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2025-01-22 21:48
流媒體巨頭奈飛（Netflix）發(fā)布了2024年第四季度及全年業(yè)績報告，其亮眼表現(xiàn)推動股價飆升超過13%,。
當(dāng)?shù)貢r間1月21日,，奈飛發(fā)布的2024年四季度財報全面超預(yù)期，對新的一年給出了積極的預(yù)測并在多個市場漲價,。
對于該份財報,，華爾街分析師則紛紛提高了公司的目標價位。1月22日晚間,，奈飛股價大幅高開,，截至發(fā)稿，奈飛股價漲超13%,，逼近1000美元關(guān)口,，創(chuàng)歷史新高。
業(yè)績暴漲 股價起飛
公司發(fā)布的財報顯示,，2024年第四季度,，奈飛實現(xiàn)營收102.5億美元，同比增長16%,，凈利潤為18.7億美元,，同比增長99.3%，營業(yè)利潤同比增長52%至23億美元,。全年來看,，公司營收達到390億美元,，同比增長15.7%,，全年凈利潤達到87億美元，同比增長61%,，營業(yè)利潤首次突破百億美元,，達到104.2億美元，同比增長50%,。
奈飛營收數(shù)據(jù)及增長率（數(shù)據(jù)來源：Wind）
奈飛凈利潤數(shù)據(jù)及增長率（數(shù)據(jù)來源：Wind）
營收增長背后,，是付費用戶規(guī)模創(chuàng)新高。財報數(shù)據(jù)顯示,，奈飛全年付費用戶規(guī)模突破3億人,，達到3.02億。2024年第四季度單季新增付費用戶1891萬,，全年凈新增用戶4100萬,，刷新公司歷史最高紀錄,。其中，美加,、歐洲和亞太地區(qū)表現(xiàn)尤為突出,，凈增用戶均在500萬左右。
除此之外,，鑒于四季度爆片的熱度延續(xù),，以及對2025年豐富儲備的信心，管理層上調(diào)了業(yè)績指引,，預(yù)計2025年第一季度收入同比增長11%至104.2億美元,，全年收入預(yù)計同比增長12%至14%。其中,，廣告收入有望在2025年實現(xiàn)翻倍增長,。另外，管理層追加150億美元回購,，用于繼續(xù)維持當(dāng)前的回購力度,。
奈飛聯(lián)合首席執(zhí)行官泰德?薩蘭多斯（Ted Sarandos）在投資者電話會議上表示：“我們的業(yè)務(wù)確實建立在跨國家、跨地區(qū),、跨類型的多樣性和高質(zhì)量的基礎(chǔ)上,，并且全年都專注于為我們的會員提供非常豐富的節(jié)目?！?/p>
在公司發(fā)布業(yè)績后,，華爾街分析師紛紛調(diào)高了公司目標價位。其中,，高盛將奈飛的目標價從850美元上調(diào)至960美元,，維持“中性”評級；蒙特利爾銀行將奈飛目標價從1000美元上調(diào)至1175美元,。德銀則維持公司持有評級,，目標價由650美元調(diào)整至875美元。摩根士丹利更為樂觀,，將公司目標價從1050美元上調(diào)至1150美元,。
利好扎堆，讓奈飛股價一度大漲超14%,，股價最高至999美元/股,，目前總市值超4200億美元。
為何狂飆,？
過去幾年,，奈飛面臨用戶增長困境。尤其是在核心地區(qū)美加市場，2022年初,，美加地區(qū)訂閱用戶甚至流失了近200萬,。奈飛股價也因訂閱用戶增長停滯而暴跌。為了扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑趨勢,，提升盈利能力和可持續(xù)性,，奈飛先后在多個方面進行了改革。
首先,，公司加大打擊賬戶共享的力度以及推出更多套餐,。2022年11月，奈飛推出含廣告的訂閱套餐,，廣告套餐吸引了更多價格敏感型用戶,，同時將部分成本轉(zhuǎn)嫁給廣告客戶，推動收入增長,。目前,，廣告套餐已占相關(guān)國家用戶注冊人數(shù)的55%以上，2024年第四季度廣告計劃會員人數(shù)環(huán)比增長近30%,。
2023年初,，奈飛開始打擊付費賬戶共享。目前來看,，打擊賬戶共享的措施也取得了顯著成效,。Ampere Analysis的報告顯示，這一措施每年可為奈飛帶來額外15億美元的收入,。
其次,，奈飛開始加大優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的制作。在傳統(tǒng)劇集方面,，《魷魚游戲 2》《拳擊擂臺》以及自制懸疑片《隨身危機 Carry-on》瘋狂吸睛,。在體育內(nèi)容方面，2024年11月,，邁克·泰森與杰克·保羅的“世紀拳賽”吸引了6000萬家庭觀看,，全球累計觀看人次達1.08億，新增訂閱用戶143萬,。12月,，奈飛與國際足聯(lián)達成協(xié)議,，獲得2027年和2031年兩屆女足世界杯在美國及波多黎各的獨家轉(zhuǎn)播權(quán),。體育直播有望成為奈飛新的增長引擎。
最后,，奈飛還在線下拓展方面發(fā)力,。據(jù)透露，奈飛計劃于2025年開設(shè)兩個主題樂園，其市場定位與迪士尼,、環(huán)球影城等傳統(tǒng)樂園有所不同,。奈飛的主題樂園將建在購物中心內(nèi)，注重短期,、靈活的娛樂體驗,，能夠根據(jù)新劇集的播出快速更新主題，保持游客的新鮮感和好奇心,，提高復(fù)購率,。
未來機遇和挑戰(zhàn)并存
奈飛表示，2025年計劃通過更多的電視劇和電影來改善其核心業(yè)務(wù),，提高產(chǎn)品體驗,，并繼續(xù)發(fā)展廣告業(yè)務(wù)。預(yù)計奈飛還將進一步深入直播活動和游戲領(lǐng)域,，并將發(fā)布一系列頂級導(dǎo)演和演員的新片,。
該公司在財報中表示：“隨著我們的專注和持續(xù)投資，我們在全球范圍內(nèi)擁有良好且不斷改善的產(chǎn)品/市場契合度,?！?/p>
奈飛還宣布，決定提高部分付費用戶套餐價格,。其中,，廣告支持套餐的價格由6.99美元提高至7.99美元，標準無廣告套餐價格上漲至17.99美元,，高級套餐價格上漲至24.99美元,。同時，額外會員費用也將上調(diào)至8.99美元,。
該公司表示：“2025年,，我們將在所有投放廣告的國家達到足夠的廣告會員規(guī)模。2025年的首要任務(wù)是改善我們?yōu)閺V告商提供的服務(wù),，這樣我們就可以大幅增加廣告收入,。”
盡管奈飛保持了增長勢頭,，但仍面臨諸多挑戰(zhàn),，包括著來自有線電視、YouTube,、迪士尼+,、亞馬遜Prime Video等強大競爭對手的壓力，這些競爭對手在原創(chuàng)內(nèi)容制作,、用戶基礎(chǔ)和市場滲透率上對奈飛構(gòu)成了嚴峻挑戰(zhàn),。根據(jù)Statista的報告,，預(yù)計到2028年，全球流媒體市場規(guī)模將達到1300億美元,，但用戶增長速度正在放緩,，尤其是在北美和歐洲等飽和市場，這加劇了市場份額的爭奪戰(zhàn),。
校對：李凌鋒
