券商中國(guó)
吳琦
2025-01-22 23:23
在全球AI加速爆發(fā)背景下,，算力產(chǎn)業(yè)鏈等各大細(xì)分賽道都有望迎來高速增長(zhǎng)機(jī)遇。
1月22日,，A股主要指數(shù)低位震蕩,，上證指數(shù)收盤下跌0.89%。滬深京三市合計(jì)成交1.15萬億元,，較上個(gè)交易日縮量近700億元,。
房地產(chǎn)、傳媒,、銀行,、社會(huì)服務(wù)、食品飲料等板塊跌幅居前,。房地產(chǎn)板塊今日下跌3.42%,，地產(chǎn)股光大嘉寶,、中交地產(chǎn)跌停,，行業(yè)龍頭保利發(fā)展、招商蛇口,、萬科A分別下跌4.6%,、3.91%、4.62%,。
盤面上,，個(gè)股漲少跌多，超4200股飄綠,。AI算力產(chǎn)業(yè)鏈逆市走強(qiáng),，其中2只股票成交額破百億元，分別是中際旭創(chuàng),、中興通訊,，兩者今日分別上漲10.4%、0.4%,。工業(yè)富聯(lián)今日成交90.9億元,，排在第三位，收盤股價(jià)漲停,。
科技巨頭加大AI算力投入
據(jù)中新網(wǎng)1月22日援引外媒報(bào)道,，美國(guó)總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月21日宣布，三家科技巨頭將成立合資企業(yè)，大力推動(dòng)人工智能(AI)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,，規(guī)?；蚋哌_(dá)5000億美元。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月21日,，Open AI首席執(zhí)行官奧爾特曼,、軟銀首席執(zhí)行官孫正義和甲骨文董事長(zhǎng)埃里森與美國(guó)總統(tǒng)特朗普一起現(xiàn)身白宮，宣布成立一家名為“星際之門”(Stargate)的合資公司,。特朗普稱,，這將是“歷史上最大的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目”。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)將為美國(guó)創(chuàng)造大量工作崗位,。
中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭字節(jié)跳動(dòng)也在持續(xù)加大AI算力方面的投入,。近日，安徽自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)蕪湖片區(qū)管委會(huì)行政審批局發(fā)布《關(guān)于蕪湖江東名邑科技有限公司火山引擎長(zhǎng)三角算力中心項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)報(bào)告表受理批前公示》,。蕪湖江東名邑科技有限公司系字節(jié)跳動(dòng)全資子公司,。
AI算力規(guī)模正以前所未有的速度增長(zhǎng)
算力是實(shí)現(xiàn)AI系統(tǒng)所需要的硬件計(jì)算能力，是AI的“底座”,，伴隨AI大模型等應(yīng)用爆發(fā)式發(fā)展,，其重要性日益凸顯，中國(guó)算力規(guī)模正以前所未有的速度增長(zhǎng),。
根據(jù)IDC數(shù)據(jù),，國(guó)內(nèi)智能算力規(guī)模正在高速增長(zhǎng)。2022年中國(guó)智能算力規(guī)模達(dá)259.9每秒百億億次浮點(diǎn)運(yùn)算(EFLOPS),，預(yù)計(jì)到2027年將達(dá)到1117.4EFLOPS,。2022—2027年期間，中國(guó)智能算力規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)33.9%,。
浙商證券表示,，國(guó)內(nèi)算力需求的黎明已經(jīng)到來，字節(jié)跳動(dòng)在AI上投入巨大,，2024年資本開支達(dá)800億元,，接近百度、阿里,、騰訊的總和（約1000億元）,，研發(fā)投入顯著領(lǐng)先同行。該券商進(jìn)一步預(yù)測(cè),，2025年字節(jié)跳動(dòng)資本開支有望達(dá)到1600億元,，旨在打造自主可控的大規(guī)模數(shù)據(jù)中心集群，其中約900億元將用于AI算力的采購,，700億元用于IDC基建以及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備如光模塊,、交換機(jī),。
中信證券同樣表示，中美科技巨頭AI投入強(qiáng)度差距較大,，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)巨頭資本開支有一定的提升空間,。看好國(guó)內(nèi)AI投入加大對(duì)AIDC,、高速交換機(jī),、光模塊、AEC,、液冷等領(lǐng)域的拉動(dòng),。
AI算力核心標(biāo)的牛股輩出
在全球AI加速爆發(fā)背景下，算力產(chǎn)業(yè)鏈等各大細(xì)分賽道都有望迎來高速增長(zhǎng)機(jī)遇,，如GPU,、光模塊、液冷,、服務(wù)器,、IDC、數(shù)據(jù)中心電源等方面均有望受益,。
A股市場(chǎng)上,，涉及AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司眾多，證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶以上市公司公告,、互動(dòng)回答,、券商研報(bào)等為基礎(chǔ)，從中梳理出AI算力核心標(biāo)的股,，合計(jì)51只股票入圍,。
在AI算力產(chǎn)業(yè)持續(xù)火爆的背景下,，這些核心股二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至1月22日收盤,，與2024年以來低點(diǎn)相比,，AI算力核心股最大漲幅均值達(dá)到2倍以上。4股最大漲幅超5倍,，分別是神宇股份,、生益電子、寒武紀(jì)-U,、沃爾核材,。
神宇股份2024年以來最大漲幅達(dá)到8.46倍，排在第一位,。公司曾在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)透露,，公司已實(shí)現(xiàn)USB4,、Thunderbolt4、光電復(fù)合線,、DAC高速數(shù)據(jù)線持續(xù)量產(chǎn),，并在中高頻高速線纜、工業(yè)數(shù)據(jù)傳輸線纜方面取得突破,。隨著AI服務(wù)器需求的增長(zhǎng),，公司已從2024年年初開始持續(xù)加大設(shè)備和研發(fā)的投入，做好產(chǎn)能的擴(kuò)充,、配合客戶的下一代產(chǎn)品開發(fā),，滿足未來AI市場(chǎng)的需求。
以最新收盤價(jià)與2024年以來高點(diǎn)相比,，部分AI算力核心股出現(xiàn)了較大回撤,。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，中國(guó)長(zhǎng)城,、拓維信息,、金盤科技回撤幅度均超30%。龍芯中科,、劍橋科技,、中際旭創(chuàng)、寶信軟件,、長(zhǎng)光華芯等回撤幅度介于20%至30%之間,。
從目前已公布的2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)來看，部分AI算力核心股展現(xiàn)出較高的業(yè)績(jī)彈性,。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì),，按照預(yù)告凈利潤(rùn)下限計(jì)算，新易盛,、仕佳光子,、天孚通信、勝宏科技,、鼎通科技等凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增速超50%,。
以新易盛為例，報(bào)告期內(nèi)受益于算力投資持續(xù)增長(zhǎng),，高速率產(chǎn)品需求快速提升,，公司銷售收入和凈利潤(rùn)同比大幅增加，預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)為28億元至30.5億元,，同比增長(zhǎng)3.07倍至3.43倍,。
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