壓力較大?！遍_(kāi)源證券銀行業(yè)首席分析師劉呈祥表示,，截至2023年末，除已獲批理財(cái)公司的浙商銀行外，其余自營(yíng)理財(cái)規(guī)模較大的非持牌銀行,，包括滬農(nóng)商行,、成都農(nóng)商行、成都銀行,、中原銀行等,，規(guī)模均超600億元。

做好多手準(zhǔn)備

面對(duì)自營(yíng)理財(cái)規(guī)模壓降的監(jiān)管要求和市場(chǎng)變化,，非持牌銀行積極探索轉(zhuǎn)型發(fā)展之路,。

多家非持牌銀行把目光聚焦在理財(cái)公司牌照的申請(qǐng)上。截至目前,，全市場(chǎng)共有32家理財(cái)公司，其業(yè)務(wù)覆蓋了超80%的銀行資管市場(chǎng)份額,。2023年年初以來(lái),，僅浙銀理財(cái)1家理財(cái)公司獲批籌建。即便如此,，多家自營(yíng)理財(cái)規(guī)模較為突出,、具備一定實(shí)力的非持牌銀行，依然在全力以赴申請(qǐng)理財(cái)公司牌照,。目前,，順德農(nóng)商行、滬農(nóng)商行,、成都銀行,、成都農(nóng)商行等多家銀行已經(jīng)宣布加入理財(cái)公司牌照申設(shè)行列。在A股上市銀行里,，還有約20家尚未獲得理財(cái)公司牌照,。

前述南方地區(qū)城商行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理在接受采訪時(shí)表示，理財(cái)公司牌照的發(fā)放并非單純?nèi)Q于自營(yíng)理財(cái)規(guī)模的大小,，銀行開(kāi)展資管業(yè)務(wù)的意愿是否強(qiáng)烈,、專業(yè)能力是否過(guò)硬，以及所屬區(qū)域的市場(chǎng)空間是否充足等因素同樣起著重要作用,。如果當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)處于白熱化階段,，那么再新增一家理財(cái)公司，其必要性自然會(huì)大打折扣,。

此外,，目前中小銀行還在與理財(cái)公司積極尋求合作，包括將自營(yíng)理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為代銷理財(cái)業(yè)務(wù),，非持牌銀行僅作為理財(cái)公司的產(chǎn)品代銷平臺(tái),；非持牌銀行將自己的客戶、資產(chǎn)等推介給理財(cái)公司，二者聯(lián)合開(kāi)發(fā)定制化的理財(cái)產(chǎn)品,。

“目前我們的主要精力集中在爭(zhēng)取理財(cái)公司牌照上,，但也沒(méi)有忽視布局代銷業(yè)務(wù)，正在有條不紊地進(jìn)行相關(guān)評(píng)估和準(zhǔn)備工作,?！鼻笆瞿戏降貐^(qū)城商行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理透露。劉呈祥認(rèn)為,，目前已有不少銀行轉(zhuǎn)變?yōu)椤凹兇N”角色,。在理財(cái)產(chǎn)品代銷市場(chǎng)，各家銀行稟賦各異,，理財(cái)產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)主要考驗(yàn)銀行的客群基礎(chǔ)打造能力,，以及系統(tǒng)和渠道建設(shè)能力。

前述華東地區(qū)農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，其所在的銀行將工作重點(diǎn)放在提升識(shí)別產(chǎn)品的能力上,。他們深知，要想打通代銷渠道,，核心在于打造一支專業(yè)素養(yǎng)過(guò)硬的理財(cái)團(tuán)隊(duì),。這支團(tuán)隊(duì)不僅能精準(zhǔn)判斷什么樣的產(chǎn)品符合當(dāng)?shù)乜蛻舻娘L(fēng)險(xiǎn)偏好，還能辨別產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)劣,。

記者了解到,，一些不甘心淪為代銷機(jī)構(gòu)的非持牌銀行開(kāi)始嘗試與理財(cái)公司共同開(kāi)發(fā)理財(cái)產(chǎn)品，非持牌銀行向理財(cái)公司推介資產(chǎn),，雙方共同篩選并確定資產(chǎn)白名單,，由理財(cái)公司納入這些資產(chǎn)并發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，隨后由非持牌銀行進(jìn)行全額代銷,?！瓣P(guān)于開(kāi)發(fā)聯(lián)創(chuàng)理財(cái)產(chǎn)品等與理財(cái)公司合作的形式，我們內(nèi)部還在研究,，目前沒(méi)有明確的消息,。”前述華東地區(qū)農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō),。