證券時報
吳家明
2025-01-22 23:29
1月21日晚間,，中國神華(601088)發(fā)布公告,，公司擬與國家能源集團公司簽署《股權轉讓協(xié)議》,，以經備案的杭錦能源截至2024年8月31日的股東全部權益評估值為基礎,，國家能源集團公司將所持有的杭錦能源100%股權轉讓給中國神華，轉讓對價為8.53億元,，中國神華將以自有資金支付,。
減少同業(yè)競爭
公告顯示，中國神華本次交易的一大重要原因就在于減少同業(yè)競爭,。目前,，公司為國家能源集團公司下屬煤炭業(yè)務整合平臺，公司與國家能源集團公司簽署的《避免同業(yè)競爭協(xié)議》及其補充協(xié)議約定的若干同業(yè)競爭資產中包括杭錦能源,，本次交易系落實協(xié)議約定,，進一步推動減少同業(yè)競爭。另一方面,，此項收購將為公司增儲上量鞏固優(yōu)勢,。
公告顯示，杭錦能源及其控股子公司擁有1座在建煤礦（塔然高勒井田）,、3座已投產煤礦（雁南礦,、扎尼河露天礦、敏東一礦）及鄂溫克電廠2×600MW煤電發(fā)電機組,。其中,，敏東一礦和鄂溫克電廠為煤電一體化項目。
其中,，在建煤礦塔然高勒井田的井田面積為227.25平方公里,，煤類為不粘煤和長焰煤，原煤平均熱值4904大卡,，評估利用口徑保有資源量20.54億噸,、評估利用口徑可采儲量10.50億噸，證載產能1000萬噸/年,，服務年限77.76年,，建設總投資75.11億元，截至評估基準日已完成投資37.60億元,。2023年4月,，塔然高勒井田建設復工，預計2028年建成,、2029年達產,。
而蒙東能源就鄂溫克電廠2×600MW煤電發(fā)電機組持有編號為1020513-00102的《電力業(yè)務許可證》,，許可類別為發(fā)電類，有效期至2033年12月25日,。鄂溫克電廠2022年,、2023年、2024年1-8月的發(fā)電量分別為59.59億千瓦時,、60.36億千瓦時、36.84億千瓦時,。
中國神華預測,，本次交易完成后，在中國標準下公司的煤炭保有資源量將增加38.41億噸（評估利用口徑）,、可采儲量將增加20.87億噸（評估利用口徑）,，分別占2024年6月末公司保有資源量和可采儲量的11.40%和13.59%。公司將增加1000萬噸在建煤礦,、1570萬噸在產煤礦及2×600MW煤電發(fā)電機組,，從而增加公司蒙西上游煤炭資源的未來供應、保障一體化產業(yè)鏈高位運行,，提高公司在蒙東地區(qū)的能源保供能力和協(xié)同運營水平,，從而鞏固公司一體化核心競爭力和長期盈利能力。
標的項目曾遭遇水害事故
據公告披露,，2023年,，杭錦能源凈利潤由2022年盈利8356.38萬元下降至虧損19.36億元，主要原因是因“927”事件,，敏東一礦自2023年9月至2024年10月停產,，蒙東能源煤電一體化項目虧損，并于2023年計提減值準備13.50億元,。
公開信息顯示,，2023年9月27日，敏東一礦發(fā)生一起較大水害事故,，造成3人遇難,，直接經濟損失377.72萬元。
2024年1-8月,，杭錦能源繼續(xù)虧損,，虧損金額為26.38億元。公告稱,，虧損的主要原因一方面因“927”事件,，敏東一礦自2023年9月至2024年10月停產，蒙東能源煤電一體化項目虧損,；另一方面,，為建設和諧礦區(qū),、履行生態(tài)修復社會責任、提升地企關系,，杭錦能源旗下大雁礦業(yè)于2024年捐贈內蒙古生態(tài)綜合治理資金15.43億元,。
此外，杭錦能源于2014年10月至2023年3月塔然高勒煤礦停建期間累計計提減值準備43.19億元,，2024年8月末凈資產為負值,。
不過，蒙東能源煤電一體化項目敏東一礦已于2024年11月復產,，水害因素已整治完畢,，目前正在逐步恢復產能；塔然高勒井田建設已于2023年4月復工,，計劃2028年建成,、2029年達產。蒙東能源煤電一體化項目扭虧為盈和塔然高勒井田投產后,，杭錦能源盈利能力將逐步提高,。
標的盈利能力正從底部回升
中國神華表示，由于前期塔然高勒井田持續(xù)停建,，以及敏東一礦“927”事件,、對外捐贈的一次性影響，標的公司計提較大額度資產減值和營業(yè)外支出,，造成階段性賬面虧損和負凈資產,。本次交易不影響本公司2024年經營業(yè)績。公司將按照適用的會計準則相關要求,，在2025年財務報表及2024年比較期間財務報表中體現(xiàn)本次交易的財務影響,。
截至公告日，標的公司資產質量和盈利能力正處于從底部穩(wěn)步向上回升階段,，國家能源集團公司已承諾,，杭錦能源2024年9-12月及2025-2029年度按企業(yè)會計準則經審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤累計不低于3.83億元。
中國神華認為,，本次交易將更好支持中國神華作為國家能源集團公司煤炭業(yè)務整合平臺的定位,，增加公司蒙西上游煤炭資源的未來供應，提高公司在蒙東地區(qū)的能源保供能力,，強化公司在內蒙古地區(qū)的競爭力,。
同時，中國神華下屬國能包神鐵路集團有限責任公司運營的塔韓鐵路是塔然高勒煤礦的主要外運通道,，塔然高勒井田建成投產后將有效增加塔韓鐵路及下游鐵路運量,；雁南礦、扎尼河露天礦,、敏東一礦和公司所屬國能寶日希勒能源有限公司下屬煤礦區(qū)域距離相近,、便于一體化協(xié)同管理,；杭錦能源子公司蒙東能源具備煤電一體化經營優(yōu)勢。本次交易將進一步夯實中國神華一體化運營模式,、強化一體化運營優(yōu)勢,、提升公司長期營收規(guī)模和盈利能力。
