上海證券報
孫小程
2025-01-23 09:31
近日，貨幣基金市場出現(xiàn)不少降低管理費的案例,。其中,，既有券商資管旗下的貨幣基金，也有非券商資管的公募基金旗下相關產(chǎn)品,。值得注意的是,，兩種管理人旗下的貨幣基金在管理費的設定上有所區(qū)別,，使得相關產(chǎn)品調(diào)降的起點費率有較大差異,。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,，對于貨幣基金管理費調(diào)降,，業(yè)內(nèi)普遍認為，與目前投資收益率下降有關,。調(diào)降費率也是為了降低投資成本,，保護投資者在投資過程中的利益。
券商與公募管理費有區(qū)別
近日,，部分券商資管旗下貨幣基金的管理費變動公告引發(fā)市場關注。其中,，既有投資人對不同管理人旗下產(chǎn)品費率的認知有差異，又有關于此類基金未來投資價值的權(quán)衡,。
1月16日，申萬宏源證券資產(chǎn)管理有限公司發(fā)布公告稱,，旗下申萬宏源天天增貨幣型集合資產(chǎn)管理計劃管理費恢復至0.90%,。消息一出,，有市場人士稱,，基于基金投資收益不足以覆蓋投資成本,，類似產(chǎn)品的管理難度將增加。
根據(jù)該基金公告,，調(diào)整的原因提及，當以0.90%的管理費計算的7日年化暫估收益率小于或等于2倍活期存款利率，集合計劃管理人將調(diào)整管理費為0.30%,，以降低每萬份集合計劃暫估凈收益為負并引發(fā)銷售機構(gòu)交收透支的風險，直至該類風險消除,，集合計劃管理人方可恢復計提0.90%的管理費。
也就是說,，該基金管理人公告的目的,，是要說明上述風險已消除,，故管理人恢復計提0.90%/年的管理費。記者注意到,，有關類似的公告在此前并非沒有出現(xiàn)，但相對較少,，出現(xiàn)調(diào)降的也都是券商資管旗下的產(chǎn)品。比如,，興證資管金麒麟現(xiàn)金添利貨幣1月17日公告，已在1月15日將此前調(diào)降為0.30%的管理費變?yōu)?.90%,；華安證券月月紅現(xiàn)金則在1月10日公告,，將于1月10日調(diào)降管理費率至0.25%,。
對此,，記者在同一些公募基金業(yè)內(nèi)人士交流時發(fā)現(xiàn),，券商資管跟其他非券商資管的公募基金旗下貨幣基金的管理費有區(qū)別，這在行業(yè)內(nèi)部有一定爭議,。
1月20日，有公募界人士在同《每日經(jīng)濟新聞》記者交流時表示,，券商與公募的貨幣基金管理費區(qū)別明顯,，首先并不是收益難以覆蓋成本的問題，而是券商資管的費率太高?！鞍凑漳壳昂芏嗳藤Y管0.90%的貨基管理費來看，其他公募基金的產(chǎn)品只在0.3%左右,。費率相差近3倍,，產(chǎn)品卻基本類似,?！痹撊耸扛嬖V記者，目前都知道固收產(chǎn)品可以幫助機構(gòu)擴充規(guī)模,，尤其貨幣基金更加穩(wěn)健,。但實際上，很多新成立的公募基金到現(xiàn)在為止都沒有旗下的貨幣市場基金,。“倘按照行業(yè)普遍1.8%~1.9%的貨幣市場基金年化收益來看,，管理費的差異也在影響一些機構(gòu)的上新積極性?！?/p>
收益率近期波動較為明顯
除了券商資管旗下的產(chǎn)品有在近期調(diào)整管理費率，一些公募基金旗下產(chǎn)品也在近期有相關動作,。
農(nóng)銀匯理基金在2024年12月31日發(fā)布公告稱,，決定自2025年1月3日起降低農(nóng)銀匯理天天利貨幣市場基金的管理費率，管理年費率由0.18%降至0.14%,；英大基金在2024年11月29日公告，將英大現(xiàn)金寶貨幣的年管理費率由原來的“按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.30%年費率計提”調(diào)整為“按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.25%年費率計提”,。
此外，北信瑞豐基金,、摩根基金管理（中國）有限公司等也在近期宣布對旗下部分貨幣基金的管理費進行下調(diào)。
值得注意的是,，在這些非券商資管類的公募基金公司公告中，被調(diào)降的管理費率起點往往較低,，普遍從0.30%左右開始調(diào)降，與前述一些券商資管旗下的貨幣基金調(diào)降起點在0.90%不同,。
當然，對于此類投資工具的費率調(diào)降原因,，業(yè)界的看法相對趨同。主要與當前實際的投資收益率下降有關,，在業(yè)內(nèi)看來，調(diào)降費率也是為了降低投資成本,，保護投資者在投資過程中的利益,。
Wind統(tǒng)計顯示，截至1月19日,，全市場908只傳統(tǒng)貨幣型基金（統(tǒng)計所有份額）過去1周的區(qū)間年化收益率平均水平為1.35%,，過去2周的區(qū)間年化收益率為1.37%，過去4周的年化收益率為1.45%,?？梢姡S著時間推移,，近期貨幣市場的年化收益率水平有下降趨勢,，而有關類似產(chǎn)品2024年四季度的表現(xiàn)也相對一般，除了業(yè)績出現(xiàn)跑輸業(yè)績比較基準外,，也有一些基金的2024年四季報顯示,，季內(nèi)基金份額呈現(xiàn)凈贖回態(tài)勢。
